Az Európai Központi Bank a magas infláció miatt még várhatóan háromszor is megemeli a jelenleg 3,5 százalékon álló alapkamatát, egyaránt 25 bázisponttal, júliusig bezáróan (így holnap is ez a lépés várható). Ez már lassulást jelentene a korábbi, 50 bázispontos kamatemelésekhez képest.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
Áprilisban nem folytatódott az infláció csökkenése az euróövezetben, sőt, enyhén 0,1 százalékkal emelkedett is a fogyasztói árindex, éves alapon 7 százalékra. A maginfláció nagyon enyhén, 5,6 százalékra mérséklődött. Az Erste Befektetési Zrt. elemzője szerint az adat nem meglepetés, valójában arra utal, hogy stagnál az infláció az eurózónában. Emiatt az Európai Központi Bank holnap is tovább emelheti, 25 bázisponttal az alapkamatát, ugyanakkor ezzel már lassítana a korábban látott tempón.
Bár a kamatokat illetően inkább csak egy normalizálódás látható, mégis, a legújabb felmérések szerint jelentősen belassult a hitelezés a térségben. Az EKB saját felmérése azt mutatja, hogy minden hiteltípus esetében csökkenő keresletről és hitelezésről számoltak be a kereskedelmi bankok. A legtöbbjük, 76 százalékuk a jelzáloghitelek piacán lát, és a vár a jövőben is visszaesést. Nagy András szerint, ellentétben Magyarországgal, elsősorban nem a magas kamatok, hanem a recessziós félelmek miatt torpant meg a piac.
A felmérés azt is megmutatja, hogy a kereskedelmi bankok még akkor is szigorítottak a hitelfelvételi kondíciókon, amikor a hitelfelvevők száma már meredeken csökkent. A bankok óvatosan, kisebb kockázat mellett és szigorúbb feltételekkel adnak hitelt az ügyfeleknek, gyakorlatilag áttételesen elvégzik az Európai Központi Bank monetáris szigorítását. Ez is teret adhat az EKB-nak arra, hogy lassítsa a kamatemelési ütemét – tette hozzá az Erste Befektetési Zrt. elemzője.
Nagy András szerint nem várható, hogy Európában - az Egyesült Államokhoz hasonlóan-, tömegesen kerülhetnek bajba a kisebb, regionális bankok a magasabb kamatszintek miatt. „Az Egyesült Államokban a fix kamatozású hitelek dominálnak, miközben a bankok forrásköltsége folyamatosan növekedik. Ezzel szemben Európában jellemzőbbek a változó kamatozású konstrukciók, nem alakul ki olyan nagymértékű egyensúlytalanság a kamatkockázatoknál” – magyarázta az elemző. Emellett a csődbe jutott amerikai bankoknál olyan speciális működési modell társult a menedzsment kockázatkezelési hibáival, ami Európában nem igazán van jelen.
A beszélgetés második felében Kerekes Tamás, az Erste részvényelemzője volt a vendégünk. Szóba került az, hogy:
- milyen döntés várható ma este a FED részéről?
- mennyire helyez nyomást a demokrata politikai vezetés a jegybankra?
- milyen gyorsjelentési szezont futnak a legnagyobb amerikai vállalatok?
A műsor első felében Nagy Andrást, az Erste Befektetési Zrt. elemzőjét, a másodikban pedig Kerekes Tamást, az Erste részvényelemzőjét, Imre Lőrinc kérdezte a Reggeli Monitorban.
Az erstemarket.hu a Reggeli Monitor, a Trend FM reggeli hírműsorának kiemelt szakmai támogatója.
Szakértőink rendszeresen tájékoztatják a hallgatókat a legfontosabb gazdasági és piaci eseményekről és információkról, a folyamatok hátteréről, hogy megalapozottabb befektetési döntéseket hozhassanak.
Ez a podcast a műsor vágott, szerkesztett változata.
A podcastban foglaltak kizárólag az előadó személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.
