Erste kommentár Tegnap előszőr még örültek a piacok Powell szavainak, amelyben azt sugallta, hogy lassulhat a kamatemelés mértéke, s talán már a vége közeledik. Aztán tovább beszélt, s kiderül, hogy...
Tegnap előszőr még örültek a piacok Powell szavainak, amelyben azt sugallta, hogy lassulhat a kamatemelés mértéke, s talán már a vége közeledik. Aztán tovább beszélt, s kiderül, hogy abszolút nem erről van szó. Sőt, még messzebb lehet a kamatemelési ciklus vége, s az eddig vártnál akár magasabb is lehet a teteje. Így nem meglepő, hogy a kötvény árazásokból számított kamatcsúcs mintegy 150 bázisponttal 5,15 százalékra emelkedett mára, s a csúcs most már inkább májusra tolódott a korábbi február-márciusról. Ráadásul így a kamatcsökkentés is inkább jövő év decemberben kezdődhet meg, azaz ott is van egy pár hónapos csúszás. A 10 éves hozam tovább emelkedett, s az inflációs várakozások is emelkedtek. Például a 2024. októberi inflációs rátára történő fogadások a múlt hét végi 1,44 százalékról 1,6 százalékra emelkedtek mára. Ugyanakkor az 1 éves várakozások nem nagyon változtak, maradtak 3,3 százalék körül. Ez különben azért furcsa egy picit, mert a magasabb és hosszabb ideig kitartó kamatpályának inkább negatívan kellene hatnia az inflációs várakozáskra. Mindenesetre a Fed héja hozzáállása is furcsa egy picit, hiszen pl. a Qualcomm tegnap este megjelent eredmény előrejelzéséből azt láthatjuk, hogy nagyon gyors romlást vár a félvezető piacon, s az eBay is inkább csak a bevételek szinten tartását tudja elérni a termékkőr kiszélesítése ellenére is. Szóval romló gazdasági környezetben a Fed tovább keménykedik, ami azért nem túl jó. Ezt a tegnapi árfolyamokon is láthattuk.
A fentiek tükrében a DAX folytatja a csökkenést, s a BUX is lefelé tendál.
Az európai részvénypiacok enyhén csökkentek tegnap. A FTSE100 és a DAX 0,6%-ot, az Euro Stoxx50 0,8%-ot csökkent. A szektorok többsége csökkent, főként a nem alapvető fogyasztási cikkek és az ingatlan. Emelkedni csak az egészségügy és a kommunikációs szolgáltatók tudtak, a közmű szektor pedig stagnált.
Amerikában óvatos nyitás volt tapasztalható, a befektetők kivártak a Fed döntését megelőzően. Powell jelzése, miszerint magasabban tetőzhet majd a kamatemelési ciklus, hidegzuhanyként érte a piacokat. A Dow 1,6%-ot,az S&P500 2,5%-ot, a Nasdaq 3,4%-ot esett. Kivétel nélkül minden szektor csökkent a tengerentúlon, de leginkább a kommunikációs szolgáltatók, az IT szektor és a nem alapvető fogyasztási cikkek. Ezzel szemben a közmű és a pénzügyi szektor viszonylag jól tartotta magát.
A negatív amerikai hangulat elsősorban a hongkongi tőzsdére terjedt át. A Hang Seng 2,8%-ot, a CSI300 0,9%-ot csökkent. A japán részvénypiac zárva tartott ma.
Sikeresnek bizonyult a luxustermékek és a felújított termékek felé való fordulás, az eBay a várt 2,32 milliárd dollárral szemben 2,38 milliárd dollár bevételt könyvelhetett el a harmadik negyedévben. Ez kismértékű csökkenés a tavalyi 2,5 milliárd dollárhoz képest. Az egy részvényre jutó eredmény 1 dollár volt a várt 93 centtel szemben. A következő negyedévre a cég 2,42 és 2,5 milliárd dollár közötti bevételt és 1,03 és 1,09 közötti eredményt, míg a piac 1,07 dolláros egy részvényre jutó eredményt vár. A részvény több mint 7 százalékot emelkedett a zárás utáni kereskedésben.
A Qualcomm egy részvényre jutó eredménye 3,13 dollár lett a negyedik negyedévben a várt 3,15 dollárral szemben, míg az árbevétel a vártnak megfelelően 11,39 milliárd dollár volt. Mégis több mint 7 százalékos eséssel büntették a befektetők a piaczárás utáni kereskedésben. Az ok a félvezető piac nagyon gyors zuhanása. Ezért a cég a decemberig tartó első negyedévben 9,2 és 10 milliárd dollár közötti bevételre számít, míg a piac 12,03-ra. Eredmény tekintetében pedig 2,25 és 2,45 dollár között várnak, míg a piaci várakozás eddig 3,4 dollár volt!
A BNP Paribas árbevétele a tavalyi évhez képest 8%-kal emelkedve 12,3 milliárd euró lett, felülmúlva a 12,0 milliárdos várakozást. A bank minden üzletága többé-kevésbé a vártnál magasabb árbevételt ért el a harmadik negyedévben. A nemteljesítő hitelekre képzett céltartalék 947 millió euró volt, minimálisan magasabb, mint a várt 923 millió euró, de ezt bőven ellensúlyozta a vártnál magasabb bevétel. Az adózott eredmény 10%-kal 2,76 milliárd euróra emelkedett, meghaladva a 2,47 milliárd eurós piaci konszenzust.
A BMW árbevétele a harmadik negyedévben 37,2 milliárd euróra emelkedett, ami 35%-os növekedés a tavalyi év azonos időszakához képest, és felülmúlja a 35,5 milliárd eurós várakozást. Eközben az értékesített volumen nem növekedett, így az árbevétel és az eredmény növekedése is a magasabb árú termékeknek volt köszönhető. Az EBIT 28%-kal 3,68 milliárd euróra emelkedett, szintén meghaladva a 3,5 milliárd eurós várakozást. A negyedik negyedévre nagyobb volumennel számolnak, mint amit a harmadik negyedévben elértek, ami a chiphiány és a termelési nehézségek enyhülésére utal.
A Stellantis árbevétele 29%-kal nőtt a negyedévben a tavalyi év azonos időszakához képest. A 42,1 milliárdos árbevétel 1 milliárd euróval magasabb, mint a Bloomberg elemzői konszenzus. Földrajzilag nézve Észak-Amerika 36%-kal bővült, jócskán felülmúlva az elemzői várakozásokat. Ezzel szemben Európában csak 16% volt a növekedés, jelentősen elmaradva a várakozásoktól. A társaság csak az árbevételt tette közzé, negyedéves profitjáról ezúttal nem számolt be. A 2022-es előrejelzéseket változatlanul hagyták, egyedül a kínai növekedést emelték meg szinten maradóról 5%-ra.
Rendkívül erős eredményt ért el a Raiffeisen csoport. Az 1,1 milliárd eurós adózott eredmény bőven felülmúlta a 730 millió eurós piaci konszenzust. Ennek elsődleges oka a nagyon erős orosz eredmény, ami önmagában 790 millió eurós profitot jelent. A szépséghiba viszont, hogy egyelőre nincs mód az oroszországi nyereség hazajuttatására az anyavállalathoz. Az erős negyedévet követően a bankcsoport jelentősen megemelte az éves eredmény előrejelzést is. Míg korábban legalább 15%-os saját tőke arányos nyereségre (ROE) számítottak, ezt most 25%-ra emelték, ami kiemelkedőnek mondható a bankszektorban. A bevételi előrejelzést is megemelték, főként a nettó díj- és jutalékbevétel terén számítanak sokkal erősebb bevételi számokra. Az első 9 hónapban már 8,31 eurós egy részvényre jutó eredményt ért el a Raiffeisen. Összehasonlításképpen a ma reggeli nyitásban bekövetkezett emelkedést követően is csak 15,1 euró a részvényárfolyam. A fő kockázati tényező továbbra is az orosz operáció jövője, és az, hogy az ottani profitból végső soron hogyan tud részesedni az anyavállalat.
Tegnap a 406,6 körüli nyitó szintről enyhén gyengült a forint, és végül 407,5-nél zárta a kereskedést. Ma délelőtt ismét gyengülést látunk, 409-nél jár a kurzus. A Fed kemény fellépése meglehetősen erős dollárt irányoz elő, ami hagyományosan rossz hír a magyar devizának. A legfontosabb kérdés továbbra is az uniós megállapodás ügye, mellyel kapcsolatban a következő hetekben lehet érdemi változás.
A szokásosnál is szűkebb sávban mozgott tegnap az EURUSD kurzusa, vélhetően kivárásra játszottak a piaci szereplők. Így 0,987-nél várta a Fed döntését a jegyzés. Powell kemény szavai irányba állították a befektetőket: lassíthatnak az ütemen, de tovább tarthat a szigorítási időszak. Ennek eredményeként 0,982-ig erősödött a dollár. Ma úgy néz ki, megy tovább az EURUSD, jelenleg 0,977-nél jár a jegyzés.
A WTI 88,4, a Brent típusú kőolaj pedig 95,7 dollár volt ma reggel hordónként a januári leszállításra, míg az Ural azonnali árjegyzése 78,4 dollár. A kőolaj áremelkedéséhez hozzájárult a spekuláció, hogy az USA vissza szeretné vásárolni stratégiai kőolaj készleteit, illetve a globális olajpiac továbbra is szűk. Az viszont segítheti az árak csökkenését, hogy Kína továbbra is kitart a zéró covid stratégia mellett, aminek következtében a kínai fogyasztás csökkenhet, míg tegnap a Fed további kamatemeléseket lengetett be. Ezek a hírek visszavethetik a nyersolaj kereslet bővülését, ami lejjebb viheti a nyersolaj árakat. A piac figyeli a termék és nyersolaj készletek alakulását, a következő napokban ezek a hírek lehetnek meghatározóak.
Az arany ára 1.630 dollárra esett, miután tegnap a Fed 75 bázisponttal emelte a kamatait. Ez megfelelt a várakozásoknak, ugyanakkor Jerome Powell jegybankelnök arról beszélt, hogy a szigorító lépések folytatódnak, vagyis várhatóan decemberben is tovább emeli az irányadó rátát a Fed. A szigorítás következtében a mostani 3,75-4%-os kamat tovább nőhet. A magasabb kamatok negatívan hatnak az arany árfolyamára, mivel az utóbbi nem fizet kamatot.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek:Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
