Zajos visszatérés

A Jackson Hole-i konferenciára a világ vezető jegybankárai visszatértek a nyári szabadságukról. Visszatérésük meglehetősen nagy visszhangot keltett a befektetők körében, elsősorban az amerikai részvénypiacok esetében. Az amerikai részvényindexek hónapok óta nem látott mértékű eséssel reagáltak Powell iránymutatására, mely szerint hosszabb időszakon át magasabb kamatokra lesz szükség. Erre nem csak a részvénypiacok reagáltak negatívan, de az amerikai kötvényhozamok 6-8 bázispontot emelkedtek, és a tavaszra implikált alapkamat várakozások is tovább emelkedtek.

Bár a fő sokkot egyértelműen a Fed vezetője okozta, az európai jegybankárok mellett sem szabad szó nélkül elmenni. Egyrészt több utalás is érkezett az akár 50 bázispontnál is nagyobb kamatemelésre vonatkozóan, de ami tán még ennél is érdekesebb, hogy a mérlegfőösszeg leépítése is hamarosan terítékre kerülhet Európában.

Az EKB részéről az eurót támogató verbális intervenció is elhangzott, nem sok sikerrel. Ma reggel ismét paritás alatt jár az EURUSD árfolyam.

Pénteken a Dow 3%-ot, az S&P 3,4%-ot, a Nasdaq pedig 3,9%-ot esett. Ez az S&P és a Nasdaq esetében is a legnagyobb egynapos esés volt június közepe óta. Minden szektor esett, de főleg az IT és a nem alapvető fogyasztási cikkek szektora szenvedett el komoly esést.

Európában sem volt jó a hangulat, a DAX 2,3%-ot, az Euro Stoxx 1,9%-ot, míg a FTSE100 0,7%-ot esett. Minden szektor csökkent, itt is főleg az IT és a nem alapvető fogyasztási cikkek szektora. Felülteljesítő volt az energia és az egészségügy.

Ázsiára is átragadt a negatív hangulat. A Nikkei 2,5%-ot, a CSI300 0,7%-ot, a Hang Seng pedig 0,8%-ot csökkent.

Az Alteo ma teszi közzé második negyedéves eredményét.

A hét utolsó napján enyhén tovább gyengült a forint. A nyitó 411,4-ről összességében 411,9-re nőtt az EURHUF devizapár. Ma reggel további gyengüléssel nyitott a forint, már 412 felett áll a kurzus. A hazai deviza árfolyamát továbbra is leginkább a gázválság, illetve a nemzetközi jegybankok szigorú, a további kamatemelés irányába mutató üzenetei sújtják leginkább. Kivárás jöhet ma a holnapi MNB kamatdöntés előtt, a 100 bázispontos további kamatemelés szinte biztosra vehető.

A nemzetközi devizapiacon továbbra is gyengülő pályán áll az euró a dollárral szemben. Jelenleg 0,9946-on áll az EURUSD kurzusa. A Fed szigorú üzeneteket küldött pénteken: a tovább növekvő kamatokról, illetve azoknak hosszantartó állapotáról beszélt, aminek akár növekedési ára is lehet. A héten az USA-beli munkapiaci adatokra figyelhetnek a piacok leginkább, ez a statisztika adhat további indikációt arról, hogy végül 50 vagy 75 bázisponttal emel-e a Fed szeptemberben.

A WTI nyersolaj határidős jegyzése a múlt heti emelkedés után hétfőn 93 dollár fölött járt, a Brent 101,4 dollárba került hordónként, az Ural azonnali leszállítású jegyzése pedig 80,8 dollár volt. Az elmúlt napokban a különböző kínálati oldali problémák felülmúlták azokat a félelmeket, hogy az infláció elleni agresszív központi banki fellépés a világgazdaság lassulásához vezethet. A múlt héten Szaúd-Arábia jelezte az OPEC+ termeléscsökkentés lehetőségét a volatilis piacok stabilizálása és az iráni olajexport várható visszatérésének ellensúlyozása érdekében. Emellett Líbia fővárosában a rivális milíciák közötti összecsapások miatt az olajszállítások további zavarától tartanak, míg a kazahsztáni nyersolaj exportjának egyik kulcsfontosságú termináljánál továbbra is fennakadások vannak. Ennek ellenére az olaj már a harmadik egymást követő hónapban csökken, mivel a recessziós félelmek június óta nyomás alatt tartják a nyersanyagpiacokat. Jerome Powell, az amerikai Fed elnöke pénteken hangsúlyozta, hogy magasabb kamatlábakra van szükség az infláció ellenőrzés alá vonása érdekében, még némi gazdasági „fájdalom” kockázatával is, és az EKB döntéshozói is ugyanezt a politikai álláspontot hangoztatták.

1.721 dollár volt ma reggel az arany árfolyama. Ezzel újabb hónapot zárhat alacsonyabban a nemesfém kurzusa, mint ahogyan azt elkezdte. Ez lenne sorozatban az ötödik mínuszos hónap, ilyen utoljára négy éve fordult elő. A Fed Jackson Hole-i konferenciájának a vártnál jóval agresszívabb és határozottabb volt a hangneme, ami továbbra is növekvő, valamint hosszan fennmaradó alapkamatról árulkodik. Ennek következtében nőttek a kötvényhozamok is, és a dollár is erősödött a világpiacon. A kétéves kötvényhozam 2007 óta nem volt ilyen magasan (3,47%). Ez nem kedvez az aranynak, sem a relatíve drágább elérhetősége miatt (az erős dollár következtében), sem pedig azért, mert nagy az alternatívaköltsége (a jó hozamot kínáló állampapírok miatt). A Guardian Gold Australia aranykereskedő menedzsere, John Feeney szerint Jerome Powell beszéde jó ideje az egyik leginkább héja megnyilatkozás volt a mindenkori Fed-elnök részéről, azonban azt is hozzátette, hogy idővel erősödhet az arany menedékeszköz funkciója, ami nagyobb keresletet generálhat számára.