Az infláció destruktív oldala

A vezető jegybankárok mindegyike (Christine Lagarde, Jerome Powell és Andrew Bailey is) a monetáris politikai fordulatot hangsúlyozta az EKB portugáliai forumán. A jegybankárok szerint vége az alacsony inflációs környezetnek, ami az elmúlt években meghatározta a monetáris politikát, és ami lehetővé tette a kamatok alacsonyan tartását. A megváltozott környezet rezsimváltást, a teljes gondolkodásmód megváltoztatását kényszeríti ki. A témát a Fed elnöke fejtette ki bővebben, aki szerint vége a globalizáció inflációt csökkentő hatásának, sőt épp az ellenkezője, de-globalizáció, a termelés visszatelepítése várható az alacsonyabb hatékonyság és költségnövekedés ellenére is. A jelenleg tapasztalt magas infláció az inflációs várakozások emelkedésén keresztül ön-beteljesítő jóslatként a jövőre nézve is magasan tarthatja az inflációt.

Az infláció destruktív hatása itthon is egyre több területen érezhető. A költségoldal növekedése olyan kínálati árakat okoz, amit a fogyasztók már nem tudnak vagy nem hajlandók megfizetni, így egyes cégek tevékenységük megszüntetésére kényszerülnek. Ebből is látszik, hogy nem a magas kereslet, hanem a költségnövekedés hajtja felfelé az inflációt. Év elején főleg a budapesti éttermek bezárásáról lehetett hallani a fenti okok miatt, majd következtek a cukrászdák, most pedig a nyomtatott gazdasági magazinokat érte utol a végzet az emelkedő energia- és papírárak miatt, bár az online tartalmak trendszerű előre törése sem kedvezett nekik. Holnaptól a Figyelő és a Világgazdaság sem jelenik meg nyomtatott formában, bár online továbbra is elérhető lesz. Pedig az 1969 óta folyamatosan megjelenő, évtizedekig meghatározó jellegzetes színéről csak zöld újságként emlegetett Világgazdaság fontos támpontja volt a magyar befektetőknek. Ezzel valószínűleg az utolsó magyar gazdasági napilaptól is búcsúzni kényszerülünk.

Főként a magas spanyol infláció és csak a szabályozói okok miatt csökkenő német infláció okozott aggodalmat tegnap az európai befektetők körében. A FTSE100 0,2%-ot, az Euro Stoxx50 1%-ot, a DAX 1,7%-ot csökkent. Főként az IT és az ingatlan szektor csökkent, miközben az egészségügyi, az energetikai és az alapvető fogyasztási cikkek szektora emelkedni tudott.

Amerikában nem voltak jelentősebb mozgások, a Dow 0,3%-ot emelkedett, míg az S&P és a Nasdaq lényegében stagnált. A defenzív szektorok (egészségügy, alapvető fogyasztási cikkek) emelkedtek, míg a legnagyobb csökkenést az energiaszektor szenvedte el.

Ázsiában ma reggel a CSI300 2,0%-ot emelkedett, míg a Nikkei 1,5%-ot, a Hang Seng pedig 0,3%-ot csökkent.

Július 8-án fogja megtartani az eredetileg június 10-re tervezett, majd mára csúsztatott közgyűlését a Spirit Airlines. Ezen eredetileg a Frontier felvásárlási ajánlatáról szavazhattak volna a részvényesek. Tovább folyik viszont a licit a fapados légitársaságért, így a vezetőség most a legfrissebb JetBlue ajánlatot szeretné megvitatni. A több elemző és a JetBlue vezérigazgatója szerint is azért napolták el a szavazást, mert egyértelmű, hogy a részvényesek nem tartják előnyösebbnek a Frontier ajánlatát, így jó eséllyel nemmel szavaztak volna.

105 millió adag vakcinát rendelt az Egyesült Államok a Pfizer-től, és a szerződés további 195 millió adag lehívására is lehetőséget ad a kormánynak. Ez 3,2 milliárd dolláros bevételt jelent a gyógyszeripari vállalat számára.

A Samsung megkezdte a 3 nanométeres chipek tömeggyártását, amelyek nagyobb teljesítményűek és hatékonyabbak, mint elődei. A cég ezzel megelőzte a rivális Taiwan Semiconductort, és fontos mérföldkőhöz érkezett a világ legfejlettebb chipjeinek gyártásáért folytatott versenyben. A Samsung 3 nanométeres chipjei a vállalat szerint akár 45%-kal csökkentik az energiafogyasztást és 23%-kal javítják a teljesítményt az 5 nanométeres chipekhez képest.

A Waberer’s közzétette a már korábban bejelentett tervezett projektek és az azokhoz kapcsolódó állami támogatások lehetséges összegét. A nyújtható, lehetséges legmagasabb támogatás összege – a kormány támogató döntése esetén – 6,1 milliárd forint a raktárlogisztikai központ fejlesztéséhez és 390 millió forint a regionális szolgáltató központ fejlesztéséhez. A fenti két beruházás együttes értéke legalább 19 milliárd forint, így a támogatás összege nagyjából a projekt értékének harmadát érheti el.

Szerdán tovább folytatódott a forint erősödése. Az MNB-től kapott lendület mellett ebben az is közrejátszhatott, hogy egyre több kormányzati megszólalás a küszöbön álló megállapodásról beszél. Ma reggel már 394 körül folyik a kereskedés az euró ellenében. Az MNB ma délelőtt 50 bázispontos emeléssel összezárta az egyhetes betéti rátát és az alapkamatot.

A nemzetközi devizapiacon némi hullámvasutat követően a német inflációs adat hozott szembetűnő változást. A vártnál mérsékeltebb index miatt távolabb került az EKB 50 pontos júliusi szigorítása és a korábbi 25 bázispontos emelés felé látszik billenteni a mérleget. Ez az euró gyengülését hozta, az EURUSD kurzusa 1,047-nél zárta a napot. Ma az amerikai PCE-inflációra figyel a piac.

A WTI augusztusi határidős jegyzése ma reggel 109,2 dollár volt hordónként, a Brent pedig 115,1 dollár. Az olajár november óta az első havi csökkenés felé tart, mivel a központi bankok agresszív fellépése miatt a gazdasági lassulással kapcsolatos félelmek rányomták bélyegüket az olajpiacokra. Az elemzők az amerikai benzin iránti kereslet gyengülésére utaló jelekre hívták fel a figyelmet, mivel a rekord közeli árak valószínűleg visszaszorítják a fogyasztást. A leszállított benzin négyhetes mozgóátlaga napi 9 millió hordó alá esett, ami mintegy 600 ezer hordóval kevesebb a szezonálisan jellemző szintnél - mutatták az amerikai kormány energiaügyi tájékoztató hivatalának adatai. Az kőolaj jegyzése mintegy 45%-kal emelkedett idén a világgazdasági fellendülés és az orosz-ukrán háború hatásai miatt. Az OPEC+ szerdán kezdte meg kétnapos ülését, és a források szerint kevés esély van arra, hogy növeljék az olajkínálatot.

1817 dollárba kerül a hónap utolsó napjának reggelén egy uncia arany, ezzel nagy valószínűséggel sorozatban a harmadik havi mínusz vár a nemesfémre. Tegnaphoz képest valamelyest gyengült a kurzus, ugyanis az EKB tegnapi panel beszélgetésén az alacsony inflációs korszak végéről értekeztek a jegybankárok, ami növelte a kamatemelési várakozásokat. A Fed clevelandi elnöke jövőre már 4 százalékos alapkamatról beszélt. Ez ugyan növeli a recessziós félelmeket is, azonban most a magas kamatkörnyezet híre dominál az arany kereskedésében. Tegnap a korábbinál még gyengébb végleges GDP adat (évesített 1,6%-os lassulás negyedév/negyedév) hatására átmenetileg 1830 dollár fölé ugrott a kurzus, ahonnan gyorsan lefordult. A szakértők szerint a nagyobb leértékelődéstől a recessziós félelmek okozta bizonytalanság menti meg az aranyat.