Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

SZTORI

Mi zajlik az OTP piacán?

BEFEKTETÉS
BEFEKTETÉSNagy AndrásRészvényelemző2022. március 4.   09:34

Az ukrajnai háború kitörése óta nem kímélik a befektetők az OTP részvényeit. Óriási forgalom mellett ütik-vágják a részvényt. A gyenge teljesítmény a régiós bankokkal összehasonlítva is szembetűnő.

Hasonló méretű esést még a Raiffeisennél láttunk, de a két bank alapjaiban más kitettséggel rendelkezik az orosz és ukrán piaccal szemben. Az OTP a februári csúcshoz képest közel 50%-os mínuszban is tartózkodott, a Raiffeisen pedig 60%-ot esett. Csakhogy míg az OTP esetében az orosz és ukrán piac a profit mindössze 15%-át adja, adja a Raifeisennél ennek aránya 40% körül van és ezen felül még van némi Belarusz kitettsége is az osztrák bankcsoportnak. Vagyis az OTP sokkal nagyobbat esett mint amit kitettsége indokolna, még akkor is ha az említett két országban a leánybankok elengedésével számolunk, mint legrosszabb forgatókönyv.

Itt valami más is van. Az orosz piac befagyása után a feltörekvő európai alapok pont a legnagyobb befektetéseikhez nem fértek hozzá, így aztán adták az összes többi kitettségüket, ami kellő likviditással rendelkezett ahhoz, hogy érdemi likvidításhoz juthassanak a befektetők. Az orosz részvények után pedig jellemzően az OTP a legnagyobb súlyú részvény a feltörekvő piaci európai indexekben. Vagyis egy likviditás vezérelt kényszer értékesítés zajlott az OTP piacán, melynek hatásaként az árfolyam lényegesen nagyobbat esett, mint azt a fundamentumok megváltozása önmagában indokolná. A Raiffeisen viszont az osztrák piacon van jelen, ezzel a fejlettpiaci indexek tagja, így a tőkekivonás őt nem érinti ilyen mértékben.

A jelenlegi helyzet vizsgálatánál számos hasonlóságot fedezhetünk fel a 98-as orosz válsággal. Akkor szintén a befagyott orosz piac miatt zúdult eladási nyomás az OTP-re. Akkor 60%-os esést szenvedett el a részvény, de szűk fél év alatt visszatért a válság előtti szintekre.

Az orosz részvények eltűnése rövidtávon jelentős sokkot jelentett, de hosszabb távon lehetőséget is jelent, hiszen jövő héttől a FTSE és az MSCI indexszolgáltató is kizárja az orosz részvényeket a feltörekvőpiaci indexekből. Ezzel pedig az MSCI Emerging Markets Europe és az FTSE Emerging Europe All Cap indexben is az OTP válik a legnagyobb részvénnyé. Így hosszabb távon a feltörekvő piaci tőkebeáramlás, vagy éppen kiáramlás sokkal meghatározóbb lesz az OTP szempontjából. Ezzel pedig a relatív tőkepiaci jelentősége a magyar piacnak is felértékelődik, remélhetőleg növekvő forgalmat generálva.

A cikk első alkalommal a Világgazdaság nyomtatott formájában jelent meg 2022.03.04-én.

A bejegyzésben foglaltak kizárólag az író személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.

Címlapkép: GettyImages

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben