Lehet egy kis vegyes?

Tegnap jelentett a Richter amerikai partnere, az Abbvie, s az árbevétele ugyan nem remekelt, de az eredménye jól alakult (lásd tegnap délutáni hírlevelünk). A Vraylar sem remekelt olyan értelemeben, hogy a 489 millió dolláros negyedik negyedéves értékesítés a 486-563 millió dollár közötti várakozás alját jelenti, s elmarad az átlagtól (523,2 millió dollár) is. Ez 21,8 százalékos éves és 6,1 százalékos negyedéves növekedésnek felel meg. Az éves bevétel így 1,728 milliárd dollár lett a piaci konszenzus szerinti 1,762 milliárd helyett, ami enyhe elmaradás, és alapvetően megfelel a cég által év elején megcélzott értéknek. Idén 2,2 milliárd dollár bevételt vár a cariprazine-tól a cég, s továbbra is 4 milliárd dolláros csúcsot lát elérhetőének a jelenlegi indikációs körben. Az FDA-hez az első negyedévben nyújtják be a kérelmet az MDD tekintetében, s arra számítanak, hogy az év végéig megkapják az engedélyt. Ez különben újabb lökést adhat az értékesítésnek, ami még a járvány közepette is kétszámjegyű növekedést tudott produkálni. A negyedéves amerikai bevétel alapján azt várjuk, hogy a Richter negyedik negyedéves eredményéhez 28 milliárd forint körüli értéket ad hozzá. Ez 30 milliárd forint feletti negyedik negyedéves eredményt sugall, pláne annak fényében, hogy a rubel az adott időszakban egészen erős, a forint pedig egészen gyenge volt.

A szlovén parlament felsőháza tegnap elfogadta a svájci frank törvényt, ami kimondja, hogy az árfolyam kockázatot 10 százaléknál nagyobb elmozdulás esetén a bankoknak kell viselniük a 2004-től nyújtott lakossági svájci frank hitelek esetében. Ebből a bankrendszernek mintegy 300 millió euró vesztesége lehet. Részleteket nem nagyon lehet tudni. Az OTP a régebben megvett SKB okán és az áprilisban lezáruló Nova KBM vétel kapcsán érintett. A negatív hatás 100 forintnál valószínűleg nem igazán nagyobb részvény értékben számítva. Ezzel nagy valószínűséggel vége van a svájci frank hitel mizériának a régióban.

S az Alteo-ról se feledkezzünk meg, amelyet ezentúl tarthatnak a „pénzel kitömött” ESG alapok, hiszen a cég tegnap ESG minősítést kapott.

Az amerikai indexek és a DAX is elérte a 20 napos mozgóátlagot, ahol pihenésbe kezdnek, s ennek megfelelően a reggeli órákban kicsit csökkent a DAX. A BUX viszont a Richter vezetésével emelkedéssel kezdte a napot.

Kína továbbra is zárva tart. Japánban a Nikkei 225 1%-os csökkenést mutat a geopolitikai kockázatok erősödése és a globális növekedés lassulásával kapcsolatos félelmek miatt.

Európa vegyesen teljesített a tegnapi nap folyamán. Az Euro Stoxx 50 0,1%-kal értékelődött le. A FTSE 100 0,6%-kal, a francia CAC 40 pedig 0,2%-kal lett értékesebb a nap végére, míg a DAX változatlan volt.

Az USA-ban emelkedtek tegnap az indexek. A Dow Jones 0,6%-kal, az S&P 500 0,9%-kal, a Nasdaq pedig 0,5%-kal zárt magasabban. A határidős indexek nagyobb csökkenést mutatnak, főleg a technológiai index esetében, a rosszabb negyedéves jelentéseket követően.

Tegnap a szlovén parlament megszavazta a lakossági hitelekre vonatkozó úgynevezett CHF hitel törvényt. A bankoknak visszamenőleg vissza kell fizetniük a 10%-ot meghaladó devizaveszteséget a 2004 és 2014 között felvett svájci frank hitelek tulajdonosainak. A svájci frankban denominált jelzáloghitelek csúcsértéke 1,25 milliárd euró volt 2008-ban, és azóta fokozatosan csökken, jelenleg körülbelül 250 millió eurót tesz ki. Az OTP-nek két leánybankja van Szlovéniában: az SKB bank, és a nemrég felvásárolt Nova KBM. Az NKBM-re vonatkozó ügylet áprilisban zárul le. E bankok eszközarányos piaci részesedése 8% illetve 20% körüli. A Szlovén Bankszövetség alkotmánybíróságon kívánja megtámadni a törvényjavaslatot. A kormány mintegy 300 millió eurós teljes banki veszteséget jósol, míg a bankok magasabb értékkel számolnak. Vélemény: A részletes adatok hiányában nehéz megbecsülni a bankok veszteségeit, de ha a kormány becslését és a bankok piaci részesedését vesszük alapul, akkor az SKB és az NKBM bankok vesztesége körülbelül 24 millió illetve 60 millió euró körül alakulhat. (8,6 milliárd és 21,6 milliárd forint). Ez hozzávetőleg 35 illetve 80 forint mínuszt jelent részvényenként az OTP valós értékében. Nem ismert, hogy ezt a terhet beszámítják-e az NKBM vételárába, vagy sem. Összességében, nagyon nagy ugyan a bizonytalanság a számításban, de úgy tűnik, hogy a részvény értékelésére gyakorolt hatás elég kicsi.

A Sustainalytics ESG minősítéssel látta el az Alteo-t, így Magyarországon az Alteo az első olyan, nem olaj szektorban működő független energetikai vállalat, amely megkapta ezt a minősítést. A minősítő 31,1 pontra értékelte a céget az 1-től 50-ig terjedő skálán, ami ugyan magas kockázati minősítést jelent, de a 678 vizsgált vállalatból így is a 253. helyezést sikerül elérni. Míg a gázmotorokhoz kapcsolódó széndioxid kibocsátás magas kockázatot jelent, addig az egyik leginkább figyelt mutatóban, a management esetében „strong” minősítést kapott. Eddig is tudtuk, gondoltuk, hogy jól menedzselt vállalat az Alteo, de most már papírja is van róla. A tréfát félretéve, a minősítés azt jelenti, hogy az ESG alapok a befektetési politikájuknak megfelelően most már befektethetnek a cégbe. Mint tudjuk, az elmúlt években ezekbe az alapokba volt a legnagyobb a készpénz beáramlás, azaz keresik az Alteo típusú lehetőségeket. Így talán nem meglepő, hogy a hírre több mint 7 százalékot ralizott a részvény árfolyama!

A Meta Platforms árfolyama közel 23%-ot esett a tegnap esti jelentést követően. A negyedik negyedéves eredmény elmaradt a várttól, de legrosszabbul az idei évi kilátások érintették a befektetőket. A negyedik negyedévben elért 33,67 milliárd dolláros bevétel még jónak mondható, hiszen éves alapon 20%-os növekedést jelent, és a 33,43 milliárd dolláros várakozást is felülmúlta. Viszont a 3,67 dolláros részvényenkénti eredmény elmaradt a 3,84 dolláros várakozástól. A felhasználók száma is elmaradt az elemzői konszenzustól. A napi aktív felhasználók száma 1,93 milliárd volt, nem érte el a várt 1,95 milliárdot. A 2,91 milliárd havi aktív felhasználó is kevesebb, mint a várt 2,95 milliárd fő. Az első negyedévre a piac 30,25 milliárd dolláros bevétellel kalkulált, viszont a vállalat vezetősége 27-29 milliárdos tartományt adott meg, ami olaj volt a tűzre, és tovább adták a papírt.

A Qualcomm szintén piaczárást követően tette közzé első negyedéves eredményét, ami mind bevétel, mind pedig profit terén felülmúlta a piaci várakozást. A bevétel 30%-kal 10,7 milliárd dollárra nőtt, míg a várakozás 10,44 milliárd volt. A 3,23 dolláros egy részvényre jutó eredmény is jobb lett, mint a 3 dolláros piaci konszenzus. A kilátások is jók, hiszen a cég a második negyedévre a bevételt a 10,2-11 milliárd dolláros tartományba várja, felülmúlva a piac 9,59 milliárd dolláros várakozását. Profit terén szintén jól teljesíthet a cég, hiszen 2,8-3 dollár közötti részvényenkénti eredményre számít, míg a piac csak 2,48 dollárra. A cég vezetője elmondta, hogy a kilátások jók, és a kereslet továbbra is felülmúlja a kínálatot. Ennek ellenére a részvény árfolyama 3%-kal csökkent zárást követően. Ezt annak lehet betudni, hogy pár szegmens teljesítménye elmaradt a várakozásoktól, amit a vállalat a kínai holdújévvel, illetve azzal magyarázott, hogy inkább a kínai telefongyártókra koncentrált, aminek a hatására csökkenhetett más szegmensek teljesítménye.

A Banco Bilbao 1,34 milliárd eurós adózott eredményt ért el a negyedik negyedévben. Ezzel nemcsak az 1,05 milliárd eurós piaci konszenzust teljesítette felül, de bőven felette van a legoptimistább elemzői várakozásnak is. A jó eredmény elsősorban annak köszönhető, hogy a nettó kamatjövedelem 250 millió euróval lett magasabb, mint a várakozás. A többi soron (nettó jutalékbevétel és céltartalékképzés) csak enyhe felülteljesítés volt megfigyelhető. A bank igazgatósága döntött arról, hogy 2 milliárd euró értékben elindítják a részvényvisszavásárlás második ütemét, ami a piaci kapitalizáció 5%-át jelenti.

Az Infineon 3,16 milliárd eurós árbevételt ért el az első üzleti negyedévben. Ez az elemzői várakozások tetejével egyezik meg, és meghaladja a 3,06 milliárd eurós várakozást. A marzsok kimondottan erősek voltak, így az üzemi eredmény 717 millió euró lett, szemben a 606 millió eurós konszenzussal, és még a legoptimistább várakozást is felülmúlta. Az Infineon a kedvező piaci környezet folytatódására számít. A második negyedévre 3,2 milliárd eurós árbevételt vár, ami ismét a piaci várakozások tetejét jelenti, de az elemzők által várt 20%-os marzsnál magasabb, 22%-os a társaság előrejelzése, így profitsoron már határozottan kedvezőbb a menedzsment előrejelzése a piaci várakozásoknál. Az év egészére is a 22%-os marzs fennmaradására számítanak, szemben a korábbi 21%-os előrejelzéssel, míg az árbevétel várakozás közepét 12,7 milliárd euróról 13 milliárd euróra emelték meg.

A múlt heti kamatdöntő ülés utáni sajtótájékoztatón elhangzottaknak megfelelően nem emelte az irányadó kamatrátát a jegybank a mai egyhetes betéti tender meghirdetésekor, változatlanul 4,3% maradt a kamat. A forint tegnap már 354 alatt is járt, ma reggel azonban valamelyest korrigált a kurzus, és most 354,7-nél kereskedik. Az utóbbi napokban jól teljesítenek a régiós devizák, közülük most a zlotyi viszi a prímet.

Tegnap 1,13 fölött is járt az EURUSD, egészen 1,133 környékéig is felkúszott a devizapár árfolyama. Ma reggelre a rövidtávú mozgóátlagokról kicsit vissza tudott erősíteni az amerikai fizetőeszköz, 1,129 dollárt kell fizetni egy euróért. Ma kamatdöntő ülést tart az EKB. Az alapkamat tekintetében senki sem vár változtatást, azonban a meglepően magas előzetes eurózónás inflációs adat tükrében a döntést követő sajtótájékoztatón akár már idei kamatemelésről is szó eshet.

A WTI 87,9, a Brent 89,1 dollár volt ma reggel az áprilisi határidőre. Az OPEC a várakozásnak megfelelően 400 ezer hordó/nap készletnövelésről döntött, viszont a piaci szereplők szerint ennél kisebb mértékben nő a kartell kínálata. Az olajminiszterek a tegnapi közlemény alapján a következő hónapokban is hasonló kínálat növelés mellett tehetik le a voksukat. A kartellen belül már csak Szaúd-Arábia, Kuvait, Irak és az Emirátusok rendelkezik szabad kapacitásokkal. Az OPEC szerint ugyanakkor az első félévben akár napi 1,3 millió hordó/nap túlkínálat is lehet a globális kőolaj piacon, így szerintük nem kell az ellátás miatt aggódni, és az alacsony készletek is a sokévi átlag közelébe fognak visszaemelkedni az év közepére. A befektetők közül ezt sokan másképp látják, mivel az OPEC rendre csak 250-300 ezer hordó/nappal növeli a kínálatot az ígért napi 400 ezer hordóval szemben. Ha az olajárak tovább emelkednek, akkor nőhet a politikai nyomás Szaúd-Arábián, hogy teljesen engedje szabadjára az OPEC tagok termelését.

Az arany 1.804 dolláron stagnált ma reggel a piacon. Az Egyesült Államokban tegnap látott napvilágot az ADP foglalkoztatottsági jelentése, amiből kiderül, hogy az omikron variáns terjedése miatt a járvány első napjaihoz képest először csökkent havi szinten a fizetett munkahelyek száma. A nagy átfogó munkaerőpiaci jelentés holnap lát napvilágot a tengerentúlon. Az USA munkaerőpiacának megtorpanása jó hír lehet az aranyra nézve, mivel az inflációs nyomás csökkenhet és a kamatemelések is elmaradhatnak. A Fed egyelőre kiáll szigorító elképzelése mellett, ami többszöri kamatemelést jelent az idei esztendőben. A geopolitikai feszültség is csökkent valamelyest, miután tegnap Oroszország azt nyilatkozta, hogy egyelőre nem támadja meg Ukrajnát. Közben az USA jelentős katonai segítséget nyújt a közép-kelet-európai országnak.