Félelem

Tegnap a Fed döntését követően fellélegeztek a piacok. Megtörtént az, amire számítottak. A mennyiségi lazítás lépésközét 30 milliárd dollárra változtatták, s így mintegy egy negyedévvel korábban véget érhet a mennyiségi lazítás. Sőt, három-három kamatemelés is jöhet 2022-ben és 2023-ban, hogy aztán 2024-ben további kettővel befejeződjön a kamatemelési ciklus. Ezzel egyetért a piac is, így meg is nyugodott. Mint ahogy azzal is egyetért, hogy már nem átmeneti inflációról beszél a Fed, de azért az inflációs nyomás csökkenésre számít a jövő év folyamán. Így az elmúlt időszak csökkenéseit követően megvették a piacokat a döntés után. Ma pedig vigyázó szemeinket az EKB-ra vetjük, miközben azért a BoE-re és a svájci jegybankra is odasandítunk néha. Az EKB-nál is a mennyiségi lazítás kivezetése lesz a fő téma, ami márciusra megtörténhet, míg a BoE esetében a több mint tíz éves csúcsra ugró infláció (5,1 százalék) ellenére nem várnak változtatást az elemzők.

Mindeközben az omikron kapcsán félelem, mégpedig az ismeretlentől való félelem lengi be Európát és az USA-t is. Egy dolgot tudunk ugyanis csak biztosan, hogy gyorsan tejed, de továbbra sem tudjuk, hogy emiatt hány ember fog kórházba kerülni. Sőt, alacsony arányszámú súlyos megbetegedés esetén is túltelítődhetnek a kórházak, mert sokkal nagyobb számú beteg lehet egyszerre, mint bármelyik hullámban volt, ha nem vezetnek be korlátozásokat. Ezért szinte naponta hallunk új intézkedéseket a világ különböző országaiból. Ugyanakkor, miközben a betegek száma gyors felfutást mutat, a fejlett világban a kórházba kerülők száma egyelőre nem növekedett számottevően, ahogy a halálozások száma sem. Például az Egyesült Királyságban az új megbetegedések száma már a harmadik hullám csúcsa fölött van, de a kórházban kezeltek és a halálozások száma is stagnál, legalábbis egyelőre. A politikusok erre a már megszokott módon, kisebb lezárásokkal és az utazási szabályok szigorításával reagálnak. De ez csak a félelemnek, vagy úgy is mondhatjuk, hogy a bölcs előrelátásnak köszönhető reakció. Hiszen jobb félni, mint megijedni. S ha minden jól megy, akkor 1-2 hónap múlva akár szabadon is élhetünk. Pláne, ha a Pfizer gyógyszere és az új oltóanyaga is piacra kerül.

A mai napon vételi jelzés érkezett a DAX indexben az MACD részéről, igaz a negatív tartományban, ami rázós fordulatot jelez. Ugyanakkor ez a 200 napos mozgóátlagról való elrugaszkodást is jelenti fölfelé, ami jó jel. A BUX is emelkedéssel nyitotta a napot.

Ázsiában jól szerepeltek az indexek a Fed ülést követően. Japánban a Nikkei 225 2,1%-kal emelkedik, míg Kínában a Shanghai Composite 0,6%-os, a Hang Seng pedig 0,2%-os pluszban van.

Európa tegnap vegyesen teljesített, hiszen az Euro Stoxx 50 0,4%-kal, a francia CAC 40 0,5%-kal, a DAX pedig 0,2%-kal emelkedett. Angliában azonban a medvék lejjebb húzták az indexet és 0,7%-os mínuszban zárt.

Amerikában egy késői ralival zárult a kereskedési nap a Fed bejelentést követően. A Dow 1,1%-kal értékelődött fel, az S&P 500 1,6%-kal emelkedett, a Nasdaq pedig 2,2%-kal zárt magasabban. Ma is a bikáké lehet a főszerep, hiszen a határidős indexek emelkedést mutatnak.

Az OTP menedzsment várakozásainak megfelelően a szanálási feladatkörében eljáró MNB tájékoztatta a bankot az OTP csoport konszolidált szintű MREL-követelményéről, azaz a szavatolótőkére és a leírható, illetve átalakítható kötelezettségekre vonatkozó minimumkövetelményéről. Az OTP csoport konszolidált szintű MREL követelményét két év átmeneti időszakot követően, 2024. január 1-jétől kell teljesíteni. Az MREL-követelmény mértékét a jövőben várhatóan legalább évente egyszer felülvizsgálják.

Az MREL-követelmény mértéke 17,66% a csoport teljes kockázati kitettségértékének (ún. TREA vagy RWA) százalékában és 5,89% a csoport teljes kitettségi mértéke (ún. TEM) százalékában.

A CRD V szabályozásból eredően az OTP csoportnak az MREL TREA követelményen felül teljesítenie kell a kombinált pufferkövetelményét is 2024. január 1-jén, mivel az MREL TREA követelmény teljesítésére nem használható fel a kombinált pufferkövetelmény teljesítése céljából tartott elsődleges alapvető tőke (CET1 tőke).

Az OTP már korábban bejelentette, hogy 2022 év végéig Tier2 és senior preferred kötvény kibocsátását tervezi a MREL követelményeknek való megfelelés érdekében.

Hamarosan tőzsdére léphet a Reddit. Egyelőre nincs túl sok információ, de augusztusban a cég bevallása szerint 10 milliárdos értékeltségen sikerült több, mint 700 millió dollárnyi tőkét bevonni. A wallstreetbets fórumról híressé vált cég már régóta szerette volna meglovagolni a pandémia alatt elért sikereit, és a következő legjobb lépés a tőzsdére menetel lehet. Az augusztusi tőkebevonás idején a vállalat 100 millió dolláros bevételről számolt be a második negyedévben, ami 192%-os emelkedésnek felel meg éves alapon.

A Fed felgyorsította az eszközvásárlási program kivezetésének ütemét, ráadásul a jegybankárok egyéni véleményét tükröző dot-plot is felfelé tolódott el, a korábban vártnál gyorsabb kamatemelési pályát jelezve. Egyik sem érte azonban váratlanul a piacot, így a dollár is csak rövid ideig tartó erősödést mutatott, ismét bizonyítva a „Vegyél a pletykára, adj a hírre!” mondás működőképességét. Az EURUSD 1,13 közelébe emelkedett, felszúrva a 20 napos mozgóátlag 1,129-es értéke fölé.

Míg a régiós devizák többnyire stagnáltak az euróval szemben, addig az EURHUF tegnap 370 felett is járt, de ma reggelre 369-ig mérséklődött az árfolyam. A várakozásoknak megfelelően ma délelőtt 30 bázisponttal 3,6%-ra emelte az egyhetes betéti kamatot az MNB. A keddi sajtótájékoztatón a jegybank alelnöke már egyértelműen utalt az emelés mértékére, így nem volt meglepő, hogy a korábbi 20 bázispontos emeléseket követően ezúttal 30 bázisponttal emeltek.

A WTI 71,7, a Brent 74,6 dollárig emelkedett ma reggel, miután a Fed tegnap hangoztatta, hogy mindent megtesznek a fogyasztói infláció féken tartása érdekében. A jegybank gyorsítja kötvényvásárlási programjának kivezetését, vagyis a tervezettnél korábban abbahagyják a vásárlásokat. A hírre emelkedtek a részvényárak és nőtt a piaci optimizmus. A tegnapi EIA jelentés is segített, mely szerint 4,58 millió hordóval csökkent a múlt héten az USA nyersolaj tartaléka. A piac figyeli az omikron vírus hatását, főleg Kínában, ahol félő, hogy a Holdújév időszakban utazási korlátozások lesznek, ami visszafogja a kőolaj keresletet. A következő lehetséges járványhullámmal kapcsolatban vegyesek a várakozások. Egyes szakértők szerint gyorsan végigfut a világon az új variáns, miközben jóval kisebb megbetegedésszámot okoz, mások szerint viszont kétséges, hogy a vírus januárra nem telíti-e meg ismét a kórházakat. A dél-afrikai tapasztalatok szerint a vakcinák kevésbé védik meg a pácienseket az omikron variánstól, mint a korábbi mutánsoktól.

Az arany 1.785 dollár volt ma reggel, ami néhány dolláros emelkedést jelent az árban. A piac örült a Fed tegnapi kommentárjainak. A jegybank határozottan akar fellépni a fogyasztói infláció ellen. Ezek szerint a monetáris hatóság kétszeresére növelheti a kötvényvásárlás csökkentésének sebességet, ami azt jelenti, hogy a 2022 első negyedévének végén kifuthat a program. Emellett legalább három, negyed százalékos kamatemelés is várható a jövő év további részében. Bár a nyilatkozatok alapján gyorsan nőhet a nominális kamat az USA-ban, a piac a gyors infláció csökkenés miatt pozitívan fogadta ezt az üzenetet. A hír az aranyra és a dollárra is kedvező volt.