Újabb szektor rotáció a piacokon

Ismét azt láthatjuk az amerikai piacon, hogy a befektetők a magas értékeltségű technológiai részvényekből inkább más iparágak felé rotálnak. Tegnap a Nasdaq 1,3%-ot esett, miután az év legjobban várt vállalatai, az Affirm és a Rivian is hatalmasat buktak. Egyedül a Dow Jones tudott pozitív maradni, ami azt mutathatja, hogy a piaci szereplők elkezdtek olyan papírok felé fordulni, amik jó befektetésnek bizonyulnak a magas inflációs környezetben, illetve akkor is, ha a Federal Reserve elkezdi emelni a kamatokat. Ugyan leghamarabb 2022 nyarán várható kamatemelés az USA-ban, a befektetők már most olyan papírokat választanak, amik a hosszú távú profitabilitást helyezik előtérbe. Mi több, a Goldman Sachs elemzői azt ajánlják a portfólió menedzsereknek, hogy olyan növekedési vállalatokat válasszanak, amik magas profitabilitással rendelkeznek, és felejtsék el az olyan papírokat, amiknek csak a jövőbeni növekedési kilátásoktól függ az értékeltsége, hiszen ezek jobban ki vannak téve az emelkedő kamatok, illetve a csalódást keltő negyedéves jelentések okozta kockázatoknak. A technológiai részvényekből való rotáció a nyersanyag és a pénzügyi szektoroknak kedvezhet, hiszen ezek historikusan jó befektetésnek számítanak inflációs időszakokban. Persze nem kell teljesen elfelejteni a tech papírokat sem, hiszen számtalan magas profitabilitású, de kevésbé elrugaszkodott értékeltségen forgó céget találunk ebben a szektorban is.

Európában az emelkedő fertőzésszámok miatt romlik a hangulat. A DAX 1,3%-kal kereskedik lejjebb, míg a BUX 0,7%-kal értékelődik le a tegnapi közel 2%-os esést követően.

Ázsiában vegyesen teljesítenek az indexek. A tech papírok nagyot buktak, miután Biden bejelentette, hogy újra Jerome Powell-t jelöli a Fed élére. A japán tőzsde ma ünnep miatt zárva volt. Kínában a Shanghai Composite 0,2%-kal értékelődött fel, míg a Hang Seng 1,1%-kal zárt alacsonyabban.

Európában romlott a hangulat a tegnapi nap folyamán, amit az indexek csökkenése is mutatott. Az Euro Stoxx 50 0,4%-kal, míg a német DAX 0,3%-kal zárt lejjebb, a francia CAC 40 pedig 0,1%-kal csökkent. Az angol FTSE 100 0,4%-kal értékelődött fel.

Amerikában szintén a magas értékeltségű tech papírok ütötték, hiszen a Nasdaq közel 1,3%-ot csökkent, míg az S&P 500 0,3%-kal értékelődött le. A Dow Jones 0,1% körüli emelkedést produkált. A határidős indexek kisebb csökkenést mutatnak.

Elon Musk elmondta, hogy a Model S Plaid változata tavasztól lesz elérhető Kínában, ami tovább növelheti a vállalat piaci részesedését, hiszen ez lesz a legerősebb elektromos autó, ami elérhető a kínai piacon.

A Zoom harmadik negyedéves teljesítménye felülmúlta az elemzői konszenzust. Az 1,05 milliárd dolláros bevétel, jobb lett, mint a várt 1,02 milliárd, illetve az 1,11 dolláros részvényenkénti eredmény is felülmúlta az 1,09 dolláros várakozást. A vállalat készpénzállománya 1,32 milliárdra emelkedett, ami 81%-os növekedés a tavalyi évhez képest, viszont még így is elmaradt a 2,31 milliárdos konszenzustól. A cégnek 512.100 olyan ügyfele van, amelyik 10 főnél több alkalmazottat foglalkoztat, az adat elmaradt az 516.174-es várakozástól. A teljes évre a kilátások felülmúlják a várakozásokat. Zárást követően 6,3%-os csökkenést produkált a papír, hiszen a nagyobb ügyfelek száma elmaradt a várttól, és a fokozódó verseny (Microsoft, Google) megkérdőjelezi a cég jövőjét.

A Thyssenkrup második legnagyobb tulajdonosa, a Cevian 6,9%-nyi részvényt értékesített gyorsított könyvépítés keretében, így tulajdonrésze 82%-ra csökkent. A tegnapi 11,3 eurós záróárhoz képest jelentős diszkonttal, 10,2-10,3 euró között került sor a 43 millió darab részvény értékesítésére.

Az E.ON 2022 és 2026 között összesen 27 milliárd eurónyi beruházást tervez. 2026-ra 7,8 milliárd eurós korrigált EBITDA-t vár a menedzsment, ami megfelel a piaci várakozásoknak.

Az EURHUF új csúcsra emelkedett ma reggel, a reggeli órákban már 370,7 környékén is jegyezték a devizapárt. A többi régiós deviza is gyengült, de a forint még így is alulteljesítő volt. A régiós devizák gyengülése a romló makroképpel magyarázható. A forintot különösen érzékenyen érinti, hogy fő gazdasági partnerünknél, Németországban akár teljes gazdasági lezárás is elképzelhető.

Még tovább erősödött a dollár. Az EURUSD árfolyam mostanra 1,124-re esett. A romló európai makrokép mellett Powell második jegybankelnöki ciklusra szóló kinevezése is erősítette a dollárt, hiszen a két jegybankelnöki aspiráns közül ő számít relatíve szigorúbbnak.

A WTI 75,9, a Brent 79 dollár volt ma reggel. A piac várja a döntést a stratégiai kőolaj készletek piacra dobásáról. Az USA lépését India, Japán és Dél-Korea is követné, és Kína is dolgozik a kérdésen. A hírek szerint az Egyesült Államok 35 millió hordó nyersolajat adna el, hogy leverje az árakat, ami jelentősen mozgatná a piacot. Az OPEC+ delegáltjai szerint a lépés nem igazolható, és a termelőknek emiatt el kell gondolkodniuk a kínálat növelésének lassításáról. A Covid-19 járvány alakulása Európában és az USA-ban növeli a keresleti kockázatot az olajkartell szerint. A hírek szerint az USA gondolkodik az olajexportjának ismételt korlátozásán is, amit a kongresszus 40 évnyi tiltás után mindössze 6 éve függesztett fel. Az olajipari szereplők szerint a napi 3 millió hordós USA könnyűolaj export tiltása több negatívummal járna, mint haszonnal. Az USA jelenleg is nettó olaj importőr, a fent említett export mellett napi közel 8-9 millió hordónyi, jellemzően nehezebb kőolajat szállít be külföldről az ország.

Az arany 1.808 dollár volt ma reggel. A piac szerint a Fed gyorsabban fogja csökkenteni kötvényvásárlási programját, mint amire korábban számítani lehetett, és júniusban már dollár kamatemelést fogunk látni. Joe Biden újabb négy évre Jerome Powell-t nevezte ki a Fed elnökének. A kinevezés erősítheti a várakozásokat, hogy szigorítás jöhet a Fed részéről. A dollár erősödött is a hírre, míg a 10 éves hozam 1,63%-ra ugrott. Az aranyra ugyanakkor kedvezően hathat, hogy Európában egyre jobban tombol a koronavírus járvány, és az USA egyes részein is nő az esetszám. Emiatt a befektetők szerint lezárások és korlátozások várhatók idén is.