Gazdasági naptár

Csütörtök
okt. 21.
07:01
SAP (GE)
Időszak: 2021 Q3, előző: 1.01, várt: 1.34
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: szept., előző: 85.2%
ny.e.
Valero Energy (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: -1.14, várt: 0.93
ny.e.
Dow Chemical (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.50, várt: 2.56
13:00
AT&T (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.55, várt: 0.79
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: okt., előző: 30.7, várt: 25
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: okt., előző: 2593, várt: 2548
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: okt., előző: 293, várt: 297
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: okt., előző: 51.2
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: okt., előző: -4, várt: -5
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: -2%, várt: 3.61%
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: szept., előző: 0.9%, várt: 0.4%
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: szept., előző: -170.635, várt: -59
z.u.
Snap (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: -0.14, várt: 0.08
z.u.
Intel (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 1.00, várt: 1.11
Péntek
okt. 22.
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: szept., előző: -0.4%, várt: 0.2%
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: okt., előző: 51.5
08:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: szept., előző: 0%, várt: -0.4%
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: okt., előző: 58.4, várt: 56.6
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: okt., előző: 56.2, várt: 55.2
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: okt., előző: 56.4, várt: 55.4
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: okt., előző: 58.6, várt: 57.1
10:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (UK)
Időszak: okt., előző: 57.1, várt: 56
10:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (UK)
Időszak: okt., előző: 55.4, várt: 54.5
13:00
American Express (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 1.30, várt: 1.77
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 55
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 54.9, várt: 55.2
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 60.7, várt: 60.5
Hétfő
okt. 25.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: okt., előző: -20.3
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: okt., előző: 98.8
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: szept., előző: 0.29
z.u.
Facebook (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 2.71, várt: 3.18
Kedd
okt. 26.
ny.e.
Hasbro (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 1.74, várt: 1.63
ny.e.
Lockheed Martin (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 7.72, várt: 4.11
12:00
UPS (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 2.28, várt: 2.54
ny.e.
Eli Lilly (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 1.44, várt: 1.95
ny.e.
General Electric (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.40, várt: 0.43
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: aug., előző: 272.34
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: okt., előző: -3
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 1.5%, várt: 2.7%
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 740, várt: 760
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: okt., előző: 109.3, várt: 110
z.u.
Visa (US)
Időszak: 2021 Q4, előző: 1.21, várt: 1.54
z.u.
Twitter (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.04, várt: 0.18
z.u.
Juniper Networks (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.28, várt: 0.46
z.u.
Microsoft (US)
Időszak: 2022 Q1, előző: 1.81, várt: 2.07
z.u.
Texas Instruments (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 1.50, várt: 2.04
z.u.
Alphabet (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 14.34, várt: 23.49
z.u.
Advanced Micro Devices (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.35, várt: 0.67
Szerda
okt. 27.
02:30
Fogyasztói árindex (év/év) (AU)
Időszak: Q3, előző: 3.8%, várt: 3.1%
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: szept., előző: 10.1%
07:00
BASF (GE)
Időszak: 2021 Q3, előző: -0.13, várt: 1.42
ny.e.
Banco Santander (SP)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.09, várt: 0.11
ny.e.
Deutsche Bank (GE)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.21, várt: 0.21
08:00
Puma (GE)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.76, várt: 0.88
ny.e.
McDonald's (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 2.24, várt: 2.46
ny.e.
Boeing (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: -0.66, várt: -0.13
ny.e.
Bristol-Myers Squibb (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.61, várt: 1.92
ny.e.
Coca-Cola Co (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.55, várt: 0.58
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: okt., előző: -6.3%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 1.8%, várt: -0.5%
22:05
Ford Motors (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.72, várt: 0.27
z.u.
eBay (US)
Időszak: 2021 Q3, előző: 0.88, várt: 0.89

Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

Twitter

Facebook

Reddit

Discord

Whatsapp

Messenger

Telegram

WeChat

BEFEKTETÉS

Hogyan profitálhatunk a globális chiphiányból?

BEFEKTETÉS
BEFEKTETÉSMiró JózsefVezető elemző2021. október 12.   11:21

Jelentős chiphiány alakult ki a piacon az elmúlt egy év során, amely elsősorban a múlt év végétől vált fájdalmassá a termelők és a felhasználók számára egyaránt. Ezt jól mutatja a DDR3 és DDR4 memóriachipek árának alakulása is. Például az utóbbi 8 Gb-os verziójának ára a 2020 szeptemberi, 2,58 dolláros mélypontról, közel duplázódott idén márciusra.

Augusztus óta viszont újra csökkenő trendet láthatunk mind a két termék piacán. Viszont ez ne tévesszen meg, senkit, a chip hiány továbbra is fennáll. Számos termék nehezen vagy egyáltalán nem szerezhető be. Például az AMD priorizálja termékpalettáját, s elsősorban a leginkább kelendő Radeon GPU-kat gyártja gamerek számára, miközben a kriptovaluta bányászatra használt GPU eladás nem túl jelentős a cég életében. Ugyanis az AMD nem rendelkezik saját gyártókapacitással, a Taiwan Semiconductor-nak mint szilíciumlapka gyártónak, s más chipkészítő és tesztelő cégekhez helyezi ki a CPU, GPU és SoC termelést. Mindeközben az Intel saját gyártó kapacitással rendelkezik. 

CPU: Central Processing Unit vagy processzor. GPU: Graphic Processing Unit vagy grafikai processzor. SoC: system on chip, speciális Integrált Áramkör, úgynevezett egylapkás rendszer, amelyeket tipikusan mobiltelefonokban használnak

A fentebbi rövid leírás csak egy rövid bepillantást nyújt az igen csak szerteágazó, bonyolult üzleti vonalakra, amelyeket a beszerzési lánc sérülése súlyosan érinthet, hiszen egy kiegyensúlyozott beszállítói, vevői rendszerről van szó. Azzal a kis szépséghibával, hogy az ellátási láncban szereplő cégek, egyenként képtelenek felmérni a piac változásait. Hiszen az éppen adott rendelésállomány nem feltétlenül tükrözi a piaci folyamatokat. Ugyanis egy felhasználó általában jóval többet rendel az aktuális szükségleténél, mivel:

  • relatíve olcsó tételről van szó,
  • a gyártási folyamat fél évet is igénybe vehet a megrendeléstől kezdve, s ráadásul
  • a technológia, Moore törvénye szerint másfél évente megváltozik.

Moore törvénye: a legolcsóbb integrált áramköri elem integráltsága 18 hónap alatt megduplázódik. Ez az állítás az elmúlt 60 évben igaznak bizonyult.

S itt kezdődik a baj. Annak ellenére, hogy multimilliárd dolláros üzletekről, beruházásokról kell dönteni, kevés és nem feltétlenül jó adat áll rendelkezésre a piacról, miközben pl. ahhoz, hogy egy szilícium „öntöde”-i beruházás megtérüljön, magas kapacitáskihasználtsággal, közel 80 százalékossal kell, hogy működjön a megépítendő gyár. Ráadásul 18-24 hónap és általában 2-4 milliárd dolláros beruházás szükségeltetik egy új gyártókapacitás üzembeállításához. Ebből következik, hogy a cégek általában már későn kezdik meg a beruházásaikat, amikor már a feszültségek kialakulnak a piacon. Így eleve egy ciklikus iparágról beszélhetünk, ahol egy ciklus jellemzően 3-5 évig tart.

Miért alakult ki a mostani chip hiány? Az egyszerű és egyértelmű válasz, „mert a kereslet meghaladta a kínálatot”.  A cinizmust félretéve a válasz picit bonyolultabb. Míg 2018-ban a szektor rekord, 468,8 Mrd dolláros árbevételt ért el, addig 2019-ben 12 százalékkal 412,3 Mrd dollárra csökkent az árbevétel. Ráadásul a SIA (Semiconductor Industry Association) a járvány kitörésekor csak egy enyhe növekedést prognosztizált 2020-ra, s így ennek megfelelően kevés beruházás indult meg. Ugyankkor a tényleges növekedés 26 százalék lett, amelyet idén egy 25 százalékos növekedés követhet, s így az iparág 551 Mrd bevételt érhet el a korábban becsült 527 Mrd-dal szemben. Az e mögötti okokat ismerjük:

  • jegybankok és kormányok, sikeres, a járvány negatív hatásait elimináló intézkedései;
  • megnövekvő home office, megnövekvő mobil elektronikai cikkek iránti keresletet indukált;
  • 5G telefónia;
  • gépjárművek iránti kereslet megugrása.

Így mintegy 3,5 év után a ciklus újra csúcsra szaladt. A piaci szereplők egyetértenek abban, hogy a most és jövőre épülő 20-20 új gyártókapacitásnak köszönhetően, a jövő év második felére enyhülhetnek a piaci feszültségek, s 2023-ra helyreállhat a rend a chip piacon.

Mostanra beárazódtak ezeket a változások, de lehet még találni olyan részvényeket, amelyek profitálni tudnak a fentebb vázolt trendből. Ilyen pl. a Broadcom, amely árbevételének 72 százalékát  félvezető eszközök értékesítéséből szerzi, míg a maradék 28 százalék infrastruktúra megoldások (szoftverek) eladásából jön. Az idén közel négyszerező eredménye jelentősen növeli a készpénzállományát, amely lehetőséget nyújt számára, hogy akár még idén felvásárolja (készpénz+ hitel) a SAS Institute mesterséges intelligenciát is alkalmazó statisztikai szoftver fejlesztő céget. Ezzel a mintegy 15 Mrd dolláros üzemi eredményét 2 Mrd dollárral fejelné meg. Ráadásul a 2021 és 2022-es 17-es és 16-os körüli P/E rátája alacsonyabb, mint a szektortársak átlaga, amely rendre 22-es és 18-as értéket mutatnak.  

A másik izgalmas cég a sógoroknál jegyzett AT&S lehet, amely most épít szubsztrát és IC gyárat, Malajziában, 1,7 Mrd eurós beruházás keretében. Az új üzem 2022 első negyedévében kezdheti meg a termelést, de a teljes kapacitást csak 2022 negyedik negyedévében éri el. A szubsztrát az a lapka, amire a processzort építik (integrált áramköri lemez), s csak az csatlakozik a számítógépalkatrészeihez. Ez alapvetően egy alacsony árrésű üzlet. A nagy, például CPU és GPU gyártók az elmúlt években sakkban tartották ezeket a gyártókat, s csak alacsony jövedelmezőséget biztosítottak nekik. Emiatt a szubsztrát gyártók óvatosak lettek a beruházásokkal, amely végül azt eredményezte, hogy a kereslet enyhén meghaladja a kapacitásokat, amely 115 millió négyzet láb (10.7 négyzetméter). A jelenlegi beruházási tervek alapján, a kapacitás 150 millió, míg a kereslet 180 millió négyzetláb körül alakulhat 2025-ben. Így a magasabb szubsztrát árakon és komplexebb IC gyártáson keresztül, emelkedhet az AT&T jövedelme és jövedelmezősége.

A cikk első alkalommal a www.novekedes.hu weboldalon jelent meg 2021.10.08-án.

A bejegyzésben foglaltak kizárólag az író személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.

Címlapkép: Shutterstock Inc.

Lépjen be a jövő piacaira!

Indítson rendszeres megtakarítást egy olyan jövőbe, amiben igazán hisz

USA Pre-market piac 13 órától

Amerikai részvények már piacnyitás előtt is a NetBroker-ben!

Kereskedjen mobilon is!

A NetBrokerGO applikációval akár útközben is elérheti a részvénypiacokat!

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben

Elfogadom
Jelen weboldal használatával hozzájárul a cookie-k használatához. Bővebben itt