Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

EURHUF: immunissá váltunk

A hazai piacon pénteken a javuló nemzetközi hangulat mellett tovább tudott erősödni a forint az euróval...

2026. május 11.

EURUSD: Trump elutasította az iráni tervet

A nemzetközi devizapiacon feléledt...

2026. május 11.

Nincs áttörés a béketárgyalásokon

2026. május 11.
Richter: A devizaárfolyamok alakulása rányomja a bélyegét az eredményre

Richter: A devizaárfolyamok alakulása rányomja a bélyegét az eredményre

ELEMZÉS

Az Erste szektorelemzője május 5-én tette közzé a Richter első...

2026. május 8.
A Hormuzi-szoroson áthaladt kereskedelmi hajók száma

A Hormuzi-szoroson áthaladt kereskedelmi hajók száma

SZTORI

Az iráni háborúval kapcsolatban továbbra sem sikerült...

2026. május 11.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Fejest ugrottunk a TISZÁBA - Magyarországi kilátások az új alakuló kormány alatt

Fejest ugrottunk a TISZÁBA - Magyarországi kilátások az új alakuló kormány alatt

VIDEÓ

Nagy János makrogazdasági elemzőnkkel és Vincze Ádám portfóliókezelőnkkel átbeszéltük, milyen...

2026. május 8.
A MOL 2026 első negyedéves eredménye elmaradt a várakozásoktól

A MOL 2026 első negyedéves eredménye elmaradt a várakozásoktól

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője május 8-án tette közzé a MOL első...

2026. május 8.
Tiszta alappal

Tiszta alappal

AGRÁR SAROK

A pillanatot, amikor a magyar agrárium új irányítás alá kerül, nyugodtan nevezhetjük történelminek, hiszen sosem látott kihívások, de egyben...

2026. május 4.
A vártnak megfelelő inflációs adatok érkeztek

A vártnak megfelelő inflációs adatok érkeztek

SZTORI

Az áprilisi fogyasztói áradatokat tette ma reggel közzé a...

2026. május 8.
Felrobbant a kiskereskedelem márciusban

Felrobbant a kiskereskedelem márciusban

SZTORI

A KSH ma reggel tette közzé a kiskereskedelmi forgalom márciusi adatait....

2026. május 7.

Későbbre tolódhat a monetáris lazítás a Goldman szerint

PIACI HÍREK

A Goldman Sachs arra számít, hogy a Fed később áll neki a kamatcsökkentésnek, mivel a magas...

2026. május 11.

Megugrott a kínai infláció

PIACI HÍREK

Az éves inflációs ráta 1,2%-ra gyorsult áprilisában Kínában az előző hónapban...

2026. május 11.

A kőolaj ára megint emelkedik az egyezség elutasítása miatt

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államok és Irán egyaránt elutasította egymás legfrissebb békejavaslatait,...

2026. május 11.

Az inflációs veszélynek köszönhetően csökken az arany ára

PIACI HÍREK

Az arany ára csökkent, miután Trump elutasította Irán legfrissebb békejavaslatát, ami ismét...

2026. május 11.

A megfelelő időzítésre figyel az EKB

PIACI HÍREK

A túl korai és a túl késői kamatemelés is negatív a gazdaság számára az EKB...

2026. május 11.

Holnap jelent a Richter

PIACI HÍREK

A Richter holnap tőzsdenyitás előtt teszi közzé 2026 első negyedéves eredményét.

2026. május 11.

A vártnál jobban teljesített az amerikai munkaerőpiac

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban 115 ezer új nem-mezőgazdasági munkahely létesült, ami jóval meghaladta a piac...

2026. május 8.

Még ma eldőlhet az iráni háború sorsa

PIACI HÍREK

Az amerikai külügyminiszter, Marco Rubio arról beszélt, hogy az Egyesült Államok rövid időn belül...

2026. május 8.

Újabb elemző szavazott bizalmat az S&P 500-nak

PIACI HÍREK

Az iráni háború hamarosan bekövetkező lezárására irányuló remények, valamint a...

2026. május 8.

S&P 500: Ismét lendületbe jött

CHART

Némi oldalazást követően folytatta az emelkedést az S&P 500, amit a mesterséges intelligencia szektor erős...

2026. május 8.

Nasdaq: Túlvetté vált

CHART

A múlt hét második felében ismét felpattant a Nasdaq, és azóta szinte minden nap új...

2026. május 8.

DAX: Nagy a csapkodás

CHART

Felerősödött a volatilitás ezen a héten, nagy lefordulások és jókora ugrások...

2026. május 8.

Kis bizonytalanság…

PIACI HÍREK

Jött egy kis bizonytalanság a tegnapi napon azzal, hogy a piac nagyon előreszaladt az iráni háború...

2026. május 8.

EURUSD: véget nem érő hullámvasút

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon ezúttal az erős irányba mozdult el a dollár az euróval szemben. Az USA iráni...

2026. május 8.

EURHUF: ismét jelzett a jegybank

PIACI HÍREK

A hazai piacon tovább erősödni látszott a forint az euróval szemben, már 355-nél is járt a kurzus,...

2026. május 8.

A kőolaj ára nőtt, ismét emelkedik a feszültség a Közel-Keleten

PIACI HÍREK

A kőolaj ára emelkedett tegnap, miután iráni erők három amerikai naszádra tüzet nyitottak, míg az...

2026. május 8.

Az arany ára emelkedett, a kínai jegybank megjelent a piacon

PIACI HÍREK

Az arany ára tegnap emelkedni tudott annak ellenére, hogy a kőolaj ára több napnyi esés után ismét...

2026. május 8.

Jó eredmény a Commerzbanktól, ambiciózus célok az Unicredit által generálva

PIACI HÍREK

A Commerzbank 2026 első negyedéves eredményei összességében kedvező képet mutatnak, elsősorban a...

2026. május 8.

Lefeleződött a Toyota nyeresége

PIACI HÍREK

A japán autógyártó 12,6 ezer milliárd jen bevétellel zárta az idei első negyedévet, ami...

2026. május 8.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben