Hibás elemzés webcím.

Töltsd ki kérdőívünket, hogy megnyerhesd a 3 db JBL Grip bluetooth hangszóró egyikét!

Kitöltöm
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Döntött az osztalékról a MakTel

A Magyar Telekom leányvállalata, a Makedonski Telekom közgyűlése a 2025. üzleti év után 2,49...

2026. május 28.

Tovább vette saját részvényeit a Magyar Telekom

A Magyar Telekom május 27-én...

2026. május 28.

A Tesla és a SpaceX egyesülésében bíznak a befektetők

2026. május 27.
Miért maradt ki az NVIDIA a rallyból?

Miért maradt ki az NVIDIA a rallyból?

VIDEÓ

Péntek Ádám részvényelemzőnkkel elemeztük az NVIDIA negyedéves eredményeit. Hogyan reagáltak...

2026. május 22.
A piaci árazások által prognosztizált kamatszint a határidős kamatláb-megállapodások (FRA) alapján

A piaci árazások által prognosztizált kamatszint a határidős kamatláb-megállapodások (FRA) alapján

SZTORI

A héten az MNB-re figyel majd a piac: kedden jön a májusi...

2026. május 26.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Jó szelet!

Jó szelet!

SZTORI

Nyeste Orsolya és Nagy János, az Erste elemzőinek negyedéves makrogazdasági összefoglalója...

2026. május 21.
AutoWallis: Javuló üzleti eredmény ellenére veszteségbe forduló adózott eredmény

AutoWallis: Javuló üzleti eredmény ellenére veszteségbe forduló adózott eredmény

VÁLLALATELEMZÉS

Az AutoWallis első negyedéves árbevétele 2,3%-kal csökkent. Ennek...

2026. május 21.
Mekkora veszély Ukrajna?

Mekkora veszély Ukrajna?

AGRÁR SAROK

A határzár rövid ideig való kinyílása ismét ráirányította a figyelmet Ukrajna agrárpotenciáljára. Nem érkezett ez idő alatt semmi érdemi...

2026. május 27.
Az Erste 17,2 euróra emelte a Shopper Park Plus célárát

Az Erste 17,2 euróra emelte a Shopper Park Plus célárát

PIACI HÍREK

Az Erste elemzője május 21-én tette közzé legfrissebb...

2026. május 21.
26 éves árfolyamcsúcson a Magyar Telekom – fogy a műtrágya, mikor indít ez el áremelkedést?

26 éves árfolyamcsúcson a Magyar Telekom – fogy a műtrágya, mikor indít ez el áremelkedést?

PODCAST

Harmadik hónapja növekszik a FAO élelmiszer árindexe. Az ENSZ szervezetének mérőszáma...

2026. május 20.

Duplaalj lehetősége: EUR/HUF - 2026/42 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. május 28.

Fordulat? - USD/HUF - 2026/42 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely az elsődleges célár közelébe jutott (303,10 vs. 303,63).

2026. május 28.

Hamarosan fordulat érkezik: USD/JPY - 2026/42 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett az árfolyamban, amely elérte a várt célárat.

2026. május 28.

Érkezhet a tető: DAX - 2026/42 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. május 28.

Tetőzési folyamat - S&P 2026/42 - napos

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. május 28.

Visszatér a dollárerő: EUR/USD - 2026/42 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra, amely az elsődleges célár közelébe jutott (1,1681 vs. 1,1663).

2026. május 28.

Megugrottak a kamatok, kivárnak a lakásvásárlók

PIACI HÍREK

Az amerikai Jelzálogbankárok Szövetségének legfrissebb felmérése szerint az Egyesült...

2026. május 27.

EURHUF: Stabilizálódhat végre?

CHART

A korábbi emelkedésnek a 30 napos mozgóátlag megálljt parancsolt, majd onnan korrigált az...

2026. május 27.

USDHUF: Meglehet a 300

CHART

Múlt hét óta erősödött a forint a dollárral szemben is, miután lefordult a 313-as...

2026. május 27.

Arany: Kivár

CHART

Az arany ára oldalazik, mivel a Közel-Keleten továbbra is bizonytalan a helyzet. A piac ugyan lát esélyt...

2026. május 27.

EURUSD: Gyakorlatilag nem mozdul

CHART

A hétvégi geopolitikai enyhülés következtében fordult a kurzus és visszatért az egy...

2026. május 27.

USDJPY: Közel a csúcs

CHART

Az USDJPY árfolyam egy oldalazó sávban csordogál a 160-as szint felé, amit a technikai kép is...

2026. május 27.

Most akkor örüljünk vagy kerüljük a piacot?

PIACI HÍREK

Tegnap jött egy kis pozitív hír is az öbölből. Az amerikai haditengerészet ismét segíti a...

2026. május 27.

EURHUF: tartott az MNB, de az ajtót is kinyitotta

PIACI HÍREK

A hazai piacon enyhén felértékelődött a forint az euróval szemben. A jegybank tartotta a kamatokat,...

2026. május 27.

EURUSD: csendes volt a kedd

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon stabil volt kedden a dollár az euróval szemben. A hétvégi, illetve hétfői...

2026. május 27.

Emelkedés, majd újra csökkenés

PIACI HÍREK

Az olajár esett, mivel a piac arra számít, hogy az USA és Irán békemegállapodásra juthat,...

2026. május 27.

Stagnálás után újra csökkenés

PIACI HÍREK

Az arany ára csökkent, mivel a Perzsa-öbölben zajló újabb összecsapások rontották az...

2026. május 27.

Bayer: Veszélyben a Roundup megállapodás

PIACI HÍREK

A Bayer 7,25 milliárd dolláros Roundup-megállapodását komoly jogi kihívások fenyegetik, mivel az...

2026. május 27.

A Webster részvényesek elfogadták a Santander ajánlatát

PIACI HÍREK

A Webster Financial részvényesei elfogadták a Banco Santander 12 milliárd dolláros...

2026. május 27.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben