Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

EURUSD: tovább gyengült a dollár

A nemzetközi devizapiacon tovább gyengült tegnap a dollár az euróval szemben. Így zárásra...

2026. július 31.

Az erősebb irányba korrigált a forint

A hazai piacon...

2026. július 31.

Csorog le az olajár

2026. július 31.
Magyar Telekom: Megemelt célár ellenére változatlanul tartásra ajánlva

Magyar Telekom: Megemelt célár ellenére változatlanul tartásra ajánlva

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője július 30-án tette közzé legfrissebb...

2026. július 30.
Ötödik negyedéve bővül a gazdaság

Ötödik negyedéve bővül a gazdaság

SZTORI

Ma reggel tette közzé a KSH az idei második negyedéves GDP adatra...

2026. július 30.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Nyersanyagpiaci híradó

Nyersanyagpiaci híradó

VIDEÓ

Nyersanyagpiaci hírek és kilátások Molnár Péterrel, USADesk üzletkötőnkkel.

2026. július 27.
A magyar GDP alakulása

A magyar GDP alakulása

SZTORI

Július utolsó hetén csütörtökön a második...

2026. július 27.
„Mit vessek?”

„Mit vessek?”

AGRÁR SAROK

A magyar agrárium kritikus helyzetben van. Mindenki a fenntartható gazdálkodás útját, a kapaszkodókat keresi. Meggyőződésünk, hogy a legbiztosabb...

2026. július 27.
Derűre ború

Derűre ború

SZTORI

A keddi kamatdöntés alkalmával folytatódott a júniusi ülés alkalmával meghirdetett,...

2026. július 24.
Piac, stratégia, döntés - Így működik az Erste vagyonkezelése

Piac, stratégia, döntés - Így működik az Erste vagyonkezelése

VIDEÓ

Sztakó Szabolccsal, senior értékesítési menedzserrel és Dudás Mátéval, senior...

2026. július 23.

Gyakorlatilag nullában zárhatja a hónapot az arany

PIACI HÍREK

Az arany júliusban alapvetően oldalazott, ami jó jel annak fényében, hogy az olaj ára újra emelkedett. A...

2026. július 31.

Rekordbevétel mellett javuló nyereségességről számolt be az Amazon

PIACI HÍREK

Az Amazon kiemelkedő második negyedéves eredményt közölt: az árbevétel 20%-kal, 200,6 milliárd...

2026. július 31.

Erős negyedévet zárt az Apple

PIACI HÍREK

Az Apple árbevétele 16%-kal, 109,4 milliárd dollárra nőtt, míg az egy részvényre jutó...

2026. július 31.

Erős számok a Raiffeisentől

PIACI HÍREK

A Raiffeisen Oroszország nélkül számított profitja 63%-kal 499 millió euróra emelkedett,...

2026. július 31.

Érkezik a júliusi inflációs adat

PIACI HÍREK

A várakozások szerint a ma megjelenő eurózónás maginfláció 2,4%-on stagnálhatott,...

2026. július 31.

Az emelést is mérlegelte a BoE

PIACI HÍREK

A brit jegybank a várakozásoknak megfelelően 3,75%-on tartotta az alapkamatot, viszont három jegybankár is a...

2026. július 31.

Gyorsult az európai növekedés

PIACI HÍREK

Pozitív meglepetésre a második negyedévben 1,0%-kal bővült az eurózónás GDP az első...

2026. július 31.

Hihetetlen emelkedés a koreai tőzsdén

PIACI HÍREK

Erőteljesen emelkedtek a dél-koreai részvények pénteken, ledolgozva a hét eleji meredek veszteségek...

2026. július 31.

A japán jegybank nem emelt kamatot, miután ismét beavatkozhattak a devizapiacon

PIACI HÍREK

A japán jegybank (BoJ) pénteki ülésén változatlanul, 1%-on hagyta az irányadó kamatot,...

2026. július 31.

Gázmezőt vásárol a MOL

PIACI HÍREK

A MOL megállapodott a Shell BG Cyprus Ltd. felvásárlásáról, amely 35%-os részesedéssel...

2026. július 31.

Újabb és újabb csúcsok érkezhetnek: OTP - 2026/58 - napi

Szerdán tovább folytatta az oldalazást a papír, majd csütörtökön éles emelkedés érkezett a piacra, amely új történelmi csúcsra vitte az...

2026. július 31.

Átmeneti nyugalom: Olaj - 2026/58 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. július 31.

Megállt a lejtőn: TESLA - 2026/58 - napi

Az elmúlt időszakban egy leszúrást követően megindult az emelkedés, azonban a várt célárat nem érte el az árfolyam.

2026. július 31.

Fordulós divergencia: APPLE - 2026/58 - napi

Az elmúlt napokban egy gyors felszúrást követően esés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. július 31.

Lassult az USA gazdasági növekedése

PIACI HÍREK

Az előzetes adatok szerint az amerikai gazdaság mindössze 1,5%-kal bővült 2026 második negyedévében, ami...

2026. július 30.

Kevesebbet költöttek az amerikaiak

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban a személyes fogyasztás júniusban 0,3%-kal nőtt az előző hónaphoz képest, ami...

2026. július 30.

Lassuló inflációt jelez a fontos mutató

PIACI HÍREK

Az amerikai jegybank által preferált inflációs mutató, a PCE-árindex a várakozásoknak...

2026. július 30.

Vártnál erősebb növekedés a Mastercardnál

PIACI HÍREK

A globális fizetéstechnológiai vállalat, a Mastercard a vártnál jobb eredményeket tett...

2026. július 30.

Megjöttek az eredmények, de …

PIACI HÍREK

Megjöttek a várva várt eredmények, de a piac továbbra sem tud örülni. Pedig sem a Metának, sem a...

2026. július 30.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben