Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Kapcsolat

GYIKKapcsolat
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

A vártnál jobb eredmények ellenére esik az AT&T részvénye

Az AT&T a várakozásokat meghaladó árbevételről és nyereségről számolt be a harmadik...

2026. október 21.

Konténeres adatközpontokkal gyorsítaná az AI-kapacitások kiépítését az Nvidia

Az Nvidia bemutatta DSX POD nevű, előre...

2026. október 21.

A Google is árulni fogja az OpenAI modelljeit

2026. október 21.
Magyarország 2027-es költségvetése és középtávú fiskális kilátásai

Magyarország 2027-es költségvetése és középtávú fiskális kilátásai

SZTORI

A hétfő és a kedd Magyarországon a 2027-es költségvetési terv és a középtávú fiskális pálya...

2026. október 21.
Robusztus európai profitbővülés

Robusztus európai profitbővülés

ELEMZÉS

Az SAP ma este publikálja negyedéves pénzügyi jelentését, ezzel Európában is kezdetét veszi a...

2026. október 21.

Keressen cikkeink között

Időszak
vagy
Keresés helye
Kategória
Témák
Az alacsonyabb jövedelműeket támogatja a 2027-es költségvetés – tovább pörög az amerikai gyorsjelentési szezon

Az alacsonyabb jövedelműeket támogatja a 2027-es költségvetés – tovább pörög az amerikai gyorsjelentési szezon

PODCAST

Mind kiadás, mind bevételi oldalon jelentős átrendeződést hoz a jövő évi költségvetés. Az...

2026. október 21.
Tartotta a kamatokat az MNB

Tartotta a kamatokat az MNB

SZTORI

Októberi kamatdöntő ülésén a jegybanki alapkamatot...

2026. október 20.
Most akkor sok vagy kevés a kukorica?

Most akkor sok vagy kevés a kukorica?

AGRÁR SAROK

Elég a hazai, az európai és az amerikai árgörbékre tekintünk, hogy a téma indokoltságát megértsük. Míg Európában meredeken felfelé, addig a...

2026. október 19.
A kötvények ismét érdemi hozamot kínálnak

A kötvények ismét érdemi hozamot kínálnak

Véget ért az a korszak amelyben megismertük a kötvényeket

2026. október 19.
A jegybanki alapkamat alakulása Magyarországon

A jegybanki alapkamat alakulása Magyarországon

SZTORI

A héten kedden ismét összeül az MNB Monetáris Tanácsa...

2026. október 19.

EURHUF: Szabályos oldalazás

CHART

Az elmúlt hónapok oldalazó sávjában zajlik a kereskedés továbbra is az EURHUF esetében....

2026. október 21.

USDHUF: Korrekción túl

CHART

Kisebb korrekció következett az elmúlt hetek nagy emelkedése után az USDHUF esetén. Az elmúlt...

2026. október 21.

Arany: Beragadva

CHART

Az arany helyzete ugyanaz, mint egy héttel korábban. Az erős dollár és a magas hozamok továbbra is...

2026. október 21.

EURUSD: Heves mozgások után

CHART

Úgy tűnik kijelölhette az árfolyam az új lokális mélypontokat, ahonnan azóta jelentős...

2026. október 21.

USDJPY: Jelentős ellenállás

CHART

Úgy fest jelentős ellenállás szintet jelent a 200 napos mozgóátlag az USDJPY esetén. Érdemben...

2026. október 21.

A MOL és a NIS

PIACI HÍREK

Ma reggel felröppent az a hír, hogy a MOL aláírta az adásvételi szerződést a Gazprommal...

2026. október 21.

EURHUF: a miniszterelnök a mielőbbi csatlakozást szorgalmazza

PIACI HÍREK

A hazai piacon érdemi változás nélkül zárt a forint az euróval szemben. A miniszterelnök...

2026. október 21.

EURUSD: egyelőre érdemi impulzus nélkül

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon ismét stabil volt tegnap a dollár az euróval szemben. A közel-keleti diplomáciai...

2026. október 21.

A kínálati aggodalmak ismét felfelé hajtják az olajárat

PIACI HÍREK

Az olaj a szerda reggeli kereskedésben visszapattant, miután kedden az amerikai–iráni tárgyalások...

2026. október 21.

Továbbra is nyomás alatt az arany

PIACI HÍREK

Az arany árfolyama 3 egymást követő csökkenő nap után szerdán is nyomás alatt maradt és a...

2026. október 21.

Felülmúlta a várakozásokat a SpaceX harmadik negyedéve

PIACI HÍREK

A SpaceX a vártnál jobb harmadik negyedéves eredményt közölt tegnap tőzsdezárás után....

2026. október 21.

A gyenge előrejelzés miatt esik a Netflix

PIACI HÍREK

A piacvezető streamingszolgáltató harmadik negyedéves árbevétele 12,87 milliárd dollár lett,...

2026. október 21.

A Super Micro erős előrejelzése új lendületet adott az az AI-szektornak

PIACI HÍREK

Az AI-szervereket gyártó Super Micro Computer jócskán megemelte előzetes bevételi előrejelzését....

2026. október 21.

750 milliárd dollárt költhet számítási kapacitásra az Anthropic

PIACI HÍREK

Az Anthropic a következő években akár 750 milliárd dollárt is fordíthat további...

2026. október 21.

Erős exportadatok és kedvező gyorsjelentések hajtják az ázsiai chiprészvényeket

PIACI HÍREK

Erős napot zárnak az ázsiai chiprészvények, miután a kedvező amerikai gyorsjelentések...

2026. október 21.

Megemelte idei előrejelzését az Adidas

PIACI HÍREK

Az Adidas megemelte idei eredményvárakozását, miután az amerikai...

2026. október 21.

Drága lehet jövőre a repülés

PIACI HÍREK

Michael O’Leary, a Ryanair vezérigazgatója szerint az üzemanyagárak tartósan magas szintje miatt...

2026. október 21.

Lezárult a kormányválság Romániában

PIACI HÍREK

Romániában véget ért a közel fél éve tartó politikai patthelyzet, miután a parlament...

2026. október 21.

2035 után is maradhatnak a belső égésű motorok

PIACI HÍREK

Megszületett a kompromisszum az Európai Parlamentben az autóipari kibocsátási szabályok...

2026. október 21.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben