Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Megemelte előrejelzését a Siemens

Ma reggel publikálta harmadik pénzügyi negyedéves beszámolóját a Siemens. A társaság...

2026. augusztus 6.

Vártnál gyengébb számok a WizzAir-nél

A WizzAir 1.507 millió eurós...

2026. augusztus 6.

Túl magas volt a léc, esik a memóriaszektor sztárrészvénye

2026. augusztus 6.
MTel: Változatlan második negyedéves eredmény

MTel: Változatlan második negyedéves eredmény

PIACI HÍREK

Az Erste elemzője augusztus 6-án tette közzé a Magyar Telekom...

2026. augusztus 6.

Várt alatti az OTP nyeresége –a forinterősödés visszafoghatja a blue chipek eredményeit

PODCAST

Az OTP Bank a második negyedévben 256 milliárd forint konszolidált korrigált adózás utáni nyereséget ért el, ha az első havi speciális tételeket...

2026. augusztus 6.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Gyenge befejezés a második negyedévre

Gyenge befejezés a második negyedévre

SZTORI

A júniusi ipari termelési és kiskereskedelmi forgalmi adatokat tette ma...

2026. augusztus 6.
Shopper Park Plus: a vártnál magasabb első féléves profit a további átértékeléseknek köszönhetően

Shopper Park Plus: a vártnál magasabb első féléves profit a további átértékeléseknek köszönhetően

PIACI HÍREK

Az Erste elemzője augusztus 6-án tette közzé a Shopper Park Plus...

2026. augusztus 6.
Mi lesz az agrárpiacokkal, ha Kína önellátó lesz?

Mi lesz az agrárpiacokkal, ha Kína önellátó lesz?

AGRÁR SAROK

Aki agrárpiaci elemzéseket olvas, gyakran találkozik Kína meghatározó termelői, fogyasztói, importőri súlyával az agrárpiacokon. Mivel Kína...

2026. augusztus 4.
MOL: Az erős működési teljesítmény ellensúlyozhatta a devizaárfolyam-hatások okozta ellenszelet

MOL: Az erős működési teljesítmény ellensúlyozhatta a devizaárfolyam-hatások okozta ellenszelet

ELEMZÉS

Az Erste elemzője július 30-án tette közzé a MOL második...

2026. augusztus 5.
Richter: Negatív árfolyamhatások

Richter: Negatív árfolyamhatások

ELEMZÉS

Az Erste elemzője július 30-án tette közzé a Richter második...

2026. augusztus 5.

További növekedést jelez az amerikai BMI adat

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban az ISM szolgáltatóipari beszerzési menedzser indexe a júniusi 54-ről 54,1-re...

2026. augusztus 6.

A Richter és az Adalvo bővíti együttműködését

PIACI HÍREK

A Richter és az Adalvo bővítik globális együttműködésüket a tirzepatid-alapú...

2026. augusztus 6.

Holnap jelent a MOL és a Richter

PIACI HÍREK

A MOL és a Richter is reggel teszi közzé 2026. második negyedéves eredményét.

2026. augusztus 6.

Beszorulva a sávba: EUR/HUF - 2026/62 - napi

Az elmúlt két napban forinterő érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. augusztus 6.

Áttörési kisérlet: EUR/USD - 2026/62 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra.

2026. augusztus 6.

Csúcsra járatva: S&P500 - 2026/62 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. augusztus 6.

Megnyugvás érkezett a keresztben: USD/JPY - 2026/62 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, azonban a várt célártól elmaradt az árfolyam.

2026. augusztus 6.

Fókuszban a fordított fej-váll: DAX - 2026/62 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. augusztus 6.

Határon: USD/HUF - 2026/62 - napi

Az elmúlt időszakban további esés érkezett a piacra.

2026. augusztus 6.

Kevesebb munkahely létesült az USA-ban

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban a magánszektor 44 ezer új munkahelyet teremtett júliusban, ami a legkevesebb az...

2026. augusztus 5.

A vidámparkok és a streaming is jól teljesített a Disney-nél

PIACI HÍREK

A Disney erős negyedévet zárt. A bevétel 7%-kal, 25,2 milliárd dollárra nőtt, míg a tisztított...

2026. augusztus 5.

Ismét megemelte előrejelzését az Eli Lilly

PIACI HÍREK

Az Eli Lilly kiemelkedő második negyedévet zárt: az árbevétel 48%-kal, 23 milliárd dollárra nőtt,...

2026. augusztus 5.

Rekord cash flow-ról és javuló nyereségességről számolt be az Uber

PIACI HÍREK

Az Uber erős második negyedéves eredményeket jelentett: a foglalások értéke 24%-kal, 58 milliárd...

2026. augusztus 5.

EURHUF: Erős ellenállás 365-nél

CHART

Erős az euró, de nem annyira, hogy a 365-ös szintet is áttörje. Másodjára korrigált innen az...

2026. augusztus 5.

USDHUF: Korrigál

CHART

A nyár eddig a dollár erősödéséről szólt, azonban az elmúlt napokban jelentős korrekción...

2026. augusztus 5.

Arany: Újbóli próbálkozás

CHART

Újra próbál kitörni óvatos medréből az arany. Az elmúlt hetek...

2026. augusztus 5.

EURUSD: Kitört

CHART

Az elmúlt napokban a Fed kamatdöntő ülése után kitört az EURUSD. Az 1,15-ös szint nem okozott...

2026. augusztus 5.

USDJPY: Megtörtént a beavatkozás

CHART

A régóta tartó szóbeli intervenció után a múlt hét végén tényleges...

2026. augusztus 5.

Ez nagyon erős lett! (Új csúcsok a vezető indexekben)

PIACI HÍREK

A béketárgyalásokról érkező pozitív hírek hatására eső kőolajárnak...

2026. augusztus 5.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben