Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Mindenki az Nvidiára figyel, amerikai piaczárás után érkezik a negyedéves gyorsjelentés

Sokan, köztük a CNBC műsorvezetője, Jim Cramer is úgy gondolja, hogy az Nvidia ma már a mesterséges intelligencia...

2026. augusztus 26.

Nem gyorsult az infláció az USA-ban

Körülbelül a...

2026. augusztus 26.

A várakozások szerint bővült az amerikai gazdaság

2026. augusztus 26.
AutoWallis: Kihívásokkal teli környezet, nagyot eső eredmény

AutoWallis: Kihívásokkal teli környezet, nagyot eső eredmény

VÁLLALATELEMZÉS

A vártnál is gyorsabban változó autóipari környezet...

2026. augusztus 25.

A jegybank tovább vágta az alapkamatot – az Autowallis teljesítménye megtorpant

PODCAST

A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal, 5,5 százalékra mérsékelte az irányadó kamatot keddi ülésén a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa....

2026. augusztus 26.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Hamarosan szigorodhat az inflációs cél

Hamarosan szigorodhat az inflációs cél

SZTORI

Tegnap a jegybanki alapkamatot 25 bázisponttal 5,50%-ra csökkentették, a...

2026. augusztus 26.
A jegybanki alapkamat alakulása Magyarországon

A jegybanki alapkamat alakulása Magyarországon

SZTORI

A héten kedden ül össze ismét az MNB Monetáris Tanácsa,...

2026. augusztus 24.
Tavalyi szinten az ukrajnai szójaárak

Tavalyi szinten az ukrajnai szójaárak

AGRÁR SAROK

Arról, hogy az ország éppen ma, augusztus 24-én ünnepli függetlenségének 35. évfordulóját, leginkább az jut eszembe, hogy harcuk immár sok...

2026. augusztus 24.

Csúcsokon a BUX – emelkednek a nemzetközi kötvényhozamok is

PODCAST

A BUX 150 ezer pont körüli értéke vajon hogyan arányul az S&P 500 7000 pontos értékéhez? Mi alapján számolják ezeket a tőzsdei mutatókat? A Trend...

2026. augusztus 19.
Az azonnali és határidős olajárak

Az azonnali és határidős olajárak

SZTORI

A közel-keleti konfliktus legfrissebb állása szerint az...

2026. augusztus 17.

Beragadt a sávba: EUR/HUF - 2026/67 - napi

Az elmúlt napokban leszúrt a sáv aljához az árfolyam, majd emelkedés indult.

2026. augusztus 27.

A heti záró fontos lesz: USD/HUF - 2026/67 - napi

Az elmúlt időszakban a támaszzóna aljáig esett az árfolyam, majd emelkedés indult.

2026. augusztus 27.

Korrekcióban: EUR/USD - 2026/67 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett a piacra, amely elmaradt a várt célártól (1,1630 vs. 1,1642).

2026. augusztus 27.

Belső gyertyák: USD/JPY - 2026/67 - napi

Az elmúlt időszakban belső gyertyák érkeztek a piacra.

2026. augusztus 27.

Oxigénhiányos hegyi levegő: DAX - 2026/67 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. augusztus 27.

Kivárás: S&P500 - 2026/67 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, azonban a várt célárat nem érte el az árfolyam.

2026. augusztus 27.

EURHUF: Már a 360-at teszteli

CHART

Nem sikerült áttörni a 365-ös szintet sokadik próbálkozásra sem, majd aztán lejtmenetbe...

2026. augusztus 26.

USDHUF: Negatív trendcsatornában

CHART

Továbbra is a negatív trendcsatornában mozog az USDHUF. Az MNB kamatvágásai ellenére is erősödik a...

2026. augusztus 26.

Arany: Kifulladóban a lendület

CHART

Az elmúlt hetek meredek emelkedését az amerikai inflációs félelmek, a bizonytalanság, a...

2026. augusztus 26.

EURUSD: Átmeneti korrekció

CHART

Továbbra is tart az emelkedő trend az EURUSD esetén. Az elmúlt napokban egy kisebb korrekció volt, miután az...

2026. augusztus 26.

USDJPY: Két forgatókönyv

CHART

A japán jennek nem sikerül erősödnie, hiába az amerikai támogatás is. Azonban a nagy volatilitást...

2026. augusztus 26.

Rekord marzsok borzolják az autósok idegeit

PIACI HÍREK

Az elmúlt hetekben óriási árfolyamemelkedésnek örülhettek az európai olajcégek. Az okok...

2026. augusztus 26.

EURUSD: oldalazó mozgások

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon az euró szempontjából viszonylag erősnek számító szinten...

2026. augusztus 26.

EURHUF: nagyot erősödött tegnap a forint

PIACI HÍREK

A hazai piacon tegnap összességében 0,7 százalékkal erősödött a forint az euróval szemben, s az...

2026. augusztus 26.

Peren kívüli egyezséggel úszná meg a Meta a rekord méretű bírságot

PIACI HÍREK

A Meta Platforms és több amerikai állam főügyészei peren kívüli egyezségről tárgyalnak...

2026. augusztus 26.

Mindent megtenne a Paramount a sikeres akvizícióért

PIACI HÍREK

A Paramount Skydance Corp. elismerte, hogy számos lehetőséget mérlegel a Warner Bros. Discovery 110 milliárd...

2026. augusztus 26.

Pozitív hírek a Közel-Keletről

PIACI HÍREK

Irán külügyminisztere, Abbas Araghchi és ománi kollégája, Badr Albusaidi egy olyan ideiglenes...

2026. augusztus 26.

Megérkeztek a kanadai viszontvámok

PIACI HÍREK

A Trump-adminisztráció további kereskedelmi büntetőintézkedéseket mérlegel Kanada ellen,...

2026. augusztus 26.

Veszít a lendületéből az arany

PIACI HÍREK

Az arany veszít a lendületéből az augusztusi nagy emelkedést követően, miközben a befektetők figyelme a...

2026. augusztus 26.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben