Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Erősebben teljesített az amerikai gazdaság

Az amerikai gazdaság 2026 első negyedévében 2,1%-kal bővült, ami meglepetést jelent a korábbi 1,6%-os...

2026. június 25.

Tovább gyorsult az infláció a tengerentúlon

Az Egyesült Államokban a...

2026. június 25.

Vegyesen alakult a tartós cikkek rendelésállománya az USA-ban

2026. június 25.

Közép-kelet-európai részvénysztorik - Találkozások Varsóban

VIDEÓ

Vincze Ádám portfólió kezelőnkkel beszélgettünk a közép-kelet-európai részvénypiac helyzetéről. Több konkrét vállalat jelenlegi működését...

2026. június 24.
Radikális változások a jegybanki kilátásokban

Radikális változások a jegybanki kilátásokban

SZTORI

Tegnap a jegybanki alapkamatot 25 bázisponttal 6,00%-ra csökkentették, a...

2026. június 24.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
A piaci árazások által prognosztizált kamatszint a határidős kamatláb-megállapodások (FRA) alapján

A piaci árazások által prognosztizált kamatszint a határidős kamatláb-megállapodások (FRA) alapján

SZTORI

Kedden újra összeül a Monetáris Tanács és...

2026. június 22.
Az arany mint spekulatív eszköz, oda a menedékszerep?

Az arany mint spekulatív eszköz, oda a menedékszerep?

ELEMZÉS

Bár nagyot esett a sárga fém kurzusa január végi csúcsáról, a hosszútávú emelkedő trend...

2026. június 19.
Savófehérje: a jövő zenéje

Savófehérje: a jövő zenéje

AGRÁR SAROK

A rovatban már számos alkalommal írtam kitörési pontokról. A magyar agrárium bővelkedik ilyenekben. Ahhoz, hogy e lehetőségek mihamarabb...

2026. június 22.
Menedék szerepből spekulatív eszköz - Elveszti csillogását az arany?

Menedék szerepből spekulatív eszköz - Elveszti csillogását az arany?

VIDEÓ

Átbeszéltük az arany jelenlegi helyzetét, szó volt az elmúlt hónapok gyengélkedéséről,...

2026. június 18.
Mégsem emel kamatot a FED? – Az agrárárak lefelé indultak el

Mégsem emel kamatot a FED? – Az agrárárak lefelé indultak el

PODCAST

Az amerikai jegybank szerepét betöltő FED nem túl valószínű, hogy változtat majd a kamaton....

2026. június 17.

Többet kerestek és többet is költöttek az amerikaiak

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban a személyi jövedelmek májusban 0,7%-kal nőttek az előző hónaphoz képest,...

2026. június 25.

Nem kicsi!

PIACI HÍREK

A Micron nevével ellentétben nem nagyon pici (egymilliomod), hanem igenis nagyon nagy eredményt produkált, mintegy...

2026. június 25.

EURUSD: korrekció indult?

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon szerdán ismét a dollár erősödéséről számolhattunk be a...

2026. június 25.

EURHUF: nemzetközi hullámokon

PIACI HÍREK

A hazai piacon gyengüléssel indított a magyar deviza az euróval szemben. Ezt szerdán már elsősorban a...

2026. június 25.

Kiárazódott a háborús prémium

PIACI HÍREK

A Brent olaj ára visszaesett a háború előtti szint alá, miközben a WTI a „háborús...

2026. június 25.

4000 alatt az arany

PIACI HÍREK

November óta először csökkent 4000 dollár alá az arany ára, amit az erősödő dollár és a...

2026. június 25.

Eloszlatta a félelmeket a Micron negyedéves jelentése

PIACI HÍREK

Az amerikai memóriachip-gyártó tegnap tőzsdezárás után tette közé negyedéves...

2026. június 25.

Az AI-szektorban lát növekedési lehetőséget a Qualcomm

PIACI HÍREK

A Qualcomm árfolyama több mint 13%-kal emelkedett a tőzsdezárás utáni kereskedésben, miután a...

2026. június 25.

Illegálisan férhetett hozzá az Alibaba az Anthropic saját Ai-modelljeihez

PIACI HÍREK

Az Anthropic szerint az Alibaba nagyszabású, több tízezer hamis fiókot használó kampány...

2026. június 25.

Távolodik a Volkswagen az óriás dízelektől

PIACI HÍREK

A Volkswagen értékesíti az Everllence leányvállalatának 51%-át, miközben továbbra is...

2026. június 25.

Jelentős leépítésre készül a spanyol nagybank

PIACI HÍREK

Spanyol lapértesülések szerint 2000-3000 fős létszámcsökkentésre készül a spanyol Banco...

2026. június 25.

Jól szerepeltek a bankok a Fed stressztesztjén

PIACI HÍREK

Az amerikai jegybank éves stressztesztje szerint a legnagyobb hazai bankok egy súlyos globális recesszió esetén...

2026. június 25.

Javuló német üzleti hangulat

PIACI HÍREK

A német gazdaságkutató intézet, az IFO júniusi felmérése az üzleti hangulat...

2026. június 25.

Vízhiány

PIACI HÍREK

1 méter alá esett a Rajna vízszintje Kaubnál, ami jellemzően az egyik kritikus pont a folyó...

2026. június 25.

Nem változott az AutoWallis hitelminősítése

PIACI HÍREK

A Scope Ratings nem változtatott az AutoWallis „B+” besorolásán. A hitelminősítéshez tartozó...

2026. június 25.

Tovább vette saját részvényeit a Magyar Telekom

PIACI HÍREK

A Magyar Telekom június 24-én 84.000 darab saját részvényt vásárolt 2737,85 forintos...

2026. június 25.

A gyengülés útjára lépett: EUR/HUF - 2026/50 - napi

Elmaradt a várt leszúrás a kereszt árfolyamában, enélkül indult meg az emelkedés, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. június 25.

A mozgóátlagon pihen: S&P500 - 2026/50 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. június 25.

Araszolgat: USD/JPY - 2026/50 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. június 25.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben