Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Nem akadályozza meg az UniCreditet a német kormány

Friedrich Merz német kancellár bejelentette, hogy a kormány nem fogja blokkolni az UniCredit törekvéseit, hogy...

2026. július 16.

Japán robotikai cégekkel társul az Nvidia

Az Nvidia bejelentette, hogy...

2026. július 16.

Jól teljesített a United Airlines, de sokba kerül a magas üzemanyagár

2026. július 16.
AutoWallis sales report: stagnáló második negyedév

AutoWallis sales report: stagnáló második negyedév

VÁLLALATELEMZÉS

A második negyedévben 0,2%-kal bővült az AutoWallis...

2026. július 15.
Egyre olcsóbb az élet? - Hazai gazdasági kitekintő

Egyre olcsóbb az élet? - Hazai gazdasági kitekintő

VIDEÓ

Vezető makrogazdasági elemzőnkkel, Nyeste Orsolyával, és vezető agrárszakértőnkkel, Fórián...

2026. július 10.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint

A fogyasztói infláció alakulása az USA-ban

SZTORI

A mostani hét legfontosabb adata az amerikai infláció lesz. Kedden magyar idő szerint délután fél...

2026. július 13.
Erős rajt előtt az amerikai gyorsjelentési szezon

Erős rajt előtt az amerikai gyorsjelentési szezon

ELEMZÉS

Optimista hangulatban indul az amerikai gyorsjelentési szezon. Ágazati szinten a technológia...

2026. július 7.
Az EU-nak immár van fehérje stratégiája

Az EU-nak immár van fehérje stratégiája

AGRÁR SAROK

Múlt héten (július 7-én) az Európai Bizottság elfogadta az EU fehérje Stratégiát („Action Plan for resilience, strategic autonomy and...

2026. július 13.
Egyre jobb állapotban a magyar gazdaság – továbbra is jól megy az AI-cégeknek, de a többi amerikai vállalat sem panaszkodhat

Egyre jobb állapotban a magyar gazdaság – továbbra is jól megy az AI-cégeknek, de a többi amerikai vállalat sem panaszkodhat

PODCAST

Az ipari adat növekedésnek indult, továbbra is bővül a kiskereskedelem, miközben csökken az...

2026. július 8.
Újabb kedvező adat

Újabb kedvező adat

SZTORI

A KSH ma reggel a júniusi fogyasztói inflációs adatot tette...

2026. július 7.

Nem okozott csalódást a chipgyártás bajnoka

PIACI HÍREK

Sikerült felülmúlni a várakozásokat a TSMC, tajvani chipgyártó vállalatnak....

2026. július 16.

Nem lát másodkörös hatásokat az EKB

PIACI HÍREK

Az EKB kiemelt figyelemmel kíséri a közel-keleti konfliktus közvetett árhatásait, azonban egyelőre nem...

2026. július 16.

Kitörés vagy lefordulás: EUR/HUF - 2026/56 - napi

A keddi napon egy felszúrás az elsődleges célár közelébe jutott, de nem érte el azt (362,50 vs. 362,17), majd esés érkezett a piacra.

2026. július 16.

Kitartó oldalazás: DAX - 2026/56 - napi

Az elmúlt időszakban tovább oldalazott az árfolyam.

2026. július 16.

Bázis a lobogó tetején: USD/HUF - 2026/56 - napi

A keddi kereskedési napon egy felszúrást követően esés érkezett a piacra, a felszúrás nem érte el a várt elsődleges célárat.

2026. július 16.

Dollárgyengülés: EUR/USD - 2026/56 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. július 16.

Marad a bizonytalanság: USD/JPY - 2026/56 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd mindjárt vissza is húzták az árfolyamot a kereskedők.

2026. július 16.

Tetőzés? - S&P500 - 2026/56 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. július 16.

USDHUF: Folytatódhat az oldalazás

CHART

Az elmúlt hetek a dollár erősödéséről szóltak. Ezt az emelkedő trendet törhetik meg a...

2026. július 15.

Arany: Szűkülő oldalazás

CHART

Többször is tesztelte az árfolyam a 4000-es támasz szintet, de továbbra sem képes tartósan...

2026. július 15.

EURUSD: Fordulat az infláció hatására

CHART

A tegnap megjelent vártnál alacsonyabb amerikai inflációs adatig úgy tűnt tovább erősödhet a...

2026. július 15.

USDJPY: Jöhetnek az újabb csúcsok?

CHART

Továbbra is nyomás alatt az USDJPY. Némi korrekciót követően sem tud eltávolodni a történelmi...

2026. július 15.

EURHUF: Újból ostrom alatt az ellenállás

CHART

Volatilis héten van túl az EURHUF, de a kurzus jelenleg is ugyanott az egy héttel ezelőtti 360-as szinten mozog, ami erős...

2026. július 15.

A termelői infláció is visszaesett az USA-ban

PIACI HÍREK

A tegnapi, vártnál enyhébb fogyasztói infláció után ma a termelői árak friss adatai is...

2026. július 15.

A Morgan Stanley sem maradt el a többi nagy banktól

PIACI HÍREK

A Morgan Stanley a szektor többi vállalatához hasonlóan kiemelkedő második negyedéves eredményeket...

2026. július 15.

Jó eredmények ellenére esik a Johnson & Johnson árfolyama

PIACI HÍREK

A Johnson & Johnson a vártnál jobb második negyedéves eredmények után megemelte teljes éves...

2026. július 15.

Felvásárolnák a PayPalt, ugrik az árfolyam

PIACI HÍREK

Sajtóértesülések szerint a Stripe fintech cég és az Advent International magántőke-befektető...

2026. július 15.

Ki a kakukktojás?

PIACI HÍREK

Tegnap egy napon jelentettek öten is a hat amerikai nagybank közül: a Goldman, a BofA, a JPMorgan, a Wells Fargo és a Citi...

2026. július 15.

EURHUF: korrigált a kurzus

PIACI HÍREK

A hazai piacon az erős irányba korrigált tegnap a forint az euróval szemben. Főként az amerikai...

2026. július 15.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben