Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Mégsem marad Tesla nélkül Kalifornia

A Tesla elkerülte a kaliforniai értékesítési engedélyének felfüggesztését,...

2026. február 18.

Meggondolta magát az FDA

Az FDA, vagyis az amerikai élelmiszer-...

2026. február 18.

Csökkenő amerikai rendelésállomány

2026. február 18.
MOL: Az erős finomítás pozitív hatást gyakorolhat a negyedik negyedéves eredményre

MOL: Az erős finomítás pozitív hatást gyakorolhat a negyedik negyedéves eredményre

ELEMZÉS

Az Erste szektorelemzője február 13-án tette közzé a MOL negyedik...

2026. február 18.
Már az I. negyedévben befolyásolhatja a MOL gazdálkodását és a hazai inflációt is az orosz olajstop

Már az I. negyedévben befolyásolhatja a MOL gazdálkodását és a hazai inflációt is az orosz olajstop

PODCAST

Akár a Horvátországon, az Adria-vezetéken keresztüli orosz kőolaj-behozatal sem biztos, hogy...

2026. február 18.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
ALTEO: Itt a fordulat?

ALTEO: Itt a fordulat?

VÁLLALATELEMZÉS

A csoport éves árbevétele 19%-kal, 125,4 milliárd forintra nőtt,...

2026. február 17.
Heti aktivitás index és a német GDP alakulása

Heti aktivitás index és a német GDP alakulása

SZTORI

A hazai konjunktúra szempontjából meghatározó a...

2026. február 16.
Állatorvosi szőlő

Állatorvosi szőlő

AGRÁR SAROK

Ami baj megtörténhet, az be is következett a szőlő-bor szektorban. A borfogyasztás az évtizedekkel ezelőtti közel 40 literről 15 liter körülire...

2026. február 16.
Új világrend a TECH szektorban - Egy "SZOFTVER" mind felett?

Új világrend a TECH szektorban - Egy "SZOFTVER" mind felett?

VIDEÓ

Elemzőinkkel, Péntek Ádámmal és Rábai Ákossal átbeszéltük, hogyan teljesítenek napjaink...

2026. február 13.
Eltúlzott félelem miatt zuhant be az Oracle árfolyama

Eltúlzott félelem miatt zuhant be az Oracle árfolyama

ELEMZÉS

Az eredetileg adatbázis-kezelő szoftvereket fejlesztő Oracle az elmúlt...

2026. február 13.

Váratlan ugrás a lakásépítések és építési engedélyek számában

PIACI HÍREK

Az 1,1%-os piaci várakozással szemben 6,2%-os bővülést mértek decemberben a megkezdett...

2026. február 18.

Megtört a csökkenés a jelzáloghitel-kérelmekben

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban a jelzáloghitel-kérelmek száma 2,8%-kal nőtt a február 13-án véget...

2026. február 18.

Gyorsult az amerikai ipari termelés

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államok ipari termelése az év első hónapjában 0,7%-kal nőtt a decemberihez képest. Ez...

2026. február 18.

EURHUF: Beárazták

CHART

A vártnak megfelelően a 377,1 és 380-as szint között maradt az euró-forint keresztárfolyam a nyitó...

2026. február 18.

USDHUF: Jelzett

CHART

A 316-os támaszról való felpattanást követően csak a 320 körüli árfolyamig volt ereje a...

2026. február 18.

EURUSD: Enyhe dollár erő

CHART

Némileg erősödni tudott a dollár az euróval szemben. Egyelőre csak a 20 napos mozgóátlag alá...

2026. február 18.

Arany: Mozgóátlagok között

CHART

Az aranyat 5.000 dollár, egyben a 20 napos mozgóátlag szintje alá adták, jelenleg épp a 30 napos...

2026. február 18.

USDJPY: Keresi a helyét

CHART

Az USDJPY árfolyama áttörte a 153,3-as szintet, miután másodjára is megkörnyékezte a 152,2-es...

2026. február 18.

Alacsony európai gáztárolói töltöttség, nincs hatalmas baj

PIACI HÍREK

Az utóbbi napokban számos cikk jelent meg a magyar sajtóban arról, hogy mivel alacsony szintre esett az európai...

2026. február 18.

EURHUF: továbbra is stabilan

PIACI HÍREK

A hazai piacon nem történt érdemi elmozdulás a keddi kereskedésben. A nemzetközi piacok felől sem...

2026. február 18.

EURUSD: igazi impulzus híján

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon erősödésnek indult a dollár tegnap az euróval szemben. Gyenge ZEW adatok jöttek...

2026. február 18.

A kőolaj ára csökkent, a genfi tárgyalásokon előrelépés történt Irán és az Egyesült Államok között

PIACI HÍREK

A kőolaj ára tovább csökkent, mivel a hírek szerint a genfi tárgyalásokon előrelépés...

2026. február 18.

Az arany ára emelkedett, a kereskedők a Fed jegyzőkönyvére várnak

PIACI HÍREK

Az arany árjegyzése két nap csökkenés után emelkedést mutatott. A kisebb volumen oka elsősorban a...

2026. február 18.

Megoldódhatnak a Bayer perei

PIACI HÍREK

A Bayer olyan megállapodásra jutott a glifozát tartalmú növényvédőszerek kapcsán, ami a...

2026. február 18.

Tartós partnerségben a Meta és az Nvidia

PIACI HÍREK

A Meta és az Nvidia új stratégiai együttműködést jelentett be. A Facebook anyavállalata a...

2026. február 18.

A Richter kutatási együttműködési megállapodást kötött a FimmCyte-tal

PIACI HÍREK

A Richter stratégiai kutatási együttműködési és opciós licencmegállapodást írt...

2026. február 18.

Csökkent a japán külkereskedelmi deficit

PIACI HÍREK

Japán külkereskedelmi hiánya januárjában 1153 milliárd jenre csökkent az egy évvel...

2026. február 18.

Javult a hangulat a japán feldolgozóiparban

PIACI HÍREK

A Reuters japán feldolgozóipari vállalatok helyzetét értékelő Tankan indexe februárban 7-ről...

2026. február 18.

Nagyösszegű befektetésre készül Japán az USA-ban

PIACI HÍREK

A két ország vezetői bejelentették, hogy Japán 36 milliárd dollárt tervez befektetni az Egyesült...

2026. február 18.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben