Erste kommentár A világgazdaság rendkívül erős növekedés előtt áll, a részvénypiacoknál azonban egyre jobban emelkedik a volatilitás. A hozamkörnyezet változása mellett ez egyáltalán nem meglepő,...
A világgazdaság rendkívül erős növekedés előtt áll, a részvénypiacoknál azonban egyre jobban emelkedik a volatilitás. A hozamkörnyezet változása mellett ez egyáltalán nem meglepő, és ennek fényében a tavalyi erős teljesítmény is sokkal inkább érthető. Amikor alacsony a hozamkörnyezet, akkor a hozaméhes befektetők számára nincs alternatíva a részvényeken kívül, így a tavalyi gyenge gazdaság ellenére a részvénypiac erős emelkedést produkált. Az állampapírpiaci hozamok továbbra is rendkívül alacsonyak, azonban a részvénypiac értékeltsége erre reflektálva rendkívül magas. Ha tehát tovább emelkedik a hozamszint, akkor az értékeltségben csökkenés lenne indokolt.
Tovább folytatódott a kockázatkerülő hangulat Amerikában, az S&P 500 index 1,3%-ot csökkent. Ismét a technológiai szektor szerepelt a leggyengébben, a Nasdaq Composite 2,7%-kal került lejjebb.
A hírek szerint a Szenátusban a demokraták moderált és szélsőbaloldali szárnyának nagyjából sikerült megegyezni a részletekről, így már a héten szavazhatnak Biden 1.900 milliárd dolláros mentőcsomagjáról. Jelen állás szerint marad a rendkívüli 400 dolláros munkanélküli támogatás, az 1400 dolláros lakossági támogatás jövedelemplafonja azonban évi 80.000 dollárról 75.000 dollárra csökken. Ez a változás a csomag méretét tekintve nem nevezhető érdeminek, a Penn-Wharton számításai szerint 12 milliárddal csökkentené a teljes mentőcsomagot. Az állami és a helyi önkormányzatoknak szánt 350 milliárd dolláros támogatás felhasználásáról még nincs végleges döntés.
Rendkívül erős az inflációs nyomás a vállalatokon. Az IHS Markit felmérése alapján 2009. október óta nem látott mértékben emelkedik a szolgáltatóipari vállalatok beszerzéseinek költsége, aminek következtében közel 11 éves csúcsra ugrott a szolgálatások áremelkedése. Az ISM szolgáltatóipari indexének árazási komponense 2008. szeptembere óta a legmagasabb értéket mutatja.
Gyenge kereskedéssel folytatódik a hét Ázsiában. A Nikkei 2,1%, a Hang Seng 2,3%, a CSI 300 index pedig 3,2%-os csökkenést mutat a nap végéhez közeledve.
Ahogy az lenni szokott, ha emelkednek a hozamok a központban, akkor az érezhető lesz a periférián is. Az elmúlt években több tíz milliárd dollárnyi külföldi tőke áramlott a kínai részvénypiacokba, így a részvények sokkal érzékenyebbek lettek a nyugati hozamok változására. A kínai tőzsde az elmúlt hónapok során erős emelkedést produkált, így nem meglepő, hogy a változó hozamkörnyezet hatására a befektetők realizálják nyereségüket. A legnagyobb vesztesek itt is a technológiai társaságok, így a ChiNext index 4,9%-ot csökken ma.
Az amerikai és az európai határidős piacokon is negatív hangulat uralkodott ma reggel.
Az OTP holnap tőzsdenyitás előtt teszi közzé 2020. IV. negyedéves eredményét.
