Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

EURHUF: stabil az árfolyam

A hazai piacon tegnap minimálisan 380 alatt oldalazott a forint az euróval szemben. A zlotyval szemben is a korábban...

2026. február 6.

EURUSD: megugrott az elbocsátások száma az USA-ban

A nemzetközi devizapiacon csendesen...

2026. február 6.

A tegnapi korrekció után ismét emelkedik az arany

2026. február 6.
Decemberi lendület

Decemberi lendület

SZTORI

A tavaly decemberi ipari termelési adatok érkeztek ma reggel. A KSH...

2026. február 6.
Mérsékelt forgalombővülés decemberben

Mérsékelt forgalombővülés decemberben

SZTORI

A KSH ma reggel tette közzé a kiskereskedelmi forgalom decemberi adatait....

2026. február 5.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
További arany és ezüst árszáguldás várható – a Mesterséges Intelligencia tartja karban az amerikai gazdaságot

További arany és ezüst árszáguldás várható – a Mesterséges Intelligencia tartja karban az amerikai gazdaságot

PODCAST

Nagy összeomlás után rendkívül gyors feltámadás az arany és az ezüst piacán. Az aranynál a...

2026. február 4.
Erős felütés! Lesz folytatás? - Gátat szabhat-e a TÚLZOTT OPTIMIZMUS a tőzsdei bikának?

Erős felütés! Lesz folytatás? - Gátat szabhat-e a TÚLZOTT OPTIMIZMUS a tőzsdei bikának?

VIDEÓ

Vincze Ádámmal, az Erste Alapkezelő portfólió menedzserével, és Menyhárt Tamással az osztrák...

2026. február 3.
Sértésár

Sértésár

AGRÁR SAROK

A 2023. évi csúcstól 43, az egy évvel korábbitól 24 százalékkal alacsonyabb jelenleg az élő sertések felvásárlási ára. Ez gyakorlatilag minden...

2026. február 3.
A fogyasztói infláció alakulása az Eurózónában

A fogyasztói infláció alakulása az Eurózónában

SZTORI

A héten Európában az EKB kamatdöntő ülésére...

2026. február 2.
Nem okoztak különösebb meglepetést a GDP adatok

Nem okoztak különösebb meglepetést a GDP adatok

SZTORI

Ma reggel tette közzé a KSH a tavalyi negyedik negyedéves GDP adatra...

2026. január 30.

Az iráni helyzet mozgatja az olaj árát

PIACI HÍREK

A WTI nyersolaj határidős ára pénteken több mint 1%-kal 64 dollár fölé emelkedett...

2026. február 6.

Rekord költekezéssel számol az Amazon

PIACI HÍREK

Az Amazon árbevétele 213,4 milliárd dollár lett az év utolsó negyedévében, ami 14%-os...

2026. február 6.

Várniuk kell az Intel és az AMD vásárlóinak Kínában

PIACI HÍREK

Az Intel és az AMD a hagyományos szerverchipek ellátási hiányáról értesítette...

2026. február 6.

Óriási leírás a Stellantisnál, lőttek az osztaléknak

PIACI HÍREK

A Stellantis teljesen új stratégiai irányvonalat jelentett be 2025-ben, melynek kapcsán ma reggel tette...

2026. február 6.

Vágni készül a brit jegybank

PIACI HÍREK

A tegnapi kamatdöntő ülésen a várakozásoknak megdelelően 3,75%-on tartotta az alapkamatot a brit jegybank. A...

2026. február 6.

TESLA - 2026/10 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. február 6.

Fordulós jelzés: OTP - 2026/10 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges, a másodlagos célárat és a harmadlagos célár közelébe jutott (42.000 vs....

2026. február 6.

A JOLTS adatai sem szépítették a munkaerőpiacot

PIACI HÍREK

Decemberben jelentősen csökkent a nyitott álláshelyek száma az Egyesült Államokban. A mindössze 6,54...

2026. február 6.

Tartott az EKB

PIACI HÍREK

A várakozásokkal összhangban 2,15%-on tartotta az alapkamatot az EKB, a betéti kamatot pedig 2,0%-on. Christine Lagarde...

2026. február 6.

Olaj - 2026/10 - napi

Az elmúlt időszakban először emelkedés érkezett a piacra, mely az elsődleges célár közelébe jutott (54,81 vs. 65,53), majd délnek fordult az árfolyam.

2026. február 6.

APPLE - 2026/10 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. február 6.

Szűkebbre húzták a nadrágszíjat a japánok

PIACI HÍREK

A japán háztartások kiadásai decemberben 2,6%-kal csökkentek az előző év azonos időszakához...

2026. február 6.

Megerősödhet a japán kormánykoalíció

PIACI HÍREK

A Nikkei közvéleménykutatása szerint Japán miniszterelnöke, Sanae Takaichi a hétvégi...

2026. február 6.

Évtizedes januári rekord az elbocsátásokban

PIACI HÍREK

Januárban az amerikai munkáltatók összesen 108 ezer fős létszámcsökkentést jelentettek be a...

2026. február 5.

Növekedett a segélykérők száma

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban a friss munkanélkülisegély-kérelmek száma a vártnál nagyobb...

2026. február 5.

Az MI megeszi a szoftvert reggelire!

PIACI HÍREK

2011-ben Marc Andreessen — aki szoftver mérnök volt mielőtt kockázati tőkés lett — arról...

2026. február 5.

EURHUF: 380 alatt a jegyzés

PIACI HÍREK

Szerdán elérte idei csúcspontját a forint az euróval szemben: benézett 380 alá a kurzus. A...

2026. február 5.

EURUSD: jegybankokra fókuszálva

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacot nem hatották meg a tegnapi adatok: szinte semmilyen elmozdulás nem történt a...

2026. február 5.

Csökkenő geopolitikai feszültségek nyomják le az olaj árát

PIACI HÍREK

A WTI nyersolaj határidős ára csütörtökön 64 dollár alá esett hordónként, a Brent...

2026. február 5.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben