Credit Suisse Protect Express OneStar MedTech USD 21-24

A szektort profitabilis, likvid és erős pénzügyi mutatókkal rendelkező vállalatok jellemzik. A szektor sok terméke a hagyományos egészségügyi szektorhoz hasonlóan állandó kereslettel bír, így egy elhúzódó koronavírus járvány, illetve elhúzódó gazdasági kilábalás esetén is erős tud maradni. Azonban a vírus miatt számos, nem életmentő sebészeti beavatkozás illetve kezelés került elhalasztásra 2020-ban. (Ortopédia, fogászat, hallókészülékek, szemészet és kórházi berendezések gyártása területén működő vállalatok érintettek főleg.) A járvány enyhülésével, a halasztható műtétek és kezelések újrakezdésével erős profitnövekedéssel számolhatunk a szektor vállalataitól.

Stryker Corporation

• 85 milliárd USD piaci kapitalizációval rendelkező amerikai egészségügyi segédeszközgyártó cég.
• Az amerikai Fortune 500 vállalatok listájának 214. helyén szerepel, 40 ezer embert foglalkoztat.
• Három fő területen tevékenykedik:
  • Ortopédia, mely a bevételek 35%-át adja: elsősorban csípő- és térdízület pótlása illetve végtag-műtétek.
  • Sebészeti beavatkozások szegmens, mely a bevételek 45%-áért felel: sebészeti berendezések és navigációs rendszerek (Műszerek), endoszkópos és kommunikációs rendszerek (Endoszkópia), betegellátó és sürgősségi orvosi eszközök (Orvosi), illetve egyéb orvostechnológiai eszközök.
  • Neurotechnológiai és gerinc szegmens, mely a bevételek 20%-áért felelős: idegsebészeti és neurovaszkuláris eszközök fejlesztése, gyártása és forgalmazása.
• A cég az USA-ban direkt értékesít az orvosok és kórházak számára, míg 75 országban leányvállaltokon és partnereken keresztül zajlik a termékek eladása.
• Földrajzi bontásban a bevételek 74%-a USA-ból, 11%-a Ázsiából, 13%-a az EMEA régióból és 3%-a egyéb területről származik.
• A 2021-es eredményvárakozások alapján 25-ös P/E és 5,7-es P/BV rátán forog a részvény.
• A Bloombergen 15 elemző ajánlja vételre, 12 tartásra és 2 eladásra
• Az elemzői átlagos célárfolyam 249 dollár
• Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/SYK:US
• Fő kockázat: A járványhelyzet elhúzódása, amely számos műtéti beavatkozás elhalasztásával járhat továbbra is, csökkentve a keresletet a cég egyes termékei iránt.

Zimmer Biomet

• Amerikai egészségügyi segédeszközöket gyártó cég 32 milliárd dolláros piaci kapitalizációval.
• Az amerikai Fortune 500 vállalatok listájának 399. helyén szerepel, 20 ezer embert foglalkoztat.
• A cég az árbevételének nagyobb részét a térd- és csípőprotézis termékek értékesítéséből szerzi, mely a bevételek 35, illetve 25 százaléka. A SET termékkategória, amely az értékesítés több mint 20% -át teszi ki, magában foglalja a sebészeti, végtag- és traumasebészeti kínálatot (SET), valamint a sportorvosi, láb- és boka-, valamint biológiai termékeket.
• Az árbevételen belül, Amerika több mint 60%-ot, EMEA több mint 20%-ot, míg Ázsia és a Csendes-óceáni régió több mint 15 %-ot képvisel.
• A cég a 2021-es eredményvárakozásokkal 27-es P/E, és 2,3-as P/BV rátán forog.
• A cég részvényeit 22 elemző ajánlja vételre, 6 tartásra és 1 eladásra.
• Az konszenzusos célárfolyam 169 dollár.
• Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/ZBH:US
• Fő kockázat: A járványhelyzet elhúzódása, amely számos (választható) műtéti beavatkozás elhalasztásával járhat továbbra is, csökkentve a keresletet a cég termékei iránt.

2021.02.01.

Forrás: Reuters, Bloomberg