Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Üzletágat értékesít az Infineon

Az Infineon bejelentette, hogy 1,12 milliárd dollárért készpénzes tranzakció keretében...

2026. szeptember 17.

Kitűzte 2030-as céljait a WizzAir

A WizzAir befektetői napot tart ma Londonban....

2026. szeptember 17.

Trump ismét az iráni háború lezárásáról beszélt

2026. szeptember 17.
A fogyókúrás tabletták, a rákkutatás és a felvásárlások. A gyógyszeripar újabb növekedési hullám előtt áll

A fogyókúrás tabletták, a rákkutatás és a felvásárlások. A gyógyszeripar újabb növekedési hullám előtt áll

Az elmúlt időszakban a nagyobb gyógyszergyárak olyan negyedéves eredményeket prezentáltak,...

2026. szeptember 16.
A dízelhiány az amerikai választásokat is befolyásolhatja – a FED kamatemelésnek csak a mértéke lehet kérdéses

A dízelhiány az amerikai választásokat is befolyásolhatja – a FED kamatemelésnek csak a mértéke lehet kérdéses

PODCAST

Szeptember 11-én a magyar kormány célzott támogatást jelentett be a dízeleseknek, miközben...

2026. szeptember 17.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Lassulás helyett a túl gyors fejlődés lehet az AI-szektor új félelme?

Lassulás helyett a túl gyors fejlődés lehet az AI-szektor új félelme?

ELEMZÉS

Az Anthropic vezérigazgatója, Dario Amodei hívta fel a figyelmet arra, hogy túl gyorsan...

2026. szeptember 16.
Változékony éghajlaton

Változékony éghajlaton

SZTORI

Nyeste Orsolya és Nagy János, az Erste elemzőinek negyedéves makrogazdasági összefoglalója...

2026. szeptember 14.
Az USDA jelentés kukoricapiaci hatása

Az USDA jelentés kukoricapiaci hatása

AGRÁR SAROK

Az amerikai agrár szaktárca szeptemberi piaci jelentését minden évben nagy várakozás övezi. Mivel igazodási pont, közvetlen árbefolyásoló hatása...

2026. szeptember 14.
A vezető jegybankok várható kamatpályája

A vezető jegybankok várható kamatpályája

SZTORI

A múlt héten az EKB ülésezett, és a vártnak...

2026. szeptember 14.
Nyersanyagpiaci híradó

Nyersanyagpiaci híradó

VIDEÓ

Molnár Péterrel, USA desk üzletkötőnkkel és nyersanyagpiaci szakértőnkkel összegeztük az...

2026. szeptember 11.

Ismét a 200 napos mozgóátlagnál: USD/HUF - 2026/73 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. szeptember 17.

Várakozó állásponton: EUR/HUF - 2026/73 - napi

Az elmúlt napokban belső gyertyák érkeztek a piacra.

2026. szeptember 17.

Indul a trend? - EUR/USD - 2026/73 - napi

Szerda estig a várakozás szerinti lassú esést láthattuk, az esés begyorsult, majd elérte a várt célárat, később pedig letörte a támaszt is.

2026. szeptember 17.

Ellenállás áttörve: USD/JPY - 2026/73 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. szeptember 17.

Csatornából csatornába: DAX - 2026/73 - napi

Az elmúlt időszakban egy leszúrást követően emelkedés érkezett a piacra, amely az elsődleges célár közelébe jutott (25.608 vs. 25.599).

2026. szeptember 17.

Letört a támasz: S&P500 - 2026/73 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. szeptember 17.

Kamatot emelt a Fed

PIACI HÍREK

Az amerikai jegybank a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal a 3,75%-4%-ra emelte az irányadó...

2026. szeptember 17.

Trump vámokkal fenyeget az EU és Kanada közeledése miatt

PIACI HÍREK

Az Európai Unió és Kanada kapcsolatainak szorosabbra fűzése újabb feszültséget okozhat az...

2026. szeptember 17.

Tarthat a brit jegybank

PIACI HÍREK

A mai kamatdöntő ülésén várhatóan változatlanul, 3,75%-on fogja tartani az alapkamatokat a brit...

2026. szeptember 17.

Önmérsékletre kéri az EU Kínát

PIACI HÍREK

A Financial Times értesülése szerint az Európai Unió arra kérte Kínát, hogy...

2026. szeptember 17.

Az EU társult tagja lehet Kanada

PIACI HÍREK

Az Európai Bizottság elnöke, Ursula von der Leyen azt javasolta, hogy Kanada legyen az Európai Unió első...

2026. szeptember 17.

Bizalmatlansági indítvánnyal fenyegetőzik Marine Le Pen

PIACI HÍREK

A francia Nemzeti Tömörülés vezetője és elnökjelöltje, Marine Le Pen nem zárta ki, hogy...

2026. szeptember 17.

Az ALTEO kezdeményezi az Andezit megszüntetését

PIACI HÍREK

Az ALTEO kezdeményezte az Andezit Magántőkealap megszüntetését, mivel az alap nem valósított meg...

2026. szeptember 17.

EURHUF: Külső tényezők hatása alatt

CHART

Az elmúlt napok geopolitikai feszültségei, a növekvő energiaárak és a globális...

2026. szeptember 16.

USDHUF: A 200 napos bűvöletében

CHART

A globális kockázatkerülés és a növekvő energiaárak okozta dollárerősödés...

2026. szeptember 16.

Arany: Véget érhet a korrekció

CHART

Az 50 napos mozgóátlag jelentheti az újabb trendfordulót az arany számára. Szinte biztosra veszik a mai...

2026. szeptember 16.

EURUSD: A Fed kamatdöntés szabhat új irányt

CHART

Az elmúlt napok a dollár erejéről szóltak és a 200 napos mozgóátlagról egy hevesebb...

2026. szeptember 16.

USDJPY: Ennyi volt?

CHART

Úgy tűnik véget érhetett a japán jen nagy menetelése és visszatérhet az emelkedő irány....

2026. szeptember 16.

Vételi lehetőséget hozhat a Fed kamatemelése

PIACI HÍREK

A tőzsdék meginogtak a Fed várható kamatemelése előtt, azonban a történelmi tapasztalatok alapján...

2026. szeptember 16.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben