Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Elmaradó profit, megerősített kilátások – vegyes képet mutatott a Raiffeisen az első negyedévben

A Raiffeisen Bank International (RBI) 2026 első negyedévében a várakozásoknál gyengébb profitot...

2026. május 5.

EURHUF: durva hiányelszállás várható

A hazai piacon hétfőn gyengült a...

2026. május 5.

EURUSD: erősödött a dollár

2026. május 5.
Az Erste 4.260 forintra emelte a MOL célárát

Az Erste 4.260 forintra emelte a MOL célárát

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője április 30-án tette közzé legfrissebb olaj...

2026. május 4.
Headline magyar infláció és előrejelzésünk

Headline magyar infláció és előrejelzésünk

SZTORI

A mostani héten kerülnek publikálásra az áprilisi...

2026. május 4.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Akár egész évre búcsút inthetünk a kamatcsökkentésnek – az agrárárak felfelé mennek

Akár egész évre búcsút inthetünk a kamatcsökkentésnek – az agrárárak felfelé mennek

PODCAST

Maradt a 6,25 százalékos alapkamat. Varga Mihály jegybankelnök rendkívül szigorú...

2026. április 29.

Tartotta a kamatot a jegybank áprilisban

SZTORI

A Monetáris Tanács mai kamatdöntő ülésén szinten tartotta az irányadó kamatokat. A jegybanki alapkamat így továbbra is 6,25 százalékon áll. A...

2026. április 28.
Tiszta alappal

Tiszta alappal

AGRÁR SAROK

A pillanatot, amikor a magyar agrárium új irányítás alá kerül, nyugodtan nevezhetjük történelminek, hiszen sosem látott kihívások, de egyben...

2026. május 4.
A díjnyertes befektetési alapok TITKAI - Nyertes stratégiák az Erste Alapkezelőtől

A díjnyertes befektetési alapok TITKAI - Nyertes stratégiák az Erste Alapkezelőtől

VIDEÓ

Miért tudtak kiemelkedően teljesíteni az Erste díjnyertes alapjai? A beszélgetésben Kovács...

2026. április 28.
Új történet íródik a Budapesti Értéktőzsdén

Új történet íródik a Budapesti Értéktőzsdén

ELEMZÉS

Már nem kimondottan olcsó a BUX-index, mégis felülteljesítésre számítunk a hazai...

2026. április 24.

A kőolaj ára csökkent, a Hormuzi-szoros körül továbbra is tapintható a feszültség

PIACI HÍREK

A kőolaj ára ma némileg csökkent ma reggel, ugyanakkor az USA és Irán közti feszültség...

2026. május 5.

Az arany ára stagnál, a piac a közel-keleti eseményeket és az amerikai állampapír hozamokat figyeli

PIACI HÍREK

Az arany ára ma reggel némileg emelkedni tudott, ugyanakkor a Hormuzi-szoros környékén továbbra is...

2026. május 5.

A CSG cáfolja a Hunterbrook állításait

PIACI HÍREK

A CSG élesen visszautasította a shortos befektető Hunterbrook jelentését, amely szerint a vállalat...

2026. május 5.

Az EU hozzáférést szeretne az Anthropic új MI-modelljéhez a kiberkockázatok kezelésére

PIACI HÍREK

Az Európai Unió tárgyalásokat folytat az amerikai Anthropic mesterségesintelligencia-céggel annak...

2026. május 5.

Kamatemelést várnak a jegybankárok az Eurózónában

PIACI HÍREK

Peter Kazimir, az EKB kormányzótanácsának tagja szerint a júniusi kamatemelés gyakorlatilag...

2026. május 5.

Az új vámok hatása

PIACI HÍREK

A Bloomberg számításai szerint a Trump által bevezetni szándékozott 25 százalékos...

2026. május 5.

Jelentős megrendelést kaphat az Intel és a Samsung

PIACI HÍREK

Sajtóértesülések szerint az Apple előzetes tárgyalásokat folytatott az Intel és a Samsung...

2026. május 5.

Súlyos következményekkel járhat a Samsung dolgozóinak sztrájkja

PIACI HÍREK

A memóriachipgyártó vállalat szakszervezetei sztrájkkal fenyegetőznek a bónusz emelésének...

2026. május 5.

Recseg-ropog az iráni tűzszünet

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államok bejelentette, hogy két hadihajójuk is áthaladt a Hormuzi-szoroson, és ezt az...

2026. május 5.

Altatás: EUR/HUF - 2026/35 - napi

Az elmúlt napokban először esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd a hétfői napon forintgyengülés bontakozott ki.

2026. május 5.

Forintgyengülés: USD/HUF - 2026/35 - napi

Az elmúlt időszakban először esés érkezett, amely elérte az elsődleges célárat, majd a hétfői kereskedésben emelkedés érkezett a piacra.

2026. május 5.

Dollárerő a látómezőben: EUR/USD - 2026/35 - napi

A csütörtöki napon belüli esés az elsődleges célárunk közelébe jutott, hibahatáron belül teljesítette (1,1647 vs. 1,1651), majd emelkedést, ezt...

2026. május 5.

Lefordult? - USD/JPY - 2026/35 - napi

A csütörtöki kereskedésben egy emelkedés érkezett a piacra, amely hibahatáron belül megközelítette az elsődleges célárunkat (160,780 vs. 160,726),...

2026. május 5.

Eső csatornában: DAX - 2026/35 - napi

Az elmúlt időszakban egy leszúrást követően emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárunkat.

2026. május 5.

Hullócsillag: S&P500 - 2026/35 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. május 5.

Több rendelés futott be az amerikai gyártókhoz

PIACI HÍREK

Az amerikai ipari megrendelések márciusban 1,5%-kal emelkedtek az előző hónaphoz képest, meghaladva a piac 0,5%-os...

2026. május 5.

Kiderült, hogy nyithatja meg Trump a Hormuzi-szorost

PIACI HÍREK

Hivatalos hírek híján továbbra sem egyértelmű, hogyan tervezi az amerikai elnök a kritikus kereskedelmi...

2026. május 4.

Érkezik a dán sztárgyógyszer új verziója az USA-ban

PIACI HÍREK

A Novo Nordisk hamarosan piacra dobhatja népszerű gyógyszere, az Ozempic szájon át szedhető változatát a...

2026. május 4.

Megvan az új kormány

PIACI HÍREK

Hosszú idő óta előszőr kíváncsian (vagy kíváncsibban) szemléljük, hogy mi...

2026. május 4.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben