Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Mi a lehet a legvalószínűbb forgatókönyv?

Folyamatosan megy a találgatás, hogy mikor, hogyan és mekkora kárral ér véget az iráni-amerikai...

2026. március 11.

384 körül nyit a forint

A hazai piacon az energiapiaci...

2026. március 11.

EURUSD: ellentmondásos hírek a háborúról

2026. március 11.
Jelentettek a magyar BLUE CHIPEK ... de a piac most MÁSHOVA FIGYEL

Jelentettek a magyar BLUE CHIPEK ... de a piac most MÁSHOVA FIGYEL

VIDEÓ

Véget ért a magyar gyorsjelentési szezon, azonban ezt az USA–Izrael–Irán konfliktus...

2026. március 10.
Átmenetileg jóval a jegybanki célsáv alá került az infláció februárban

Átmenetileg jóval a jegybanki célsáv alá került az infláció februárban

SZTORI

Ma reggel a februári inflációs adatok érkeztek. A KSH...

2026. március 10.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Az infláció és a maginfláció alakulása

Az infláció és a maginfláció alakulása

SZTORI

Kedden teszi közzé a KSH a februári inflációs adatokat....

2026. március 9.
Ez az év jól indult

Ez az év jól indult

SZTORI

A KSH közleménye szerint 2026 januárjában az ipari termelés...

2026. március 6.
Jön-e élelmiszer ársokk?

Jön-e élelmiszer ársokk?

AGRÁR SAROK

A nemzetközi helyzet fokozódása napról-napra lép át új küszöböket. Az energiaár-robbanás már megérkezett és elkezdte – csöppet sem áldásos –...

2026. március 9.
Vártnak megfelelő eredmény az OTP-től

Vártnak megfelelő eredmény az OTP-től

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője március 6-án tette közzé az OTP negyedik...

2026. március 6.
Továbbra is két számjegyű tempóban nő az S&P 500 profitja

Továbbra is két számjegyű tempóban nő az S&P 500 profitja

ELEMZÉS

A végéhez közeledő gyorsjelentési szezonban az S&P 500 cégeinek 74 százaléka felülmúlta az...

2026. március 5.

A kőolaj ára nagy kilengéssekkel mozog, a G7 a stratégai tartalékok piacra dobására készül

PIACI HÍREK

A kőolaj ára csökkent tegnap, az árfolyam ma reggel nagy változékonyság mellett a tegnapi...

2026. március 11.

Az arany ára nőtt, a piac a közel-keleti geopolitikai eseményekre figyel

PIACI HÍREK

Az arany ára emelkedett tegnap. A piac a geopolitikai eseményeket figyeli: a Hormuzi-szoros továbbra is zárva van, az...

2026. március 11.

Felülmúlta a várakozásokat az Oracle

PIACI HÍREK

Az üzleti szoftvereiről és felhőszolgáltatásáról ismert vállalat tegnap tőzsdezárás...

2026. március 11.

Véget érhetett a korrekció? OTP - 2026/19 - napos

Az elmúlt időszakban óriási volatilitás mellett megérkezett a várt esés, mely elérte az elsődleges, a másodlagos és a harmadlagos célárat is.

2026. március 11.

Kifáradtak a kereskedők? Olaj - 2026/19 - napi

Az elmúlt időszakban egy hatalmas rallyt követően elakadt az emelkedés és egy vételi klimax után erős esés indult, amely elérte az elsődleges...

2026. március 11.

Fordulós jelzés: Apple - 2026/19 - napi

Az elmúlt időszakban az idő legnagyobb részét a várt sávban töltötte az árfolyam, abból rövid ideig minimálisan déli irányba leszúrt.

2026. március 11.

Szivató nélkül is elindul: TESLA - 2026/19 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett a piacra.

2026. március 11.

Tartalékok felszabadításával fogná vissza az olajárakat az EIA

PIACI HÍREK

A Wall Street Journal arról számolt be, hogy a Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) rekordmennyiségű...

2026. március 11.

Dezinfláció az éves japán termelői árakban

PIACI HÍREK

Japánban a februári adatok szerint a termelői árak 2,0%-kal emelkedtek tavaly február óta. A januári...

2026. március 11.

Romániában terjeszkedhet a Raiffeisen

PIACI HÍREK

A Bloomberg értesülései szerint a Raiffeisen megveheti a Banco Bilbao román leánybankját. A...

2026. március 11.

Ezúttal másképp van

PIACI HÍREK

Az iráni háború nem fog az orosz-ukrán háborúhoz hasonló inflációs sokkot okozni...

2026. március 11.

Több csokoládét fogyasztanak a súlycsökkentő gyógyszert szedők

PIACI HÍREK

A csokoládéeladások gyorsabban nőnek a GLP-1-es súlycsökkentő gyógyszereket szedő amerikai...

2026. március 10.

Romlott a hangulat a kisvállalkozók körében

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban az NFIB kisvállalkozói hangulatindexe februárban 98,8-ra esett vissza a januári...

2026. március 10.

TACO megint, vagyis a legújabb Trump put!

PIACI HÍREK

Az emelkedő amerikai üzemanyagárak és az ezáltal csökkenő népszerűségnek köszönhetően Trump...

2026. március 10.

EURHUF: 384 körül nyit a forint

PIACI HÍREK

A hazai piacon hétfőn a lélektani 400-as szintet is megközelítette a forint az euróval szemben a hajnali...

2026. március 10.

EURUSD: fordult a dollár a javuló hírekre

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacokon nagyjából egy százalékos leértékelődést könyvelhetett el a...

2026. március 10.

Óriási csökkenés a kőolaj árában Trump szavai után

PIACI HÍREK

A kőolaj globális ára jelentősen csökkent, miután tegnap Donald Trump azt jelezte, hogy hamarosan vége...

2026. március 10.

Az arany emelkedett, miután Trump jelezte, hogy hamarosan vége a háborúnak

PIACI HÍREK

Az arany ára nőtt, miután tegnap Donald Trump jelezte, hogy hamarosan véget vet a harcoknak a Közel-Keleten. Emiatt a...

2026. március 10.

AI-ügynökök felé nyit az Nvidia

PIACI HÍREK

Sajtóértesülések szerint az Nvidia egy mesterséges intelligencia ügynökök számára...

2026. március 10.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben