Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Piaci kockázatokra figyelmeztetett az EKB

A magas részvénypiaci értékeltségekre és a magas koncentrációban rejlő kockázatokra...

2025. november 27.

A bérinfláció sem fenyegeti az EKB célját

Stabilan a 2%-os cél körül...

2025. november 27.

Gyenge teljesítmény a kínai profitokban

2025. november 27.
AI KORREKCIÓ - Venni vagy menekülni?

AI KORREKCIÓ - Venni vagy menekülni?

VIDEÓ

Érdemes-e még ezen az árszinten befektetni a mesterséges intelligenciához kapcsolódó...

2025. november 19.
Rekordáron a dízel – lassan véget ér az amerikai gyorsjelentési szezon

Rekordáron a dízel – lassan véget ér az amerikai gyorsjelentési szezon

PODCAST

40-45 dollár felár van a dízelnél a kőolaj világpiaci árához képest. Emiatt is a literenkénti...

2025. november 26.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Lassan emelkedik a munkanélküliségi ráta

Lassan emelkedik a munkanélküliségi ráta

SZTORI

A héten viszonylag üres a hazai makronaptár. Egy érdekesebb adat...

2025. november 24.
Lemondott az MNB alelnöke

Lemondott az MNB alelnöke

PIACI HÍREK

A hazai piacon tegnap stabil volt a forint az euróval szemben: 382 körül...

2025. november 21.
Ukrajna éhező földjei

Ukrajna éhező földjei

AGRÁR SAROK

Legendák szólnak az ukrajnai földek minőségéről, nagyságáról, de arról nem tudunk milyen állapotban vannak. A háború előtt Ukrajna a világpiac...

2025. november 24.
Maradt az alapkamat – az Nvidia miatt felfokozott a piaci várakozás

Maradt az alapkamat – az Nvidia miatt felfokozott a piaci várakozás

PODCAST

Az MNB Monetáris Tanácsa a várakozásoknak megfelelően 6,5 százalékon tartotta az alapkamatot,...

2025. november 19.
Mától jegyezhető az SPP – Auchan hipermarketportfólióval lépnének a lengyel piacra

Mától jegyezhető az SPP – Auchan hipermarketportfólióval lépnének a lengyel piacra

SZTORI

Lengyel Auchan hipermarketek megvételére közel 100 millió EUR tőke bevonását tervezi...

2025. november 17.

Nőtt a tartós cikkek rendelésállománya az USA-ban

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban gyártott tartós fogyasztási cikkek új megrendelései szeptemberben 0,5%-kal...

2025. november 26.

Stabil munkaerőpiacot jelez az amerikai segélykérelmek csökkenése

PIACI HÍREK

Az első alkalommal munkanélküli segélyt igénylők száma a november 22-ével végződő héten...

2025. november 26.

Jobb negyedik negyedévre számít a Dell

PIACI HÍREK

A Dell 27 milliárd dolláros árbevételt ért el az idei harmadik negyedévben, ami csak minimálisan...

2025. november 26.

EURHUF: Megingathatatlan

CHART

Virág Barnabás MNB alelnök pénteki lemondása csak átmenetileg rontott a forinton, a jegyzés...

2025. november 26.

USDHUF: Jó helyzetben a forint

CHART

A Fed decemberi kamatcsökkentési esélyek jelentős növekedése segítette a forintot, így fokozatos...

2025. november 26.

EURUSD: Fel is út, le is út

CHART

A hatnapos csökkenő sorozatot harmadik napja tartó emelkedési sorozat látszik váltani, amivel...

2025. november 26.

Arany: A kamatvágási esélyekre reagált

CHART

A késve megjelent, de gyengeséget jelző amerikai makrogazdasági adatok segítették a Fed...

2025. november 26.

USDJPY: Trendvonalon

CHART

A trendvonalról történő elrugaszkodást követően még a 158,3-as ellenállás előtt lefordult az...

2025. november 26.

Lealkudta az USA a súlycsökkentő gyógyszerek árát

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban bejelentették, hogy a Novo Nordisk cukorbetegség és túlsúly...

2025. november 26.

EURUSD: gyengült a dollár az amerikai adatokra

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon gyengült a dollár az euróval szemben tegnap a közzétett USA-beli makroadatokra. A...

2025. november 26.

382-nél oldalaz a forint

PIACI HÍREK

A hazai piacon 382-nél oldalazott a forint az euróval szemben kedden. Nincs új sztori a magyar deviza...

2025. november 26.

A kőolaj ára tovább süllyedt, Trump szerint jól haladnak az ukrán béketárgyalások

PIACI HÍREK

A kőolaj ára süllyedt, miután tegnap Donald Trump azt jelezte, hogy jól haladnak az ukrán...

2025. november 26.

Az arany erősödik, a gyenge amerikai makrogazdasági adatok növelik a kamatvágás esélyét

PIACI HÍREK

Az arany ára nőtt, miután a tegnap megjelent, a korábbi időszakról elmaradt USA makrogazdasági adatok az...

2025. november 26.

Növekedés mellett jelentős profitcsökkenés az Alibabánál

PIACI HÍREK

Az Alibaba a 2026-os üzleti évének második negyedéves gyorsjelentésében a vártnál...

2025. november 26.

Romlott a feldolgozóipari helyzet

PIACI HÍREK

Az Richmondi Fed feldolgozóipari indexe -15-re esett vissza novemberben az októberi -4-ről, ami jóval alacsonyabb a...

2025. november 26.

Pesszimistává váltak az amerikai fogyasztók

PIACI HÍREK

A Conference Board felmérése szerint az amerikai fogyasztók elégedetlenek a jelenlegi gazdasági helyzettel...

2025. november 26.

Kedvező adatok Japánból

PIACI HÍREK

Japánban 17,1%-kal növekedett év/év alapon a gépipari rendelésállomány az októberi...

2025. november 26.

18 hónapos mélypontra estek az európai gázárak

PIACI HÍREK

Az európai gázárak 30 euró/MWh alá estek a napokban, legalábbis a TTF első havi adatai ezt...

2025. november 26.

Zajlanak az egyeztetések

PIACI HÍREK

Az ABC News értesülései szerint Ukrajna és az USA néhány apró feltételt...

2025. november 26.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben