Hibás elemzés webcím.

Tájékoztatjuk Ügyfeleinket, hogy az Erste Market Go és Erste Market Pro alkalmazásokba történő belépés során fennakadást tapasztalhatnak. A NetBroker, a NetBroker Pro és a George Investment web és mobilalkalmazása zavartalanul üzemelnek. A helyzet megoldásán dolgozunk, szíves türelmüket kérjük.

Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

EURUSD: kamatot emelt az EKB

A nemzetközi devizapiacon az iráni béke hírét a vezető EURUSD devizapár viszonylag nyugodtan vette...

2026. június 12.

Az iráni háború végének hírére erősödik a forint

Itthon ismét jelentős...

2026. június 12.

Közel két havi mélyponton az olajár

2026. június 12.
Nagy emelkedés után jöhet a visszaesés?

Nagy emelkedés után jöhet a visszaesés?

VIDEÓ

Több egymást követő emelkedő hét után hevesebb korrekció indult az S&P 500 esetében. Miró...

2026. június 9.
Nagy meglepetést hozott a májusi inflációs adat

Nagy meglepetést hozott a májusi inflációs adat

SZTORI

A KSH ma reggel a májusi fogyasztói inflációs adatot tette közzé, melyek szerint a fogyasztói...

2026. június 9.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
A Fed és az EKB irányadó rátái és várható alakulásuk a piaci árazások alapján

A Fed és az EKB irányadó rátái és várható alakulásuk a piaci árazások alapján

SZTORI

A héten csütörtökön dönt az EKB a kamatokról,...

2026. június 8.
Lefelé korrigált az ipar teljesítménye áprilisban

Lefelé korrigált az ipar teljesítménye áprilisban

SZTORI

Az áprilisi ipari termelési adatokat tette ma reggel közzé a KSH....

2026. június 5.
Májusban csökkentek a világpiaci élelmiszerárak

Májusban csökkentek a világpiaci élelmiszerárak

AGRÁR SAROK

Annak kapcsán, hogy májusban ugyan mindössze 0,2 százalékkal, de mégis csak mérséklődtek a globális élelmiszerárak, érdemes áttekinteni a...

2026. június 9.
Lengyel súlynövekedés a régiós indexben

Lengyel súlynövekedés a régiós indexben

ELEMZÉS

A régiós CECE index összetétele nem változik a június...

2026. június 4.
A jövő építőkövei - Befektetés a stratégiai fémek világába

A jövő építőkövei - Befektetés a stratégiai fémek világába

VIDEÓ

Az új befektetési alapunk, az Erste Strategic Metals kapcsán beszélgettünk arról Molnár...

2026. június 3.

Lélektani szinten járt az arany

PIACI HÍREK

Az arany árfolyama tegnap a lélektani 4.000 dolláros szint közelében is járt, ezzel tavaly novemberi...

2026. június 12.

Egyéves mélypontra ütötték az Adobe-ot

PIACI HÍREK

Az amerikai szoftverfejlesztő árfolyama már jó ideje nyomás alatt áll, mivel a piac attól tart, hogy a...

2026. június 12.

Lépett az EKB és júliusban akár újra léphet

PIACI HÍREK

Az Európai Központi Bank a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal 2,4%-ra emelte fel az alapkamatot,...

2026. június 12.

Most tényleg lezárulhat az iráni háború

PIACI HÍREK

Donald Trump tegnap még a harcok folytatásáról és Irán energia-infrastruktúrájának...

2026. június 12.

Szeptember után megszűnhet a kamatstop

PIACI HÍREK

A pénzügyminisztérium a jelzáloghitelekre vonatkozó kamatstop szeptember 30. után történő...

2026. június 12.

Lassabban bővült a japán ipari termelés

PIACI HÍREK

Az ipari termelés növekedését lefelé módosították Japánban. Áprilisban a...

2026. június 12.

Tovább vette saját részvényeit a Magyar Telekom

PIACI HÍREK

A Magyar Telekom június 11-én 90.000 darab saját részvényt vásárolt 2688,43 forintos...

2026. június 12.

Újra kisüthet a nap - OTP - 2026/44 - napi

Az elmúlt időszakban egy kisebb esést követően megindult az emelkedés, amely a várt célár közelébe jutott (41.210 vs. 41.200).

2026. június 12.

Chickens out: Olaj - 2026/44 - napi

Az elmúlt időszakban először emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is, majd a tegnapi nap folyamán ismét...

2026. június 12.

Vége a korrekciónak? - APPLE - 2026/44 - napi

Az elmúlt két napban egy kisebb esést követően emelkedés indult. Az esés bár új lokális aljra vitte a részvény árfolyamát a várt célártól elmaradt...

2026. június 12.

Működött a támasz: TESLA - 2026/44 - napi

A szerdai kereskedési napon tovább esett a részvény árfolyama, majd a csütörtöki nap folyamán elindult a várt emelkedés, amely nem érte el az...

2026. június 12.

Trump további eszkalációra készül

PIACI HÍREK

Az amerikai elnök kijelentette, hogy az Egyesült Államok ma este ismét jelentős csapást mér Iránra....

2026. június 11.

Tovább nőttek a termelői árak az USA-ban

PIACI HÍREK

Májusában havi szinten 1,1%-kal emelkedtek a termelői árak az Egyesült Államokban, ami meghaladta a várt...

2026. június 11.

Emelkedett a munkanélküliek száma

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban a munkanélküli-segélyt igénylők száma június első hetében 4.000...

2026. június 11.

Verseny, Te édes!

PIACI HÍREK

A WSJ cikke szerint árháború alakulhat ki az OpenAI és az Anthropic között. Mindez annak ellenére,...

2026. június 11.

EURUSD: Az EKB-ra várva

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon – dacára a továbbra is igen képlékeny geopolitikai helyzetnek – nem mozdult...

2026. június 11.

Tegnap gyengült, ma már erősödik a forint

PIACI HÍREK

A hazai piacon tegnap délelőtt stabil volt a forint árfolyama, délután pedig kisebb forintgyengülés...

2026. június 11.

Az eszkaláció megfordította az olaj árát

PIACI HÍREK

Az olajár emelkedett, ugyanis az USA továbbra is légicsapásokat hajt végre Irán ellen, tovább...

2026. június 11.

Gyakorlatilag megvolt a 4.000

PIACI HÍREK

Az arany ára erősen ingadozott tegnap. Az árfolyam nap közben 1% körüli pluszba fordult az után, hogy...

2026. június 11.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben