Vontobel Protect Express Airbag Germany EUR 20-23

Adidas

• Német sportcipő, ruházat és felszerelés valamint kiegészítő gyártó nagyvállalat
• Az Adidas mellett a Reebok márka is hozzátartozik.
• Az 56 milliárd eurós piaci kapitalizációval rendelkező társaság 59 ezer embert foglalkoztat
• A bevétel 57%-a cipők, 38%-a ruházati cikkek, és 5% felszerelések értékesítéséből származik
• Már az Adidas esetében is Ázsia számít a legfontosabb piacnak, ahonnan a bevételek 35%-a származik. További 26% származik Európából, 23% Észak-Amerikából, és 16% egyéb régiókból.
• A vállalatnak több mint 2300 saját tulajdonú üzlete van és emellett 14 ezer kizárólagos franchise üzlettel bír.
• Értékesítési csatornáit tekintve mind kis- és nagykereskedelemben, mind e-kereskedelemben jelen van. Ez utóbbi kulcs lehet egy esetleges újabb szigorú lezárások esetén.
• A COVID-19 miatti értékesítés-visszaesés után viszonylag gyorsan helyreállt az értékesítése, ahogy az esetszámok mérséklődtek – köszönhetően annak is, hogy fő piaca Ázsia, ahol relatíve előbb állt helyre a fogyasztás.
• Forward 12M P/E: 40.2
• Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/ADS:GY
• A Bloomberg-en szereplő konszenzus célár EUR 250.8
• A részvényt 17 elemző javasolja vételre, 16 tartásra és 8 eladásra
• Kockázatok: Verseny fokozódása a társaság piacán, kereslet csökkenése

Daimler

• A három nagy német presztízs autógyártó egyike
• Legismertebb a Mercedes márkájú személyautókról, de ezen túlmenően buszokat és kamionokat is gyárt
• Piaci kapitalizációja megközelítőleg 50 milliárd euró
• Árbevételének több, mint fele személyautók gyártásából származik, a kamiongyártás, mint második legnagyobb szegmens 24%-kal hozzá a csoport árbevételhez, míg a buszok és kisbuszok az árbevétel 11%-át teszik ki.
• Fő piaca Európa, ahonnan a bevételek 38%-a származik, míg a Észak-Amerikából 24%-a. Azonban a növekedés elsődlegesen az ázsiai –, azon belül is a kínai – piacról származik, ami jelenleg a bevételek 34%-át adja.
• A 2021-es eredményvárakozással számítva 10,5-ös P/E értékeltségen forog, ami nagyon alacsony értékeltséget jelent a szektortársaihoz képest is.
• Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/DAI:GR
• A Bloomberg-en szereplő konszenzus célár EUR 46,2
• A részvényt 12 elemző javasolja vételre, 12 tartásra és 7 eladásra
• Kockázatok: szigorodó károsanyagkibocsátási szabályok, globális gazdasági visszaesés

Forrás: Bloomberg, Reuters

2020.09.29.