Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Új csúcsok, vegyes érzelmek

Tegnap megvolt az, amit várt a piac. Az S&P500 is új csúcsra emelkedett. Sőt, a tegnapi emelkedés azt hozta, hogy...

2026. október 7.

Újra erősödik a hormuzi kockázat

Az olajár ismét emelkedik. A...

2026. október 7.

Erősödő dollár és kamatemelési várakozások gyengítik az aranyat

2026. október 7.
Rheinmetall: Erős növekedési potenciál

Rheinmetall: Erős növekedési potenciál

ELEMZÉS

Az európai védelmi ipari cégek jelentősen megnövekedett kereslettel...

2026. október 7.
Máris fordult az OTP?

Máris fordult az OTP?

VIDEÓ

Mi áll az OTP árfolyamesése mögött? Miró József, vezető elemzőnkkel megnézzük, milyen...

2026. október 6.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Nem rossz!

Nem rossz!

SZTORI

A KSH ma reggel a szeptemberi fogyasztói inflációs adatot tette...

2026. október 7.
Pozitív meglepetést hozó ipari adat, gyengélkedő kiskereskedelem

Pozitív meglepetést hozó ipari adat, gyengélkedő kiskereskedelem

SZTORI

Ma reggel tette közzé a KSH az augusztusi ipari termelési és...

2026. október 6.
Settenkedő élelmiszer-infláció

Settenkedő élelmiszer-infláció

AGRÁR SAROK

Elég egy pillantást vetni a magyar és a nemzetközi élelmiszerár görbékre, hogy elkerekedjen a szemünk. Míg mi lefelé andalgunk, addig a világpiaci...

2026. október 5.
Latin-Amerika - Olcsó kincs vagy politikai aknamező?

Latin-Amerika - Olcsó kincs vagy politikai aknamező?

VIDEÓ

Latin-Amerika ritkábban kerül a befektetői figyelem középpontjába, pedig Brazíliától Mexikón...

2026. október 5.
Az infláció és a maginfláció alakulása Magyarországon

Az infláció és a maginfláció alakulása Magyarországon

SZTORI

A héten kedden teszi közzé a KSH a hazai fogyasztói...

2026. október 5.

EURHUF: 200 napos továbbra is kitart

CHART

Az előző héten már második alkalommal fogta meg az EURHUF emelkedését a 200 napos mozgóátlag. A...

2026. október 7.

USDHUF: Mögöttes erők áldozata

CHART

Rövid életű volt a múlt szerdai korrekció, amit követően ismét emelkedett az USDHUF, egészen 330...

2026. október 7.

Arany: Nyomott szinteken

CHART

Az aranyra nyomást helyez az erős dollár és a globálisan évtizedes csúcsokat döntő hozamszintek....

2026. október 7.

EURUSD: Egyre mélyebben

CHART

A Franciaország körüli bizonytalan helyzet és a 2010-es évek eleje óta nem látott magas...

2026. október 7.

USDJPY: Lassuló emelkedés

CHART

Továbbra is ugyanazt látjuk, ami az elmúlt időszakot jellemezte. Hiába vannak napos vagy akár több napos...

2026. október 7.

EURHUF: újabb kellemes meglepetés inflációs fronton

PIACI HÍREK

A hazai piacon a forint mintegy 0,5%-kal erősödött az euróval szemben, miközben a kurzus 364,57 és 367,87...

2026. október 7.

EURUSD: a gyenge irányba korrigált a dollár

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon a dollár nyitástól zárásig mintegy 0,3%-kal gyengült az euróval...

2026. október 7.

40 milliárd dollárért vásárolna Nvidia-chipeket a SpaceX

PIACI HÍREK

A SpaceX bankokkal és befektetőkkel tárgyal egy akár 40 milliárd dolláros finanszírozási...

2026. október 7.

Az AI-buborék kidurranására figyelmeztet a híres befektető

PIACI HÍREK

A 2008-as pénzügyi válságot előrejelző Michael Burry szerint a részvénypiac jelenleg a „gyász...

2026. október 7.

Az iráni nukleáris kapacitás csökkentését várja el az USA a békekötéshez

PIACI HÍREK

JD Vance amerikai alelnök szerint az Egyesült Államok csak akkor támogatna tartós megállapodást...

2026. október 7.

Maradt a csatornában: APPLE - 2026/76 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. október 7.

Érkezik a kitörés? - TESLA - 2026/76 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. október 7.

Ékelődés: Olaj - 2026/76 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. október 7.

Korrigált: OTP - 2026/76 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. október 7.

Euró kötvényt bocsátott ki az ALTEO

PIACI HÍREK

Az ALTEO 59,5 millió euró névértékű, hétéves kötvényt bocsátott ki. A...

2026. október 7.

Hangzatos ígéretekkel csökkentené a hiányt Marine Le Pen

PIACI HÍREK

Marine Le Pen, a francia Nemzeti Tömörülés elnökjelöltje ambiciózus költségvetési...

2026. október 7.

Tovább nőtt az USA külkereskedelmi hiánya

PIACI HÍREK

Az amerikai kereskedelmi hiány augusztusban 105,6 milliárd dollárra nőtt a júliusi 92,8 milliárd...

2026. október 6.

Nukleáris megállapodással biztosítja az AI-korszak energiaellátását az Alphabet

PIACI HÍREK

A Google anyavállalata 20 éves megállapodást kötött a Constellation Energy-vel, amelynek keretében...

2026. október 6.

Nagy tételben szerződne rakétakilövésekre a NASA

PIACI HÍREK

Az amerikai űrügynökség egy új beszerzési stratégián dolgozik, amelynek keretében egyszerre...

2026. október 6.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben