Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Ennek nem lesz jó vége! Avagy mit várhatunk októbertől?

A MarketWatch arról cikkezik, hogy az amerikai kötvénypiac két leggyengébb hónapja, a szeptember és...

2026. október 1.

Úgy tűnik a dízelpiac maradt a szűk keresztmetszet

A közel-keleti...

2026. október 1.

A gyengébb PCE megtámasztotta az aranyat, de a magas hozamok korlátozzák az emelkedést

2026. október 1.
Trendfordulók az élelmiszerpiacon - A soft commodityk sajátosságai

Trendfordulók az élelmiszerpiacon - A soft commodityk sajátosságai

VIDEÓ

Mi mozgatja a kávé, a kakaó, a cukor vagy éppen a búza árát – és mit érdemes tudni ezekről a...

2026. szeptember 25.
Az amerikai állam a világ államadósságának 40 százalékát adja – idehaza ismét elindulhat felfelé az infláció

Az amerikai állam a világ államadósságának 40 százalékát adja – idehaza ismét elindulhat felfelé az infláció

PODCAST

Bőven 5 százalék feletti a 10 éves államkötvények hozama az Egyesült Államokban. A befektetők...

2026. szeptember 30.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint

Az infláció és a maginfláció alakulása az eurózónában

SZTORI

A héten pénteken teszi közzé az Eurostat  szeptemberi infláció első gyorsbecslését az...

2026. szeptember 28.
A Skanska értékesíti a budapesti H₂Offices második fázisát az ERSTE Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alapnak

A Skanska értékesíti a budapesti H₂Offices második fázisát az ERSTE Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alapnak

Megállapodást írt alá a Skanska a budapesti H₂Offices komplexum második fázisának...

2026. szeptember 28.
Mit üzennek az állatlétszám adatok?

Mit üzennek az állatlétszám adatok?

AGRÁR SAROK

Megjelentek a KSH június eleji állatlétszám adatai. A félévente ismétlődő mérés csak a sertéseknél jelez érdemi csökkenést.

2026. szeptember 28.
Csökkentette inflációs célját a hazai jegybank – az AI pörgeti az amerikai gazdaságot

Csökkentette inflációs célját a hazai jegybank – az AI pörgeti az amerikai gazdaságot

PODCAST

Az eddigi 3 százalékról 2,5 százalékra csökkenti inflációs célját a Magyar Nemzeti Bank,...

2026. szeptember 24.
Több fontos változást is bejelentett az MNB

Több fontos változást is bejelentett az MNB

SZTORI

Szeptemberi kamatdöntő ülésén számos fontos...

2026. szeptember 23.

EURUSD: stabilan erős a dollár

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon mind tegnap, mind a mai nyitásban fennmaradt a dollár lassú erősödő trendje az...

2026. október 1.

EURHUF: kicsit erősödött tegnap, de ma ismét gyengül a forint

PIACI HÍREK

A hazai piacon tegnap összességében hajszálnyit erősödött a forint az euróval szemben, s az EURHUF...

2026. október 1.

100 menedzsert válthat ki az AI a BMW-nél

PIACI HÍREK

A BMW arra számít, hogy jövő év közepére a mesterséges intelligencia a vezetői pozíciók...

2026. október 1.

Új AI-modellel térhet vissza az élvonalba az Alphabet

PIACI HÍREK

A Google bemutatta legújabb csúcskategóriás AI-modelljét, a Gemini 4 Argont, amelyet a vállalat a...

2026. október 1.

Újabb rekordnegyedév a Micronnál

PIACI HÍREK

A Micron a vártnál jobb pénzügyi negyedik negyedéves eredményt tett közzé, miközben az...

2026. október 1.

AI-számítási kapacitást bérel az Oracle-től a kínai technológiai óriás

PIACI HÍREK

A Tencent Holdings megállapodott arról, hogy fejlett mesterségesintelligencia-chipeket bérel az Oracle...

2026. október 1.

Csökken az esélye az októberi Fed-kamatemelésnek

PIACI HÍREK

A Goldman Sachs módosította az előrejelzését és már nem októberre, hanem decemberre várja...

2026. október 1.

A MOL újabb amerikai jóváhagyást kapott a NIS-tárgyalások folytatására

PIACI HÍREK

A MOL 2026. szeptember 30-án hivatalos engedélyt kapott az Egyesült Államok...

2026. október 1.

AutoWallis: 2029-ig nem várható osztalék

PIACI HÍREK

Az AutoWallis a tegnapi befektetői napon megerősítette a társaság stratégiai irányvonalait. Az erős...

2026. október 1.

ALTEO eladta egy projektcégét a MOL-nak

PIACI HÍREK

Az ALTEO megállapodott az ALTE-A Kft. 100%-os értékesítéséről a MOL Solar részére. A...

2026. október 1.

Európaszerte emelkedik az infláció

PIACI HÍREK

Szeptemberben a német harmonizált inflációs mutató 2,9%-ról 3,3%-ra emelkedett szeptemberben...

2026. október 1.

Idő előtt távozhat Lagarde

PIACI HÍREK

Az Európai Központi Bank elnöke, Christine Lagarde először beszélt nyíltabban arról, hogy...

2026. október 1.

Kezdődik a francia költségvetési vita

PIACI HÍREK

A francia kormány ma mutatja be a 2027-es költségvetés tervezetét, amelynek célja a...

2026. október 1.

Dél-Korea 200 milliárd dollárt fektethet amerikai energetikai projektekbe

PIACI HÍREK

Donald Trump amerikai elnök bemutatta azt a tervet, amelynek keretében Dél-Korea 200 milliárd dollárt fektetne...

2026. október 1.

A bázisépítés folytatódik: EUR/HUF - 2026/77 - napi

Az elmúlt napokban folytatódott a forintgyengülés, azonban a várt célártól elmaradt (369,80 vs. 369,099).

2026. október 1.

A küzdelem a csatornaaljjal folytatódik: USD/HUF - 2026/77 - napi

Az elmúlt időszakban a csatornaalj fölé szúrt az árfolyam, de nem tudott ott maradni visszaesett a csatornaalj alá.

2026. október 1.

A támaszon: EUR/USD - 2026/77 - napi

A támaszzónánál az árfolyam, fordulatnak nincs jele.

2026. október 1.

Forgolódás a csatornatető körül: USD/JPY - 2026/75 - napi

Az elmúlt időszakban az idő legnagyobb részét a várt sávban töltötte az árfolyam, abból csak rövid időre, déli irányba szúrt ki.

2026. október 1.

Átszakította a támaszt: DAX - 2026/77 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett az árfolyamban, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. október 1.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben