Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Stabil segélykérelmi adatok

Az Egyesült Államokban az első alkalommal munkanélküli segélykérők száma 205 ezerre csökkent az...

2026. március 19.

Nőhet az iráni háborúra szánt költségvetés

Pete Hegseth amerikai védelmi miniszter...

2026. március 19.

Vártnál jobb Fed index adat

2026. március 19.
Európa az IGAZI VESZTES? - Az IRÁNI KONFLIKTUS hatása az EU-s piacokra

Európa az IGAZI VESZTES? - Az IRÁNI KONFLIKTUS hatása az EU-s piacokra

VIDEÓ

Hogy áll most a háború és milyen gazdasági következményei lehetnek? Miért kulcsfontosságú a...

2026. március 19.
Kitörésre készül az Nvidia

Kitörésre készül az Nvidia

ELEMZÉS

Az utóbbi évek a mesterséges intelligencia fejlődéséről...

2026. március 13.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
A Hormuzi-szoroson áthaladó hajóforgalom

A Hormuzi-szoroson áthaladó hajóforgalom

SZTORI

A Közel-Keleten kirobbant háborús konfliktus nyomán gyakorlatilag...

2026. március 16.

Az NVIDIA 1000 milliárd dolláros rendelésre számít – az olajárrobbanás kamatcsökkentési stopot hozott

PODCAST

A Mesterséges Intelligencia őrület mellett a robotaxik pörgethetik az Nvidia piacát. A chipgyártás továbbra is Tajvan monopóliuma, de az Nvidia a...

2026. március 18.
Politikai támadások kereszttüzében dán sertésszektor

Politikai támadások kereszttüzében dán sertésszektor

AGRÁR SAROK

Dániában egyre nő a politikai nyomás a sertéstenyésztésen. Az egykori bezzeg-ország, ahová a hazai sertésszektor is tanulmányutakra járt, ma a...

2026. március 16.
Jelentettek a magyar BLUE CHIPEK ... de a piac most MÁSHOVA FIGYEL

Jelentettek a magyar BLUE CHIPEK ... de a piac most MÁSHOVA FIGYEL

VIDEÓ

Véget ért a magyar gyorsjelentési szezon, azonban ezt az USA–Izrael–Irán konfliktus...

2026. március 10.
Átmenetileg jóval a jegybanki célsáv alá került az infláció februárban

Átmenetileg jóval a jegybanki célsáv alá került az infláció februárban

SZTORI

Ma reggel a februári inflációs adatok érkeztek. A KSH...

2026. március 10.

Az ismét romló hangulat betett a forintnak

PIACI HÍREK

A hazai piacon kedvezőbb mozgásokat hozó napok után az újabb eszkaláció a Közel-Keleten...

2026. március 19.

A nemzetközi nyersolaj árak ismét nőttek, a Brent 112 dolláron

PIACI HÍREK

A kőolaj ára tovább emelkedett, miután tegnap Izrael Irán legnagyobb gázlelőhelyét, a South Pars mezőt...

2026. március 19.

EURUSD: új szintre lépett a konfliktus

PIACI HÍREK

Néhány stabilabbnak tűnő nap után új szintre lépett a közel-keleti konfliktus, sajnálatosan a rossz...

2026. március 19.

Az arany nagyot esett a Fed elnök szavaira

PIACI HÍREK

Az arany ára jelentősen zuhant tegnap délután, ugyanakkor ma reggel már stabilizálódott az...

2026. március 19.

Tarolt a Micron

PIACI HÍREK

A Micron második negyedéves gyorsjelentése történelmi rekordokat hozott, minden soron felülmúlva a...

2026. március 19.

Nem indokolt a túlzott nyugalom az olajpiacon

PIACI HÍREK

A határidős olajpiaci árak az mutatják, hogy az Irán elleni háború relatíve gyors...

2026. március 19.

Jó eredmények a Waberer’s-től

PIACI HÍREK

A Waberer’s erős nettó eredményt ért el a negyedik negyedévben (+24%), illetve a teljes évben (+101%),...

2026. március 19.

A japán jegybank sem változtatott a kamatokon

PIACI HÍREK

A Bank of Japan a várakozásoknak megfelelően változatlanul hagyta az irányadó kamatot. A BoJ kilenc tagú...

2026. március 19.

Vegyesen kezdte az évet a japán ipar

PIACI HÍREK

Japán ipari termelése januárban 4,3%-kal nőtt az előző hónaphoz képest, meghaladva a várt 2,2%-ot, ami...

2026. március 19.

Magasabb inflációt és reál GDP növekedést lát a Fed

PIACI HÍREK

A Fed márciusi frissített makrogazdasági előrejelzése némileg pozitívabb képépet fest a...

2026. március 19.

Friss előrejelzésekkel érkezik az EKB

PIACI HÍREK

Kamatdöntő ülést tart ma az EKB, melyen szinte biztosan a jelenlegi 2,15%-on fogják tartani az alapkamatot. A figyelem...

2026. március 19.

Kacsint a bika: OTP - 2026/21 - 21

Az elmúlt napokban először esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat és a másodlagos közelébe jutott (34.980 vs. 34.900), majd...

2026. március 19.

Kialszik a láng? - Olaj - 2026/21 - napi

Az elmúlt időszakban először esést láthattunk, amely elérte az elsődleges célárat, majd emelkedés érkezett a piacra, végül a hétfői kereskedésben...

2026. március 19.

Visszatér a long trend? - APPLE - 2026/21 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. március 19.

Dobbanthat a bika: TESLA - 2026/21 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett a piacra, amely a várt célár közelébe jutott, de nem érte el azt (389 vs. 389,95).

2026. március 19.

Aggodalmak: EUR/HUF - 2026/22 - napi

Az elmúlt időszakban először esés érkezett a piacra, mely az elsődleges célárat hibahatáron belül elérte (387,20 vs 387,22), majd a szerdai...

2026. március 19.

Gyors gyengülés: USD/HUF - 2026/22 - napi

Az elmúlt időszakban először esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd a szerdai kereskedésben erőteljes forintgyengülés...

2026. március 19.

Hullámvasút: EUR/USD - 2026/22 - napi

Az elmúlt napokban először emelkedés érkezett, amely a várt célár közelébe jutott (1,1560 vs. 1,1555), majd esésbe fordult a piac.

2026. március 19.

Hintában az index: DAX - 2026/22 - napi

Az elmúlt időszakban először emelkedés érkezett a piacra, amely az elsődleges célár közelbe jutott, azonban nem érte el (24.010 vs. 23.957), majd...

2026. március 19.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben