Erste kommentár Egy-két nagyobb amerikai cég már közzétette harmadik negyedéves gyorsjelentését, de igazán majd csak holnap a Delta Air Lines, illetve jövő hétfőtől a banki gyorsjelentések nyitják meg a...
Egy-két nagyobb amerikai cég már közzétette harmadik negyedéves gyorsjelentését, de igazán majd csak holnap a Delta Air Lines, illetve jövő hétfőtől a banki gyorsjelentések nyitják meg a jelentési szezont. A Factset adati szerint a konszenzus 4,1%-os visszaesést vár az S&P500 egy részvényre jutó profitjában év/év alapon, ami a harmadik egymást követő mínuszos negyedévet jelenthetné. A gyenge teljesítmény mögött több tényező is meghúzódik: a globális gazdasági lassulás, amit súlyosbít az importvámok direkt és indirekt hatása, az erős dollár (év/év alapon 3%-ot erősödött a harmadik negyedévben), illetve a munkaerőköltségek növekedése, ami rányomja bélyegét a marzsokra. A ködös kép ellenére az S&P500 értékeltsége nagyot emelkedett idén, ami részben a tavaly évvégi alacsony bázisnak is köszönhető. Legutóbb, amikor az S&P500 egy részvényre jutó profitjában hosszabb időn keresztül minimális növekedés vagy visszaesés volt megfigyelhető, az 2014 negyedik negyedévétől 2016 második negyedévéig datálódott. Ez idő alatt az előremutató P/E mutató nem tudott emelkedni, sőt két ízben is komolyabb korrekciót mutatott lefelé. Hasonlóra láthattunk példát a tavalyi negyedik negyedévben, azóta azonban az eredménykilátások csak romlottak.
A nap eleji esést követően elindultak felfelé a vezető amerikai részvényindexek, azonban Jerome Powell beszéde nem tetszett a befektetőknek, így a napi mélypont környékén alakult a zárás. A Dow 1,2%-kal, az S&P500 1,6%-kal, a Nasdaq 1,7%-kal esett vissza.
Az utóbbi hetekben látott felemás makroadatok ellenére sem változtatott kommunikációján Jerome Powell tegnapi beszédében. A Fed elnöke továbbra is azt ígéri, hogy a Fed mindent megtesz annak érdekében, hogy fenntartsa a gazdasági növekedést az USA-ban, konkrétan azonban nem utalt arra, hogy az október végi ülésen ismét célszerűnek látja az alapkamat csökkentését. Ez kisebb csalódás lehetett a piacnak, mivel már 83%-ra árazza az október végi kamatcsökkentést. Powell szerint a mostani szituáció hasonló a 90-es évek második feléhez, amikor elővigyázatosságból két ízben is kamatot csökkentett a Fed (mindkétszer összesen 75 bázisponttal), ezt követően azonban ismét felgyorsult a növekedés. Emellett Powell arra is kitért, hogy az utóbbi időben látott kisebb likviditáshiány miatt a bankközi piacon azt tervezi a Fed, hogy valamelyest felduzzasztja jelenlegi mérlegfőösszegét. Ez azonban nem egyenlő egy újabb mennyiségi lazítással, inkább technikai jellegű.
Eközben a chicagói Fed elnöke, Charles Evans azt nyilatkozta tegnap, hogy ő nem bánná, ha a Fed még egyszer csökkentene 25 bázisponttal az alapkamaton.
A feszült hangulat csökkenést hozott az ázsiai részvénypiacokon. A Nikkei 0,7%-ot, a Hang Seng 0,8%-ot csökkent, míg a Shanghai index értéke nem változott.
Ma is tovább folytatódott a barátságtalan gesztusok sora az USA és Kína között. A washingtoni kormányzat ugyanis vízum tilalmat vezetett be azokra a kínai hivatalnokokra, akik a muszlim vallású ujgurok bebörtönzéséhez köthetőek. A diplomáciában rendkívül barátságtalannak számító lépést az USA az emberi jogok védelmével indokolta.
Az IMF számítása szerint 2020-ra a kereskedelmi konfliktus kumulált hatása 700 milliárd dollárral is ronthatja a világgazdaság GDP-jét, ez a teljes GDP körülbelül 0,7-0,8%-át jelenti. A becslésnél már figyelembe vették az egyelőre csak tervezett, 300 milliárd értékű kínai export termékre kivetendő vám hatásait is. A visszaesés nagyobb része áttételesen jelentkezik az üzleti bizalomvesztésen és a negatív piaci reakciókon keresztül. Ez már előjele lehet annak, hogy jövő héten az IMF hivatalosan is visszavágja növekedési előjelzéseit.
Alapvetően pozitív képet festettek a határidős indexek ma reggel.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek:Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
