Trump elvileg amerikai idő szerint ma reggel nevezi meg a következő Fed elnököt. A Polymarket fogadásai szerint (87%) másokat jelentősen beelőzve Kevin Warsh lehet a Fed elnök. Ez azért is érdekes fejlemény, mert Warsh ugyan galamb lelkű, de piaci megfigyelők szerint visszafogná magát, ha az elkövetkező években...
Trump elvileg amerikai idő szerint ma reggel nevezi meg a következő Fed elnököt. A Polymarket fogadásai szerint (87%) másokat jelentősen beelőzve Kevin Warsh lehet a Fed elnök. Ez azért is érdekes fejlemény, mert Warsh ugyan galamb lelkű, de piaci megfigyelők szerint visszafogná magát, ha az elkövetkező években a gazdaság teljesítménye jobb lenne, mint amit az alappálya indokol. Azaz kissé héjábbnak tekinthető jelölt.
Különben csak a teljesség kedvéért, a Fed nyíltpiaci bizottságának 12 tagja van. Ők döntenek a finanszírozási kamatráta céltartományáról, amely egy 25 bázispontos sáv. A bizottságban a 7 tag van, akik a Fed Igazgatóságának tagjai és az USA elnöke nevezi ki őket 14 évre. A nyolcadik állandó tag a New York-i Fed elnöke. További négy szavazó tagot ad éves rotációban a 11 regionális Fed, azok elnökei képében. A kamatdöntő ülésen egyébként mindenki részt vesz, de csak négyen szavazhatnak.
Szóval nagy jelentőséget tulajdonítunk a jegybankelnök személyének, de azért mégis csak 12 ember döntéséről van szó, amit különben maga az elnök – nyilván – determinál.
Az, hogy miért is fontos a kamatszint, már sokszor megbeszéltük. De azért álljon itt ismét. Ha pl. 4% a részvénykockázati prémium, s 3% a 10 éves hozam (amelyet implicit módon befolyásol az alapkamat), akkor a részvények esetében alkalmazott diszkontráta 7%. ha pedig mind a kettő 4%, akkor a diszkont ráta 8%. Egy egyszerű közelítésben a magasabb hozam szint, 7% per 8% mínusz 100%, azaz 12,5 százalékkal alacsonyabb fair értékeket jelent a részvényárakra nézve, minden mást változatlannak tekintve. A 10 éves hozam pedig akkor magas, ha 10 éves távon túlfűtöttebb gazdaságot lát a piac, ami akkor következhet be, ha a Fed pl. a szükségesnél alacsonyabbra csökkenti az alapkamatot, azaz „túlfűti” a gazdaságot. Hát ezért figyelünk ma árgus szemekkel. Valószínűleg Warsh választásával a piac alapvetően nyugodt maradna.
Apropó, piac. Tegnap nap közben hatalmas zuhanásokat láthattunk Európában és az USA-ban is. Például az S&P500 és a Nasdaq napközben 2 százalék körüli mínuszban is járt, de a nap végére visszahúzták az indexeket. A nehezék a Microsoft (túl magas tőkeberuházási szükséglet, -10%), a Tesla (-3,5%) és az Amazon (-0,5%) volt, míg pl. az Nvidia (+0,5%) és az Apple (+0,7%) mentette a helyzetet. A nyersanyagokban pedig klimaxot láthattunk az elmúlt napokban. Széttépték az aranyat és az ezüstöt is. Ennek lett meg a böjtje tegnap, amikor is ezekbe a túlvett eszközökbe csúnyán beleadtak. Ugyan a nap végére ezeket is visszahúzták, de a mai napon is folytatódik a profitrealizálás, jelentős esések képében. A nagy volatilitás mind a nemesfémeknél, mind a részvénypiac sztárjainál komoly figyelmeztetésnek tűnik a folytatás tekintetében.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
