Erste Market belépés

Online befektetés belépés

Ha elfelejtetted NetBroker jelszavadat, hívd
ügyfélszolgálatunkat a 06 1 235 5151 telefonszámon.

Még nincsen értékpapírszámlád?
Online számlanyitás
GYIK Panaszkezelés
PIACI HÍREK

Döcög a japán kötvénypiac

KOMMENTÁR
KOMMENTÁRNagy AndrásRészvényelemző2025. május 29.   11:17

Az elmúlt hetekben látványosan emelkedett a hosszú japán államkötvények hozama. A 30 éves kötvények hozama 40 bázispontot, a még hosszabb, 40 éves kötvények hozama pedig 60 bázispontot emelkedett április eleje óta. Sőt, a kötvényaukciók sem...

Az elmúlt hetekben látványosan emelkedett a hosszú japán államkötvények hozama. A 30 éves kötvények hozama 40 bázispontot, a még hosszabb, 40 éves kötvények hozama pedig 60 bázispontot emelkedett április eleje óta. Sőt, a kötvényaukciók sem éppen úgy alakulnak, ahogy azt szeretnék, a kereslet relatíve gyengének számít, ami növeli az aukciós hozamokat. Dráma ugyanakkor nincs, hiszen még a 40 éves kötvények gyenge aukcióján is összejött a kétszeres lefedettség. És ha nem a szuperhosszú kötvények hozamát vizsgáljuk, hanem a rövidebbekét (a 10 évest is beleértve), akkor ott már csak alig látható hozamemelkedések mutatkoznak. A 3 éves kötvények például bőven 1% alatti hozamon forognak.

Forrás: Bloomberg; Erste

Vagyis nem finanszírozási válságot látunk, mindössze szerkezeti eltolódást a kereslet-kínálati viszonyokban. Kibocsátói oldalon igyekezek hosszú kötvényeket kibocsátani, melyekre most kisebb a kereslet. Egyszerűen kockázatkerülőbbek a befektetők, és ezúttal a biztosítók és nyugdíjalapok is kerülik a nagyon magas átlagos futamidőt (duration). A pénzügyminisztérium az elmúlt napokban széleskörű egyeztetést kezdeményezett a piaci szereplőkkel, így elképzelhető a kibocsátási terv módosítása, a relatíve rövidebb állampapírok felé történő eltolódás.

A másik tényező pedig a japán jegybank szerepe a kötvénypiacon, ugyanis a japán államkötvényeknek picit több mint a felét a japán jegybank birtokolja. A BoJ igyekszik leépíteni a mérlegét, ezért negyedéves szinten 400 milliárd jennel csökkenti vásárlásait, ami a hosszú kötvényeket is érinti, mely extra kereslet most éppen hiányzik a piacról. A japán jegybank június 16-17-én tartja következő kamatdöntő ülését, melyen a mérlegszűkítés megvalósítása is téma lehet. Lehetséges megoldás, hogy a piac stabilizálása érdekében a jegybank a jövőben preferálni fogja a hosszú kötvények megvásárlását.

Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

ELEMZÉS

Tovább menetelhet az UniCredit

Az idei évben jelentős európai felülteljesítés volt eddig...

AGRÁR SAROK

Hatással van az élelmiszerpiacra a fogyásgyógyszer

Ki ne hallott volna a - már nem is olyan - új slágerről, a fogyásgyógyszerekről. Ez a tudomány frappáns válasza a könnyű fogyás iránti oldhatatlan...

2025. július 8.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben