Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

SZTORI

Törékeny felívelés előtt

SZTORI
SZTORINyeste OrsolyaVezető makrogazdasági elemző2025. március 20.   13:04

Nyeste Orsolya és Nagy János, az Erste elemzőinek negyedéves makrogazdasági összefoglalója letölthető az alábbi linken.

Az USA-ban a növekedés stabil hajtóereje továbbra is a lakossági fogyasztás, azonban a munkaerőpiac feszességének várt enyhülésével párhuzamosan középtávon már lassulhat a gazdaság. A protekcionizmus tervezett erősítése az új elnökség alatt kétséges, hogy segíteni tudja a növekedést.

Az idei első negyedéves növekedés kapcsán már mutatkoznak is a kedvezőtlen jelek, egyelőre a romló fogyasztói és üzleti bizalom képében. Eközben az infláció viszonylag magas maradt. Bár a növekedés lassulása gyorsíthatná az infláció csökkenését, ezt a forgatókönyvet átírhatják az új vámpolitika inflációs hatásai, nehezítve a monetáris politika helyzetét. A Fed kapcsolatos narratívák gyors változása az idei évben is jellemző maradhat.

Európában nagyot fordulhat a világ. A német adósságfékszabályok tervezett lazítása a hadiipari költések kapcsán, valamint a tervezett 500 milliárd eurós infrastrukturális csomag gyorsabb növekedést és magasabb kamatokat sugall az övezetben. Eközben a magyar gazdaság kilátásai szempontjából is kulcsfontosságú, hogy az új német kormány milyen energia- és klímapolitikai terveket valósít meg.

Magyarországnak továbbra is egy bizonytalan, rendkívül gyorsan változó és geopolitikai feszültségekkel terhes környezetben kell navigálnia. Bár a belső fogyasztás helyreállt tavaly, exportpiacaink gyengesége és a beruházások további esése miatt csak 0,5 százalékkal nőtt a GDP éves szinten. Az idei évre 2 százalékos GDP növekedés az előrejelzésünk, jelen pillanatban kiegyensúlyozott kockázatok mellett.

A konjunktúra kisebb élénkülésével párhuzamosan az infláció is feltámadt az év elején. A teljes első negyedév folyamatainak megismerése után tisztulhat a kép, mindenesetre úgy tűnik, hogy az éves átlagos infláció az idén jóval 5 százalék fölé emelkedhet a tavalyi 3,7 százalék után. Stabilizálódó forintárfolyam és a rendkívül magas szinten lévő inflációs várakozások mérséklődése sokat segítene a dezinfláció újraindulásában, miközben a költségsokkok kapcsán továbbra is sok a bizonytalanság. A változékony külső környezet mellett az emelkedő inflációs kockázatok kevés teret nyújtanak a monetáris enyhítésekre. Egyelőre így nem várunk kamatcsökkenést az új jegybanki vezetéstől.

Az EURUSD árfolyamban bekövetkező fordulat erősítette a forintot az év eddig eltelt részében, s a devizapár elérte a 400-at. A mostani környezetben még nehezebben prognosztizálhatóvá vált az árfolyam, alapelőrejelzésünkben továbbra a forint lassú gyengülésére számítunk középtávon.

Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben