Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

PIACI HÍREK

„Trump put” és value vs. growth

KOMMENTÁR
KOMMENTÁRMiró JózsefVezető elemző2025. február 28.   11:44

Most, hogy már közel 5 százalékot csökkent az S&P500 index a valamivel több mint egy hete elért újabb történelmi csúcshoz képest, elkezdték találgatni a stratégák, hogy meddig eshet az index. Általánosnak tűnik a vélemény, hogy 10 százalékos...

Most, hogy már közel 5 százalékot csökkent az S&P500 index a valamivel több mint egy hete elért újabb történelmi csúcshoz képest, elkezdték találgatni a stratégák, hogy meddig eshet az index. Általánosnak tűnik a vélemény, hogy 10 százalékos esésnél már érdemes lehet belépni a piacra, mert az elmúlt évek azt a tanulságot szolgáltatták, hogy aki ezt meglépte, az nem járt rosszul. Sőt, egyenesen „Trump put”-nak nevezik a potenciális belépési szintet, utalva arra, hogy az elnök akár még szóban vagy esetleg tettek formájában is intézkedhet, hogy az árfolyamok csökkenését megfékezze. (A kifejezés arra utal, hogy a döntéshozók put, azaz eladási opciókat adnak el, amelyek mögé részvényeket kell vásárolni egy bizonyos – alacsonyabb – árszint elérésekor. Korábban élt a „Fed put” kifejezés is a piacon.) Trump már az első ciklusban is megmutatta, hogy a kormányzat teljesítményét a tőzsde viselkedésével méri. Szóval van olyan spekuláció, hogy esteleg a vámháborúból is kitáncol egy komolyabb részvénypiaci esés láttán. Ez az elnök cikázását és a naponta változó dátumokat illetve terveket látva nem lehetetlen, de azért elég siralmas elképzelésnek tűnik. S erre azért nem vennék fel pozíciókat.

Egy ilyen, kockázatosabb környezetben az olcsóbb és jó minőségű részvények általában relatíve felértékelődnek a magasabb és akár növekvő kockázattal találkozó növekedési részvényekkel szemben. Ezért nézzünk meg egy hipotetikus pozíciót, amelyben shortoljuk a technológiát és longoljuk az érték alapú részvényeket, amit az egyszerűség kedvéért a Nasdaq és a Dow Jones indexekkel azonosítottunk.

A Dow Jones, a Nasdaq és ezek különbözete

Forrás: Bloomberg, Erste

Mint a fenti grafikonból látható, az elmúlt időszakban javult a különbözet mértéke a tavalyi év felétől számított elmozdulások alapján, de azért egyelőre nem ez a legélesebb kés a fiókunkban. Viszont továbbra is valószínűbb a value részvények relatíve jobb teljesítménye a növekedésiekkel szemben. 

Erste NetBroker
Állampapírok
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
Részletek
Erste Netbroker Állampapírok a biztonságos befektetések kedvelőinek. Részletek

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben