Az évet mind az S&P500, mind a Nasdaq esetében úgy kezdtük, hogy az MACD eladási jelzést adott. Ennek ellenére az előbbi végül 3,6 százalékkal emelkedett, míg az utóbbi 1,8 százalékkal értékelődött fel a korrekciós fázis befejezésééig...
Az évet mind az S&P500, mind a Nasdaq esetében úgy kezdtük, hogy az MACD eladási jelzést adott. Ennek ellenére az előbbi végül 3,6 százalékkal emelkedett, míg az utóbbi 1,8 százalékkal értékelődött fel a korrekciós fázis befejezésééig az MACD szerinti korrekciós fázisban.
S&P500 index
Forrás: Bloomberg
Nasdaq index
Forrás: Bloomberg
Most pedig mintha ismétlődne a kotta. Az S&P500-ban május végén eladási jelzés érkezett az MACD szerint. Mostanra viszont már mintegy 0,7 százalékkal magasabban van az index, s nem utolsósorban új csúcson is. A Nasdaq esetében még haloványabb volt az eladási jelzés, és mostanra ez az index is új történelmi csúcson van. Ebben az esetben viszont inkább 2-3 százalékos emelkedésről beszélhetünk.
Továbbra is az MI viszi elsősorban a piacokat, amit az is mutat, hogy a hagyományos gazdaságra épülő részvénypiaci indexek, pl. a Dow Jones vagy a DAX gyengébben teljesít, de ott sincs ok a panaszra, hiszen azok sincsenek messze a történelmi csúcsoktól.
A jó teljesítmény okai között találjuk a csökkent, de moderáltan fennmaradó inflációs nyomást, az MI térnyerését, s a lassan megjelenő hatékonyságnövelő hatását is, ami amúgy még gyerekcipőben jár. És arról sem szabad elfeledkeznünk, hogy a választási években a politikai kurzus általában azon dolgozik, hogy a jó hangulat fennmaradjon. Igaz az utóbbiban nem túl nagy a siker, legalábbis az emberek általános érzete szerint, amit egyes felmérések mutatnak.
Mindent egybevetve, az új csúcsok ellenére sem változott alapvetően a véleményem. Nem számítok sem elszálló, sem összeomló piacokra. A moderált emelkedés tűnik a legvalószínűbb forgatókönyvnek, kisebb korrekciókkal. Azt azért hozzá kell tennem, hogy a piacok viselkedése erősebbnek tűnik, mint amire számítottam.
Még valami. A hagyományos iparágak által dominált BUX index is jól teljesít. Például a legutóbbi eladási jelzés (május közepe) óta volt új csúcson, s most is több, mint 1 százalékkal magasabban van az MACD szerinti eladási jelzés napján látott értéknél. Itt elsősorban pl. az előremutató P/E alapján számított alacsony értékeltségből adódó felhajtó hatás lehet a legfőbb mozgatórugó.
BUX index
Forrás: Bloomberg
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
