Erste Market belépés

Online befektetés belépés

Ha elfelejtetted NetBroker jelszavadat, hívd
ügyfélszolgálatunkat a 06 1 235 5151 telefonszámon.

Még nincsen értékpapírszámlád?
Online számlanyitás
GYIK Panaszkezelés
PIACI HÍREK

A kamat vagy a növekedés győz?

KOMMENTÁR
KOMMENTÁRMiró JózsefVezető elemző2024. április 8.   10:40

Egyesek szerint az erős munkapiac győzedelmeskedik a kamatcsökkentések felett, de ettől nem kell félni. Míg mások szerint a változó kamatozású hitelt felvett vállalatok eddig ugyan kitartottak, de ahogy csökken a kamatvágás esélye, úgy egyre inkább átgondolják...

Egyesek szerint az erős munkapiac győzedelmeskedik a kamatcsökkentések felett, de ettől nem kell félni. Míg mások szerint a változó kamatozású hitelt felvett vállalatok eddig ugyan kitartottak, de ahogy csökken a kamatvágás esélye, úgy egyre inkább átgondolják munkaerővel kapcsolatos politikájukat, s inkább leállítják a létszámbővítést, s más megoldásokat keresnek.

Aztán vannak olyanok is, akik szerint a helyzet nagyon hasonlít a 90-es évek közepére. A gyors kamatemeléseket követően nőtt a termelékenység, s az akkori kamatpolitika hagyta, hogy az nyomja le az inflációt, illetve, hogy a gazdaság inflációmentesen növekedjen. Igaz, így is volt három kamatcsökkentés 1995-ben, az 1994-es gyors és erőteljes kamatemelések után. Akkor 5 százalék felett maradt a kamat, s később még újra kamatot kellett emelni. Sokan most is úgy gondolják, hogy gyors termelékenység növekedés van a gazdaságban, amit a mesterséges intelligencia fejlődése és elterjedése is segít.

Mindezeknek volt köszönhető, hogy míg csütörtökön a munkaerőpiaci adat előtt inkább attól féltek, hogy az erős adat fékezni fogja a kamatcsökkentéseket s később ennek kihatása lesz a munkaerőpiacra, addig pénteken már azok kerekedtek felül, akik inkább a gyors inflációmentes gazdasági növekedés megvalósulásában hisznek.

Holnapután viszont újabb adatokat tudhatunk meg, mégpedig az inflációt. Míg a fő inflációs mutató várhatóan 3,4 százalékra emelkedik a februári 3,2 százalékról, a maginflációban további csökkenést várnak 3,8-ról 3,7 százalékra. Ebben nyilván jelentős szerepe lesz az újra emelkedő pályára álló üzemanyagáraknak is, amelyek az elmúlt 12 hónapban negatív hozzájárulást adtak az inflációs mutatóhoz. Most viszont fordulhat a kocka. Vagyis nem feltétlenül fog a piac vagy a Fed megijedni a magasabb inflációtól. Ugyanakkor, ha a maginfláció csökkenése nem folytatódik, akkor azért lehet egy kis riadalom.

Itthon is lesz inflációs adat, mégpedig csütörtök reggel. A piaci várakozások szerint az éves mutató 3,5 százalékra eshetett márciusban. Ugyanakkor, ha a havi árváltozásakat nézzük, akkor aggodalommal tekinthetünk a májusra. Ugyanis tavaly az év első négy hónapjában még viszonylag magasabb volt az áremelkedés, aztán az ötödikben már volt egy kis árcsökkenés. Vagyis ott nehezebb lesz überelni a tavalyi értéket. Valószínűleg nem is fog sikerülni. Így ott vélhetően fordulhat az a kedvező trend, amit eddig az elmúlt hónapokban láthattunk. Persze az még odébb van egy picit.

Mindenesetre a bikáknak öröm a pénteki visszapattanás az amerikai piacokon, de sajnos (vagy nem?), a dinamikus emelkedés nem tudta leküzdeni a csütörtöki esést. Ráadásul a forgalom is alacsonyabb volt, mint az előző napon. Ez pedig az álmoskönyvek szerint azt sugallja, hogy elkezdődhetett a korrekciós periódus. Vagyis, ha netán győzedelmeskedne is a növekedés – amire alapvetően mi is számítunk – annak a piacon is látható jeleire valószínűleg akkor is várnunk kell még egy darabig.

Erste NetBroker
Állampapírok
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
Részletek
Erste Netbroker Állampapírok a biztonságos befektetések kedvelőinek. Részletek

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

ELEMZÉS

Tovább menetelhet az UniCredit

Az idei évben jelentős európai felülteljesítés volt eddig...

AGRÁR SAROK

Hatással van az élelmiszerpiacra a fogyásgyógyszer

Ki ne hallott volna a - már nem is olyan - új slágerről, a fogyásgyógyszerekről. Ez a tudomány frappáns válasza a könnyű fogyás iránti oldhatatlan...

2025. július 8.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben