Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

PIACI HÍREK

Nagyot estek a hozamok! Mi lesz az indexekkel?

KOMMENTÁR
KOMMENTÁRMiró JózsefVezető elemző2023. december 13.   12:25

Az elmúlt másfél hónapban nem csak az Egyesült Államokban vagy Németországban estek nagyot a hosszú hozamok, hanem itthon is. Míg az USA-ban vagy az Eurózónában cirka 80 bázispontos csökkenést láthattunk az 5 illetve 3 százalék környéki...

Az elmúlt másfél hónapban nem csak az Egyesült Államokban vagy Németországban estek nagyot a hosszú hozamok, hanem itthon is. Míg az USA-ban vagy az Eurózónában cirka 80 bázispontos csökkenést láthattunk az 5 illetve 3 százalék környéki hozamszintekről, addig Magyarországon a 10 éves hozam ennél is nagyobb mértékben, 7,6 százalék környékéről 6,4 százalékra csökkent, vagyis a változás 120 bázispont környékén áll jelen pillanatban.

Forrás: Bloomberg, Erste

Különben az amerikai hozamban annak ellenére láthatunk további kis csökkenést, hogy a tegnapi inflációs adat nem volt túl fényes. A szolgáltatások inflációja nem csökkent, maradt 3,1 százalék körül, azaz a CPI csökkenése valójában csak az üzemanyagárak csökkenésének volt köszönhető. Így talán nem is meglepő, hogy a piaci szereplők óvatosak. A Fed által várt kamatcsökkentés is inkább átcsúszott márciusról májusra. Ugyanakkor ez még mindig elég messze van a Fed által korábban kommunikált, inkább év végére várt első lépéstől. Pont a tegnapi számok miatt óvatos kommunikációt várunk ma a Fed-től, hiszen az üzemanyagárra vagy az élelmiszerárakra kevésbé hat a Fed monetáris politikája, s pont a szolgáltatások árát kellene fékeznie, ami egyelőre nem látszik. Ennek fényében pedig maradhat az óvatos hangnem. Valószínűleg hangsúlyozni fogják megint, hogy a magas kamatokat hosszabb ideig fenn kell tartani.

Mindettől függetlenül, azért a 10 éves hozamokat valószínűleg nem fogja megrázni a kommunikáció. A 10 éves hozam az október 19-i 4,99 százalékról mostanra 4,2 százalékra csökkent. Ez pedig – ha mindent változatlannak tekintünk, akkor – az egyszerű közelítés szerint (5,2+4,99)/(5,2+4,2)-1, azaz 8,4 százalékkal értékelte fel a részvényeket, ahol az 5,2 százalék a részvénykockázati prémium, amelyhez hozzáadtuk a 10 éves kockázatmentes hozamot, s képeztük a megfelelő hányadost. Ez idő alatt, a tegnapi nappal bezárólag 8,55 százalékot emelkedett az S&P500 index. Vagyis hozta a kötelezőt.

Na de, mi a helyzet a BUX indexszel? Hasonlóan járva el, mint az S&P500 esetében csak a magyar környezetre vonatkoztatva, ahol az Erste módszertan szerint a rövidtávú kockázati prémium 7,45 százalék, s 8,7 százalékot kapunk ( (7,45+7,6)/(7,45+6,4)-1 ), miközben ezen idő alatt a BUX index csak 4,5 százalékot emelkedett. Vagyis a BUX index nem hozta a „kötelezőt”. Ha megtette volna, akkor most 61.400 pont környékén járna az index.

Végül nézzük a DAX indexet. Ott is elvégezve a számolást ( (5,2+3)/(5,2+2,2)-1 ) 10,8 százalékot kapunk, miközben ezen idő alatt a DAX 11,7 százalékot emelkedett. Vagyis megtette azt, amit megkövetelt tőle a haza!

Erste NetBroker
Állampapírok
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
Részletek
Erste Netbroker Állampapírok a biztonságos befektetések kedvelőinek. Részletek

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben