Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

PIACI HÍREK

Az események margójára II.

KOMMENTÁR
KOMMENTÁRMiró JózsefVezető elemző2023. szeptember 20.   11:42

Ma jön a Fed kamatdöntése, ahol nem számítunk kamatemelésre, de fontos lesz a kommunikáció a lépés mögött. Kíváncsian várjuk, hogy milyen pálya rajzolódhat ki mind a további kamatemelések, mind a kamatcsökkentés várható kezdetére...

Ma jön a Fed kamatdöntése, ahol nem számítunk kamatemelésre, de fontos lesz a kommunikáció a lépés mögött. Kíváncsian várjuk, hogy milyen pálya rajzolódhat ki mind a további kamatemelések, mind a kamatcsökkentés várható kezdetére vonatkozóan. Különben a mai árazások alapján a piac a kamatemelési ciklus végére számít, s a kamatcsökkentés egy év múlva szeptemberben kezdődhet meg. Ez nagy eltolódás a néhány nappal ezelőtti május-júniusi kezdethez képest.

De ma igazándiból nem erről akarunk írni, hanem a kicsit elfeledettnek tűnő recessziót sugalló dolgokról. Ugyanis a pénzügyi sajtóban, elsősorban az amerikaiban továbbra is nagy a pesszimizmus a piacokkal kapcsolatban. Miért van ez, mitől félünk?

Forrás: Bloomberg, Erste

A szokásos, a recessziót általában jól előrejelző 10 és 2 éves amerikai állampapír hozamkülönbözet továbbra is mélyen a negatív tartományban van. Ez pedig az elmúlt 50-60 évben soha nem vezetett jóra, gyakorlatilag mindig jött a recesszió, s az meghozta a részvénypiaci csökkenést is. Most pedig pl. az S&P500 nincs is messze a történelmi csúcsától. Ráadásul az árazása sem olyan rettenetesen szexi, hiszen pl. az előremutató P/E ráta a sokéves átlag fölött van.

Forrás: Bloomberg,  Erste

A beszerzési menedzser indexek szinte mindenhol a negatív tartományban vannak. Az pedig általában nem a gazdasági növekedés előjele. Csak emlékeztetőül, az 50 pont alatti érték azt mutatja, hogy az ipari termelés zsugorodik. Az is igaz, hogy az Egyesült Államokban már közel egy éve zsugorodást mutat ez az index, de eddig nagyobb baj nem történt. Nyilván ez a szokatlan gazdasági viselkedés is nyugtalaníthatja a befektetőket. Olyan lehet ez, mint a vonat késése. Azt gondoljuk, hogy jön a vonat, s minden egyes perc várakozással ennek növekszik is a valószínűsége, s ezért adjuk fel nehezen és megyünk át a buszpályaudvarra és ülünk fel inkább a buszra.

Forrás: Bloomberg, Erste

S akkor egy kicsit más, ami talán jobban kötődik a mai eseményhez. Ha visszaemlékszünk, tavasszal már majdnem megállt a Fed a kamatemeléssel. Aztán többek között a növekvő reálbérek is arra sarkallták, hogy folytassa a ciklust. Úgy tűnik, hogy mostanra kezdi elérni a célját. Megfékezte a reálbér növekedést, ami egyre lassul, s talán újra visszaesik a negatív tartományba. Ez jó az inflációnak, de nem annyira jó a gazdasági növekedésnek. Amúgy az UAW (a detroiti autógyártók) sztrájkja megtörheti ezt a folyamatot, a 32 órás (négynapos) munkahét és a két év alatt megvalósuló 40 százalékos béremelés követelés esetleges elfogadásával. Sokak szerint ezzel elkezdődne Amerikában a négynapos munkahét standarddá válása.

Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben