Az Erste elemzőinek, Nyeste Orsolya és Nagy János negyedéves makrogazdasági összefoglalója letölthető az alábbi linken.
Az USA gazdasága eddig ellenálló maradt a szigorú kamatkondíciókkal szemben, az infláció a várt ütemben csökken, a munkapiac még mindig meglehetősen feszes. Az Eurózónában a gyenge konjunktúra-kilátások ellenére van esély szeptemberben további szigorításra a magasan beragadó maginfláció miatt.
Itthon az idei évben a várakozásoknál gyengébbre sikerült első félévet követően elkerülhetetlennek tűnik a gazdasági recesszió. Amennyiben a meginduló kilábalás a várt ütemben folytatódik, akkor jövőre a növekedés a 3 százalékot is meghaladhatja. A hazai dezinflációs folyamatok nagyjából a korábbi prognózisok szerint alakulnak az év második felében is. Igazán izgalmasnak a jövő év tavasza tűnik: ott dőlhet el, hogy milyen mértékű szigor fenntartása lehet szükséges az MNB részéről.
A májustól várhatóan szeptember végéig tartó kamatnormalizáció után a hazai monetáris politika új szakaszba, adatvezérelt
üzemmódba lép, és egyszerűsödhet az eszköztár. A beérkező adatok tükrében változhat az eddigi kamatcsökkentési ütem is. Az energiaárak normalizációja és az év egészét tekintve is mérsékelt alakulása, valamint a hazai gazdaság alkalmazkodása elhozta a várva várt javulást a külső egyensúly terén, melynek eredményeként júniusban rekordmagas áruegyenleget regisztráltak. Az ébredő belső kereslet importigényét várakozásunk szerint ellensúlyozza majd a kiépülő kapacitásbővítések exportnövelő hatása.
Az árfolyam volatilitása némiképp csökkent az elmúlt időszakban, melyhez a szélsőséges kockázati forgatókönyvek kiárazódása és az alapvetően pozitív nemzetközi hangulat is hozzájárult. Az előttünk álló időszakban a kamatdifferencia csökkenése a magyar deviza leértékelődése irányába hat, ugyanakkor a külkereskedelmi többlet érdemi támaszt nyújthat. Meghatározó lesz továbbra is az energiaárak, az uniós pénzek sorsának, valamint a szomszédban zajló háborús konfliktus alakulása.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
