Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

PIACI HÍREK

Hoppá!

KOMMENTÁR
KOMMENTÁRMiró JózsefVezető elemző2023. augusztus 18.   11:41

Tegnap új csúcsra szaladt a BUX index. Akkor most itt van a Kánaán, s indul az új és igazi bikapiac? A BUX úgy ment új csúcsra mind napon belül (56.503 pont), mind zárásban (56.470 pont), hogy a vezető részvények egyike sem volt új csúcson. Egyedül a Richter van...

Tegnap új csúcsra szaladt a BUX index. Akkor most itt van a Kánaán, s indul az új és igazi bikapiac?

A BUX úgy ment új csúcsra mind napon belül (56.503 pont), mind zárásban (56.470 pont), hogy a vezető részvények egyike sem volt új csúcson. Egyedül a Richter van hajszálra ettől az értéktől, vagyis az lehetne a vezető részvény, de valójában és elsősorban az OTP jó teljesítményének köszönhetjük az új csúcsot, na meg a kiugró, vagy legalábbis az átlagot meghaladó forgalmat is.

BUX index

Forrás: Bloomberg, Erste

A DAX május óta háromszor játszotta el az új csúcsra való kitekintést, majd minden egyes alkalommal falsnak bizonyult a kitörés. S ezt egyszer megcsinálta lefelé is az elmúlt hónapokban látott kereskedési sávból. Sőt, most is éppen letörésben van.

DAX index

Forrás: Bloomberg, Erste

Mind a DAX-ról, mind a BUX-ról – az utóbbiról inkább – elmondható, hogy olcsónak tekinthető. Legalábbis ha az előre mutató P/E rátákat nézzük, historikus összehasonlításban.

Mindeközben az OTP túlvettnek mondható. A Richter ugyan nem túlvett, de számos bizonytalansággal találkozunk a részvény kapcsán. Az egyik a rubel kérdés, illetve egyáltalán az orosz kérdés. Az orosz gazdaság ugyanis az általános elmélet szerint még csak most kerülhet igazán bajba. Ugyanis a kisebb szénhidrogén értékesítési volumenek, ráadásul alacsonyabb árakkal találkozva, miközben háborús extra költségek vannak, nem tesznek jót a költségvetésnek. Ez gyengíti a rubelt, ami növeli az inflációt. Ez pedig magasabb kamat- és hozamkörnyezetet eredményez. A megnövekvő tőkeköltség viszont megfojtja a beruházásokat és a gazdasági növekedést. A másik út a költségvetés rendbetételére a megszorítás lenne, az viszont népszerűség romlással jár. Vagyis nem járható út Putyin számára. Ez különben az OTP-t is érinti. Habár az értékelésből (pl. PE) érdemes kivenni – a kockázatok miatt – az orosz operációt. Az USA kapcsán pedig az év vége közeledtével egyre égetőbb lesz a kettős adóztatással kapcsolatos kérdés. Egyelőre csak reménykedünk benne, hogy (i) a magyar államnak sikerül új megállapodást kötni; (ii) ha nem, akkor a Richternek van B terve arra nézve, hogy hogyan lehet megúszni a belépő plusz adóterhet, ami akár jelentős is lehet.

Egy szón mint száz, az új csúcs ellenére sem változott a világképünk. Olcsó a BUX, jó a teljesítmény, de most mégis valószínűbb lehet egy pihenő, akár hasonló kiszúrásokkal, mint a DAX esetében láthattunk az elmúlt időszakban. Valamiféle konszolidáció után, talán egy éves időtávon, pl. ha számos kérdés tisztázódik – amelybe az uniós pénzek is beletartozhatnak, vagy éppen a gazdaság fellendülésének kérdése megoldódik – számítanánk inkább komolyabb igazi új jelentősebb emelkedési hullámra, ahol megjelenhetne páéldául a Richter mint az első vezető részvény, hogy aztán egymást rotálják a vezető részvények abban a mozgásban.

Erste NetBroker
Kereskedjen közvetlenül
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
Részletek
Erste Netbroker Kereskedjen közvetlenül a magyar, az osztrák, a német és az amerikai piacon Részletek

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben