Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

SZTORI

Kisbefektetőkből üzleti angyal: ezért éri meg a SPAC

BEFEKTETÉS
BEFEKTETÉS2022. január 10.   10:56

Idejekorán beszállni egy gyorsan növekvő startupba remek ötletnek tűnik, csak megfelelően nagy tőkeerő is kell ahhoz, hogy üzleti angyallá váljunk. A SPAC azonban átmenetet jelent ebben: lehetővé teszi, hogy a kisbefektetők is részei legyenek a korai sikereknek, miközben az induló társaságok számára gyors és olcsó tőzsdei bevezetést tesznek lehetővé. A kockázat természetesen magasabb, a körültekintés itt is indokolt, miközben a hozamok sem feltétlenül úgy alakulnak, ahogy azt várnánk. Szelőcei Sándor, az Erste Befektetési Zrt. vezető USA üzletkötője mesélt a SPAC társaságokról.



A tőzsdei kibocsátások mindig is izgalmas szeletét jelentették a tőkepiaci befektetéseknek: a kereskedésben éppen megjelenő cégek a frissen megszerzett pénz segítségével mutathatják meg, mire képesek. Korán beszállni egy cégbe persze nagyobb kockázatot is jelent, hiszen nincs feltétlenül megfelelő tapasztalat és tudás annak működéséről, a termék vagy a szolgáltatás fogadtatásáról, ám a sikertörténetek csábítóak, a kudarcokról meg hajlamosak vagyunk kevesebbet beszélni. Az is egy ökölszabály, hogy minél korábban szállunk be egy jól induló vállalkozásba, annál nagyobb lehet a profit ígérete. Az üzleti angyalok, és a kockázati befektetők ezt használják ki, amikor tőzsdén még nem jegyzett társaságokba fektetnek, hogy aztán éppen a tőzsdei bevezetés után váltsák készpénzre tevékenységük eredményét.
Az elmúlt pár évben - leginkább 2017-től kezdve – kezdett elterjedni a tőzsdei bevezetés és a tőkeszerzés új formája, a SPAC-kel való egyesülés az amerikai piacon, amely a hagyományos IPO és a kockázati befektetés közötti formaként fogható meg leginkább. 2018-ban 40 cég választotta ezt az utat, 2019-ben már 60 – az idén megduplázódhat a 2020-as mennyiség is és közel 550 cég választhatja ezt a tőzsdei jegyzési formát. 2021-ben a SPAC IPO-k 150 milliárd dollár körüli tőkét vontak be, ami az IPO források 63 százaléka, miután idén 839 hagyományos kibocsátás történhet.

A SPAC a Special Purpose Acquisition Company (Különleges célú befektetési társaság) rövidítése. Valójában egy olyan entitás, ami előre gyűjt a befektetőktől forrást, és az egyetlen célja, hogy egyesüljön egy céggel, ami a tőzsdére kerül. Általában egy ilyen entitásnak két éve van arra, hogy felvásároljon egy céget, vagy különben visszaadja az eszközeit a befektetőknek, kamattal. A SPAC-nek nincsen saját gazdasági tevékenysége és általában nagyobb intézményi befektetők, hedge fund-ok, vagy kockázati tőkealapok hoznak létre ilyen entitásokat. Miután a SPAC talált egy céget, amivel egyesülhet, a SPAC szponzorok általában 20 százalékos részesedést kapnak.

A rendszer nem újdonság, hiszen évtizedek óta létezik, de a pandémia miatt kialakuló magas piaci volatilitás előtérbe helyezte ezt a bevezetési formát. A pandémia hatására sok cég késleltette a kibocsátást, illetve voltak olyanok is, akik minél hamarabb a piacra akartak lépni és a SPAC megoldás sokkal gyorsabb, mint a hagyományos kibocsátás. Míg a SPAC-vel való egyesülés pár hónap alatt tőzsdei jegyzést és tőkebevonást jelenthet a cégeknek, a hagyományos IPO 12-18 hónapig is tarthat. A költségbeli különbség sem elhanyagolható, hiszen a hagyományos IPO költsége a teljes bevont összeg 7 százaléka körül van, addig a SPAC típusú megoldás ennek töredékébe kerül. Természetesen vannak kockázatok is a SPAC-vel kapcsolatosan, mint például az, hogy aki egy SPAC-be fektet, nem tudja, hogy valójában mibe fektet, hiszen az entitásnak két éve van egy megfelelő céget találnia és ez azt is jelentheti, hogy magasabb árat fizethet egy cégért, hiszen szorítja az idő. Általában kockázatosabbak is, hiszen ha megnézzük, az adatokat azt látjuk, hogy a SPAC-kel piacra lépett cégek hozamai alacsonyabbak, mint azoknak a cégeknek, akik a hivatalos utat választottak, ami azért is lehet, mert a hagyományos IPO szigorú átvilágítást is jelent, addig a másik megoldás nem.
Olyan cégek léptek a tőzsdére SPAC-en keresztül, mint a Lucid Motors, de a Virgin Galactic is ezt a megoldást választotta. 2022-ben is több nagyobb cég léphet piacra SPAC-en keresztül, mint például a Polestar, Faze Clan, vagy a Terran Orbital.

A bejegyzésben foglaltak kizárólag az író személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.

Címlapkép: Shutterstock Inc.

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben